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天喔国际(1219)主要分销第三方品牌食品及饮品,包括雀巢、轩尼诗及马爹利等,于内地拥有逾12万个销售点。集团近年亦开始推出自有品牌产品,如休闲食品「天喔主意」、茶类饮品「天喔茶庄」等,现时自有品牌产品及第三方品牌产品,分别占总营业额约3成及7成。去年,自有品牌产品的毛利率达28%,远高于第三方品牌产品的10.2%,随前者的占比增加,有助于提升整体盈利能力。
自有品牌毛利率达28%
新推出的「炭烧奶茶」系列,销情非常理想,带动自有品牌非酒精饮料「天喔茶庄」系列销售提升,去年分部收入增长66.8%至4.28亿元(人民币,下同);全部自有品牌产品收入则增长近两成至14.27亿元。集团今年初已将「炭烧奶茶」系列扩展至本港销售,另外亦计划今年再推出最少两款新产品,同时拟推出欧洲采购及加工的盒装常温奶产品,进一步扩大业务规模。
酒精饮料转向中低端
第三方品牌的酒精饮料为集团的主要收入来源,惟自从中央政府限制「三公消费」,集团开始将产品组合重点由高端转向中低端,减轻有关负面影响。另外,集团未来计划将销售渠道策略由一线城市,慢慢扩至二三线城市,二三线城市消费力逐步提升,未来仍具增长空间。
走势上,6月26日跌至2.65元(港元,下同)止跌回升,重上10天线,MACD维持牛差距,STC%K线续走高于%D线,可考虑2.7元水平吸纳,上望3.2元(昨天收市2.86元),不跌穿2.6元可续持有。(笔者为证监会持牌人)