大智慧阿思达克通讯社5月15日讯，纽约糖会期间，各项利好数据出台，推动美盘ICE原糖期货本周累计涨幅超6%。在外盘带动下，郑糖1409主力合约一举收复前期跌幅，回升至4850元/吨一线上方，糖业概念股双雄之一南宁糖业股价周三封于涨停。

　　分析师认为，尽管国际糖市有

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着预期产量下降的利多支撑，但由于国内糖市需求弱势，郑糖期价的反弹空间有限。

　　【厄尔尼诺致糖产量下降，糖价或涨至23美分】

　　巴西是全球最大产糖国，由厄尔尼诺引起的干旱天气已对今年巴西甘蔗产区造成显著冲击。据巴西甘蔗行业协会（Unica）的最新报告显示，年初以来遭受到逾80年来最为严重的旱情，不仅限制了巴西中南部甘蔗产区的单产潜力，而且还导致部分糖厂推迟开榨。

　　从4月开始的巴西甘蔗压榨量同比大幅减少25.7%。该协会随即将2014/2015年度巴西甘蔗产量预估值下调至5.8亿吨，较去年同期下降2.84%；而食糖产量预估值为3250万吨，同比回落5.23%。

　　据七位受访的交易商和分析师预测，在4月1日起的2014/15榨季，巴西中南部糖产量或将下滑至3320万吨，之前一年为3430万吨。圣保罗知名分析机构称，产量锐减意味全球糖产量将比需求低300万吨。

　　圣保罗该分析机构称：糖价到7月可能涨至23美分。并且补充到：可能到来的厄尔尼诺气候或加重干旱给糖业带来的损失。

　　今年以来，纽约期糖从14.93美分/磅涨至18.67美分/磅，累计攀升25%。因巴西一季度遭遇几十年来最严重的干旱，美国政府数据显示，投资者押注价格将持续上涨。

　　近日纽约糖会期间，各项利好数据和预期出台，全球最大的糖贸易商Copersucar和数据供应商Platts Kingsman分别在纽约糖业大会举行之际给出预估报告，认为全球2014/2015年度糖市将面临200万－300万吨的供应短缺困境。

　　一德期货分析师李晓威表示，纽约糖会期间，各项利好数据和预期出台，巴西中南部甘蔗主产区4月下半月甘蔗产量大幅降低1/4以上，且印度政府通知出口商补贴调降1/3，即由3333降至2277卢比/吨，此举引发糖厂大为不满，后续出口恐无法实现。

　　【国内糖市需求弱势，进口糖同比增速快速提升】

　　整体来看，当前的国内销售情况并不乐观。截至2014年4月底，全国已累计产糖1324.73万吨，较上一制糖期增加2.6%；而全国累计销售食糖量却为596.27万吨，较去年同期大幅回落22.26%；累计销糖率45%，显著低于上一制糖期59.44%的水平；糖结转库存量为728.46万吨，同比增加205.15万吨。

　　分区域来看，截至4月30日广西地区食糖产销率44.53%，同比上榨季下降17.56%；平均糖价4814元/吨，比上榨季同期5627元/吨下跌14.45%。

　　浙商期货分析师朱晓燕预计，在结转库存很难有效解决的前提下，14打头的合约都是受压制的。由于国内基本面暂不支持，外盘上行也仅是因为压榨进度押后，结构性的紧缺并未出现在中国，行情仍然维持震荡判断，大区间看，郑糖09合约仍在4650~4930。

　　在国内糖市供需趋于失衡的背景下，进口糖同比增速快速提升。根据海关总署公布的数据来看，中国3月份进口糖411132吨，同比增长100.4%；环比增长150.98%。进口均价为442.88美元/吨。

　　金石期货研究所主管于丽娟表示，按照这一批进口糖的均价与国内产区与销区的价格来看，这一批进口糖的价格和国内现货相比有一定的价格优势，临近夏季消费时节，相对廉价的进口糖将在国内市场侵占国内食糖的份额，而在当前国内糖市仍是库存高企，消费仍为未大量提升的困境下，大量的进口量将会使原本就柔弱的国内糖市面临回调的窘境。

　　对于后市，王建锋称，国内白糖主要面临的是工业库存过高的问题，在与巴西等主要低成本生产国来竞争，国内的糖厂明显处于劣势，收储抬高了价格，最终会使得收储的利好无法真正落实。而当前国家补贴的方式发生了改变，意味着糖厂的议价能力的优势开始显现，未来糖厂的合同签订，很可能走向期货合约加升贴水模式。而糖的下游议价能力本来就很弱。

　　【白糖概念股异动，短期行情可期】

　　在内外盘大涨共振带动下，白糖概念股受利好消息刺激涨幅较大，周三A股糖业双雄之一的南宁糖业（000911.SZ）更是在开盘后即封住涨停。

　　杉立期货分析师沈晧表示，上涨因糖业股一季度业绩普遍亏损，持续回调至低点附近，但从白糖大熊牛周期转换来看，当前已是长线买入糖业股较好的时间节点。

　　南华期货分析师王建锋则认为，对于糖业上市公司来说，这意味着估值修复的行情或将来临。

　　发稿：葛亦文/古美仪 审校：姜磊

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