一德期货早评：

　　行情回顾

　　上周五郑糖大幅跳空低开后窄幅震荡走低，1501开于4728点，盘中最低4693点，最高4748点，成交522626手，持仓655446手，最终下跌了1.2%，报收于4707点。

　　隔夜美糖继续下挫，跌至五个半月低位，10合约跌0.11美分，跌幅0.7％，报收每磅16.35美分。英国LIIFFE10月白糖合约收低2美元，跌幅0.5％，报收每吨435.7美元。

　　国际市场

　　巴西：总部位于圣保罗的Banco Pine称，由于干燥天气导致甘蔗含糖量增加，今年巴西中南部糖产量或为3220万吨，高于5月份预估的3190万吨。巴西中南部甘蔗产量或为5.685亿吨，低于5月份预估的5.789亿吨。巴西威廉姆斯船务公司发布的数据显示，上周巴西港口待运糖数量从一周前的89.43万吨增至112.94万吨(包括停靠港口和等待装运的数量)，增幅26.29%。上周拟从桑托斯港离境的原糖数量从一周前的55.55万吨增至80.07万吨，离境的150色值B等级白糖5.89万吨；拟从南部巴拉那瓜港离境的原糖数量从一周前的29.19万吨减至26.99万吨，还有45色值A等级白糖0.64万吨；上周马塞约和累西腓港没有待运糖。印度：印度Dhampur糖业公司称，预计印度今年糖产量为2450-2500万吨。印度需要在全国范围内形成一个甘蔗的通用价格，目前该公司尚欠甘蔗种植户20亿卢比的款项，该公司还表示，预计未来2-3个月内，该国今年的糖产出前景将更为明朗。

　　现货市场

　　柳州批发市场糖价低位震荡整理，产区现货报价持稳，成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价4530元/吨，部分糖厂柳州站台报价4530-4540元/吨。南宁：中间商报价4530元/吨，部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4530元/吨，海南船板报价4560元/吨，仓库车板报价4500-4550元/吨。湛江：中间商报价4520-4540元/吨，制糖集团报价4650元/吨。云南：昆明一级糖中间商报价4370-4390元/吨。乌鲁木齐：优级白砂糖中间商、集团报价4520-4560元/吨，一级白砂糖报价4500-4540元/吨。

　　操作建议

　　巴西食糖收榨高峰期间进展顺利，随着夏季厄尔尼诺预期的降低，市场多头信心受挫，美糖持续下行，国内产区甘蔗直补政策无力挽救本榨季的低迷糖市，7月产销数据即将公布，预计销量为110万吨，难以根本上解决当前糖市的矛盾。操作上，1501合约滚动做空为主。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威 F02-752-27 责任编辑：JOHN