美豆先知先觉，从8月8日见底回升，最新美国农业部发布月度供需报告发布后，美豆当日拉升3.64%。然而，美联储QE政策退出在即，供需报告带来利好恐怕也只是昙花一现。笔者预计QE退出后，大宗商品可能整体回落，豆类也难以逃脱下跌命运。

　　供需报告利多

　　美豆站上1200美分

　　美国农业部最新公布的报告再度撼动市场。因为本次公布的单产基于对产区的实际调研，因此可信度较高，给市场带来的冲击也更大。报告数据显示，首次基于调查的美豆单产预计为42.6蒲式耳/亩，环比下调幅度超出市场平均预期，该值在7月预估为44.5蒲式耳/亩，而市场预期为43.6蒲式耳/亩。2012年美国遭遇世纪大旱，大豆产区严重缺水，导致单产巨幅下滑，仅有39.6蒲式耳/亩。今年上半年大豆播种期间略干旱，导致豆类播种推迟，生长周期延后，本次单产预估下调，但仍高于去年，且与十年均值42.5蒲式耳/亩基本持平。总体上，美农业部超预期下调美豆产量利多豆类，豆类急速拉涨，从8月8日起连续5个交易日，累计上涨幅度超过5%。

　　QE政策逐渐退出

　　虽然过去几个月来，市场对退出QE的忧虑逐渐减退，但来到真正要退的一刻，市场能否处变不惊?历史数据显示，9月多是全年表现最差的月份，而且9月市场对退市的担忧或会上升。从美国最新公布的经济数据中，美国6月商业库存预计将继续微幅增长;7月零售销售预计与前月相比增速相仿，但是核心零售销售预计环比增速有所上升。预计失业率进一步走低，为QE的顺利退出铺路。货币退场，商品恐怕还将因为收水而经受一轮下跌。

　　增产格