片仔癀牙膏终止产业园投资 1.8个亿“打水漂”？

CBO 记者 吴思馨

7月1日，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称“片仔癀”）发布公告称，将终止实施已投入1.8亿元人民币的片仔癀产业园投资计划，同时，对福建片仔癀电子商务有限公司（公司全资子公司之一）增资2000万元。

片仔癀为什么要建产业园？筹备建设后又为什么要终止投资？事情要从5年前说起。

2012年的7月16日，片仔癀第二次临时股东大会通过了《关于片仔癀产业园投资计划的议案》，计划在南靖高新技术产业园区建设一个占地1070 亩土的片仔癀产业园。其中，300亩用于公司新生产基地建设，300 亩用于分公司的项目建设，200亩用于片仔癀工业旅游用地，还有200亩用于牙膏等产品及相应项目的生产基地建设，70 亩用于员工宿舍等生活配套设施用地，总投资预计16亿元。

可以看出，当时的片仔癀对未来公司几大产业的规划十分清晰，以医药板块为主，牙膏项目和工业旅游项目为辅。截至2017年6月27日，该产业园的实际投入总额达到近1.8亿元。

对于此次终止投资，片仔癀方面这样解释：“公司拟终止实施片仔癀产业园投资计划，是由于宏观经济环境发生的变化以及公司战略调整，造成产业园投资计划的实施未符合预期。”简单来说，就是片仔癀改变了发展战略，现在要及时止损。

再详细点解释，片仔癀在5年前预计，未来的盈利增长主要来自于片仔癀主营业务——普药业绩增长，但到了现在，公司普药销售并不像预期的那样，如果持续扩大产能，则将导致产能过剩，盈利能力下降；第二，由于公司2016年2月与上海家化共同设立漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司，采用轻资产运营方式，将研发、市场策划、营销中心等设在上海，产品通过委托第三方进行生产，因此产业园中关于牙膏项目的部分也不再需要；其三公司的产能不足问题，可以通过技术改革和委外加工两种方式解决。

就在同一天，片仔癀还发布公告称要花2000万元对公司旗下电子商务子公司进行增资。据了解，增资对象福建片仔癀电子商务有限公司，2016年为母公司贡献了9793.66万元的营收，营业利润达1031.68万元。

对此，一位业内人士评价，就片仔癀目前“一核两翼”的产业战略来看，由于毛利仍保持较高水平，包括口腔护理在内的日化板块将发挥越来越重要的作用，面对未来行业的变化，公司此时选择止损是正确的选择，至于产业园计划投资以来的1.8个亿，公司自会做资产处理。