彭潮的规划是，在基地投资27.5亿元，建设浏阳河国际名酒城，占地面积1500亩，集五谷生产、粮食加工、印刷包装、仓储物流、文化旅游、名酒博览于一体，年生产能力达10万吨，年产值50亿元，实现利税5.5亿元，成为中南地区最大的白酒基地和中国酒文化的窗口。

　　踉跄单飞：

　　投身实业后的巨额债务

　　5月22日，《中国经济周刊》记者沿长永高速东行至浏阳市永安镇产业制造基地，一眼便看见右边荒山上伫立着“浏阳河酒大型生产基地”十个大字，在裸露的黄土边，连成一片的储存、包装、办公等区域虽气势恢宏，但大部分没有装修完毕，工厂门前的石头上赫然刻着：中国·湖南浏阳河酒厂。值班的门卫告诉《中国经济周刊》记者，“工厂已经放假两三个月，只有不到十个人在值班，很久没有看到‘老板’（指彭潮）来过了。”

　　浏阳河酒业已经举步维艰。

　　实际上，自2006年斥巨资投入基地以来，浏阳河酒业就像一个酩酊醉汉在资本与实体间踉跄奔行，企业战略、人才管理、市场拓展、运行资本长期困扰着彭潮。

　　2006年，彭潮首次对外透露上市计划，并为此从资本市场引入了一批“空降兵”。 因经营理念与制度设计等原因，“空降兵”与浏阳河酒业老臣产生冲突，直接导致20多位核心营销骨干集体辞职，分别去了金六福、白沙液、武陵源等竞争对手企业。“如果没有2007年发生的内讧，公司每年1亿余元的净利润，坚守两三年，把生产基地做起来，五粮液的‘断奶’事件就不至于被逐步放大。”浏阳河酒业一位要求匿名的高管认为。

　　五粮液“断奶”后，在中低端市场浸淫多年的浏阳河酒业还对战略进行了调整，陆续推出九大品牌、不同度数、不同年份、不同包装等多达100余个品种的浏阳河酒，名目繁多，市场难辨雌雄，高端品牌市场未能遂愿，2008—2010年营收分别递减至13亿、12亿、7亿元。而上述高管对《中国经济周刊》透露，“与五粮液分道扬镳后，公司的实际减速更大，最高年份的营收只有十个亿左右。”

　　而生产基地就像一个巨大无比的“黑洞”，吞噬着浏阳河酒业仅有的利润，并形成巨额债务。浏阳河酒业的关联方、湖南中商集团原总经理李为章曾透露，“截至2008年底，浏阳河名酒城投资已达到6.4亿元，2009年需融资9亿元以上，其他平台融资也要增加3亿元以上。”

　　2009年，浏阳河酒业 “借壳”通葡股份未获成功，浏阳河名酒城的投资跟着放缓。“事实上，2008年全球性金融危机爆发，银根开始缩紧，加剧了公司的财务危机。”浏阳河酒业上述高管说。

　　一方面超负荷建设基地，另一方面走轻资产路线，复制五粮液OEM模式。“只是粗糙、简单地进行了复制。”已从浏阳河酒业离职后的营销骨干称，只要按照合同上交一定的品牌管理费，贴牌商不仅可以使用浏阳河酒品牌，而且可以开发自身的子品牌，产销均由贴牌商自己负责。“到后来，贴牌商太多，市场更加泛滥。”

　　在金融危机的寒冬里，浏阳河酒业备受煎熬。2010年开始，市场传出浏阳河酒业资金链断裂的消息，管理层四处“化缘”。经《中国经济周刊》多方证实，2011年8月上旬，已身陷“被双规”传言的湖南省高速公路管理局原局长冯伟林，竟亲自坐镇财务室，将1亿元资金划拨给了浏阳河酒业，称是“借给浏阳河酒业的救命钱”。8月16日，冯伟林因涉嫌严重违纪被立案调查。

    致命对赌：

　　失败的最后一搏

　　频繁与各路资本接触，浏阳河酒业财务危机终于得以缓解，但此次采用“对赌”的方式。

　　2011年11月，浏阳河酒业资产与股权重组并以21.5亿元的估值引入多家PE，湖南高新创业投资集团有限公司（下称“高新创投”）领衔7家盘根错节的机构投资者斥资约10亿元，占增资扩股后浏阳河酒业约36.56%的股权。其中，高新创投出资金额最大，为3.5亿元。

　　彼时，浏阳河酒业旗下拥有1家酒厂、6家OEM厂商、6000余名促销员、1万余家经销商，2011年销售额约7亿元。彭潮曾表示，PE介入前，浏阳河酒业评估价值32.4亿元，但PE估值为21.5亿元，相当于半价处理。

　　不止如此，PE还提出更为苛刻的要求。

　　据《中国经济周刊》获悉，彭潮和浏阳河酒业共同承诺：2012年销售收入不低于12亿元，净利润不低于3亿元；2013年销售收入不低于16亿元，净利润不低于4.2亿元；2014年销售收入不低于22亿元，净利润不低于6亿元。若公司2012—2014年经审计的净利润低于上述约定数额，那么每年低于部分的差价折合成相应股份，由控股股东补偿给PE。与此相对应的，如果公司在2012—2014年的销售收入与净利润等于或高于约定数额，PE允许公司在未来以5.48元/股向彭潮定向增发不高于新司总股本8%的股份。

　　2012年3月，成都糖酒会期间，浏阳河酒业又宣布获得中金公司投资。此时，浏阳河酒业IPO启动，公司也被列为湖南省政府重点扶持上市后备企业。高新创投董事长黄明亦多次称，浏阳河酒业上市时间锁定为2015年之前。

　　秉着时间换空间、市场换资金法则，彭潮尽其所有以作最后一搏，但未获成功。

　　根据2014年1月大元股份刊发的定增可行性报告显示：2012年，浏阳河酒业营收1.8亿元、净利润1379万元。2013年1—9月，实现营业收入5471万元，净利润-4192万元；预计2013全年度实现营业收入2.4亿元，净利润2709万元；预计2013年6家OEM厂商实现营收10亿元，净利润1.1亿元。连续两年远未达到对赌承诺。

　　实际上，彭潮两年前就已经失去了浏阳河酒业的控股权。大元股份刊发的定增可行性报告同时显示：2012年，高新创投等7家投资机构以受让原股东股权或增资方式共取得浏阳河酒业19.7亿元的估值资产，约持浏阳河酒业90.69%的股份。

　　彭潮失去浏阳河酒业的控股权，不仅是因为“对赌”失败。大元股份刊发的定增可行性报告另外显示，截至2013年9月，浏阳河酒业存在对以前年度关联公司高达2.63亿元的应收款项。“实际上，2011年底PE带进来的近10亿元中资金中，2012年上半年就有相当一部分被彭潮挪用了。”知情人士对《中国经济周刊》说，“PE大失所望，旋即把他的经营权也‘革’掉了。”