内外交困 贝因美由盈转亏

8月28日，贝因美婴童食品股份有限公司（以下简称“贝因美”）发布2019年年中财报，作为与恒天然“分手”后的首份财报，贝因美的表现并不乐观。财报显示，该公司实现营业总收入12.96亿元，比去年同期增加0.64亿元，同比上升5.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.22亿元，比去年同期减少1.3亿元，同比下降1527.62%。

　　对于亏损的扩大，贝因美在公告中表示，2019年上半年，公司外部竞争环境不容乐观，新生婴儿出生数量、纯母乳喂养率等因素持续影响市场预期，乳铁蛋白等关键原材料价格继续上涨，诸多因素都使得上半年经营环境变得严峻复杂。

　　乳业专家宋亮告诉北京商报记者，贝因美的亏损在意料之中。因为在外部环境不甚乐观的情况下，贝因美内部还在做调整，其固定资产折旧是业绩亏损的主要原因，所以贝因美的亏损在预期之内。未来贝因美能否扭转亏损局面还需时间的考验。对于贝因美未来如何扭转亏损局面，北京商报记者致电贝因美，但截至发稿，电话并未接通。

　　此前，从营收来看，贝因美一直处于乏力阶段。数据显示，2015-2018年，贝因美分别实现净利1.04亿元、-7.81亿元、-10.57亿元、4111万元，连续两年的亏损也让贝因美被ST，面临退市风险。到2018年，贝因美扭亏为盈，但究其原因还是因为出售资产、获得补助等非主营业务得到的收入。

　　今年以来，贝因美在做大细分市场上不断挖潜，包括继续梳理奶源和牧场等上游产业链、加码布局高端品类等。然而，实际的挖潜效果尚未显现，贝因美的业绩仍面临困境。今年7月，贝因美发布业绩预告称，公司预计2019年上半年净亏损1.1亿-1.5亿元。经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时指出，半年报再度亏损将会对贝因美公司的信心造成一定打击，同时也会严重打击投资者的持股信心。

　　此前不久，恒天然的“放手”曾让外界对贝因美寄予希望。8月7日，新西兰乳业巨头恒天然宣布，将出售其在贝因美的部分股权。恒天然首席执行官Miles Hurrell表示，恒天然已经全面评估了与贝因美的关系。在这一过程中，恒天然首先将旗下的安满品牌在中国的分销重新纳入到恒天然的内部管理之中，随后结束了与贝因美在达润的合资企业，回购了贝因美在澳大利亚达润工厂的股份，并与贝因美签订了一份为期多年的回购原料协议。同时，恒天然曾尝试对持有的全部18.82%贝因美股权进行场外交易，但目前还没有找到买家。