上周国际原糖破位下行，截止8月1日收盘ICE原糖10合约收16.35美分，周跌0.35美分，跌幅4.6%。国内郑糖亦破位，周内曾跌破4700整数关口，截至周五收盘，主力1501合约报4707元/吨，周跌74元/吨，跌幅1.55%。

基本面分析

国际市场：由于巴西干旱的天气导致甘蔗含糖量增加，位于圣保罗的Bancorapine称，今年巴西中南部糖产量或为3220万吨，高于5月份预估的3190万吨。不过甘蔗产量也因干旱而减产，巴西中南部甘蔗产量或为5.685亿吨，低于5月预估的5.789亿吨。食糖产量的增加将给国际糖价带来巨大的下跌压力，不过随着糖价的下跌，低位接货增加，巴西本周港口待运糖数量较前周的89.43万吨增至112.94万吨，增幅26.29%。目前正值巴西榨季，高供应压力仍然很大，将继续打压原糖价格。

国内糖市：本周国内消息面较为匮乏，市场正在等待7月产销数据的公布，预期好于6月，从周末海南公布的7月产销数据看，数据中性偏空，不过其他主产区还未公布，仍需等待关注。而从前周威马逊台风给蔗区带来的影响看，海南着实受损严重，根据海南糖业秘书处公布的预计数据看，此次台风导致海南省甘蔗损失60万吨左右，导致少产糖约7万吨。

现货市场，受累于需求疲惫及外糖下跌的拖累，国内现货糖价持续下挫，本周跌破年内新低，截至周末，广西白糖价格报4540-4550元/吨，较上周跌30元/吨，而柳糖批发市场14081合同价下跌21元/吨至4473元/吨。云南地区食糖价格在4300-4390元/吨，跌20元/吨。

操作建议

由于国内外均受累于高供应的打压，糖价均双双下滑。截至周末，7月产销数据仅海南公布，海南食糖产量仅占全国食糖产量的4%左右，对市场影响力度有限。不过和预期的一样，其他地区7月产销数据好于6月。虽然产销数据或带来利多，中秋食糖需求量增大，但是巨量的库存仍然打压糖价，且从周五国际原糖再度大幅下挫的利空影响下，下周国内糖价即使7月产销数据带来利多亦难走出强势反弹行情，预计维持低位震荡运行态势，且运行重心逐步下移。技术指标看，主力合约期价处于各均线下方，空头排列趋势良好，下行走势仍未完结，预计下周糖价运行区间4680-4800.操作上，逢高偏空操作为主，前期空单继续持有。1501合约上方压力4770/4800，下方支撑4700/4680。（鲁证期货陈乔）