周五(2月28日)早盘，大商所聚丙烯今日上市交易，早盘主力合约涨1.78%，收报10687元/吨。能化类，橡胶冲高回落，反正0.84%，焦煤、焦炭盘中跳水，焦炭跌0.78%，焦煤跌0.55%，铁矿石跌0.61%；农副产品，油脂全线低开低走，跌幅均超1%，豆粕大跌1.15%；金属类，沪铜跌0.28%，螺纹跌0.78%，白银跌0.88%。

　　以下是一德期货午间评论：

　　外强内弱 郑糖区间交易为主

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖1409合约跳空高开于4736点，小幅冲高后快速走低，最高4749点，最低4696点，成交454698手，持仓573868手，下跌了0.42%，收于4694点。

　　ICE原糖期货继续冲高，11号05合约开于17.7点，盘中大涨2.32％，全天最高18.13点，最低17.61点，最终报收每磅18.08美分。

　　国际市场

　　印度：印度最大的糖业集团之一Sakthi负责人表示，13/14年度印度糖产量可能低于2300万吨。ISMA数据显示迄今为止印度糖厂拖欠的蔗款已超1200亿卢比，印度糖产量很难达到2012/13年度的2500万吨。目前印度的产糖成本约为34卢比/公斤(约合人民币3350元/吨)，而市场价仅为28卢比/公斤(约合人民币2755元/吨)。菲律宾：菲律宾糖业管理协会公布的数据显示，2月3日至9日当周菲律宾产糖101444吨，低于去年同期的106417吨。糖份从上年的9.84%降至9.65%。13/14年度截至2月9日菲律宾累计产糖146.5万吨，较上一年度同期的159.3万吨下降8.1%。巴西： Cosan首席执行官电话称，2014年该公司甘蔗压榨量预计为6100-6300万吨。其与壳牌石油公司组建的合资企业Raizen在去年四季度净利润达2.298亿雷亚尔，较2012年四季度的3.393亿雷亚尔减少32%。预计巴西中南部干旱给下榨季压榨量带来的损失将不超过10%。

　　现货市场

　　今日上午中间商、制糖企业报价情况如下：

　　南宁：广西制糖企业南宁站台报价4620元/吨以上(含税)，中间商报价4560元，制糖企业厂内提货价4520-4560元/吨。柳州：市场中间商报价4560元/吨，制糖企业报价维持4610-4620元/吨。

　　操作建议

　　美糖主力强势站上18美分，郑糖主力1409合约上方4800一线遇强阻力，短线4700支撑较强，近期外糖继续炒作天气因素，内盘逐渐回归基本面，外强内弱或将持续。操作上，郑糖1409合约关注4700一线支撑强度，短线区间交易为主，参考区间4650-4750。

　　期螺承压回落 矿石回落调整

　　早盘Rb1405合约震荡回落，报收3303，跌幅0.78%，最高3344，最低3313，增仓36036手。I1405合约回落调整，报收816，跌幅0.61%，最高828，最低815，减仓2130手。

　　现货方面，青岛港61. 5%PB粉785-795，持平；天津港61.5%澳矿PB粉815-825，-5。钢坯(150*150)：Q235唐山2850，持平；天津2890，+10；20MnSi方天津3010，+10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津3110，-20；北京3130，-10；上海3220，-10。海运费：巴西至中国21.527，+1.409；西澳至中国9.568，+0.313；BDI1250，+28。

　　早盘rb1405合约上攻3340-3350一线未果，期价承压回落，该线压力有效性暂获确认，空头形态保持，偏空思路不改，关注3300一线支撑。操作建议：空单依托3340-3350一线谨慎持有。

　　早盘i1405合约830一线压力有效，期价上攻遇阻，承压回落调整，下跌趋势保持，维持偏空思路，短线关注810-830区间突破方向。操作建议：空单依托830一线谨慎持有。

　　多头动能不足，沪铜冲高回落

　　今日早盘沪铜1405小幅高开，受外盘带动所致。开盘后震荡上行，承压后快速回落。交投较为活跃，上海金属网铜现货价小幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1405为49200元/吨，下跌0.28%。

　　经济基本面：

　　1. 周四，美国劳工部公布的数据显示，美国2月22日当周首次申请失业救济人数34.8万人，坏于市场预期的33.5万人，与预期之差创一个月最大。

　　2. 美国1月耐用品订单月率-1.0%，预期-1.5%，前值由-4.2%修正至-5.3%。表明美国企业活动并未像去年12月那样受到寒冷天气严重影响。

　　3. 北京时间周四晚23：00，耶伦在美国参议院金融委员会发表证词，耶伦表示，美联储宽松的货币政策在相当长时期内仍然适用，联储将基本延续现行货币政策。耶伦本人强烈支持当前政策，并称迄今全球市场的波动不会导致美联储改变立场。

　　4. 国务院发展研究中心主任李伟今日表示，我国房地产市场供求关系将发生重要变化，房地产需求增速会放缓。

　　库存方面：LME 铜库存减少2050吨至274350吨；上海期货交易所铜周库存增加13770吨至194111吨。

　　操作建议：消息面上，因忧虑中国经济成长放缓和其楼市波动对铜需求造成影响，压制铜价。基本面上，LME库存持续下降；但上期所库存大增，保税区库存增加，现货贴水较大，说明国内消费不振。操作上，中线空单继续持有。压力49800，支撑49000。