IPO重启之下次新股集体承压：纽威股份率先破发||第一财经日报||舒宜||2014年04月29日 01:51

　　山雨欲来风满楼。

　　证监会密集披露新股招股书，让已经羸弱不堪的A股市场昨日再度大幅跳水。

　　与此同时，今年以来登陆A股市场的次新股也出现了大幅下挫，其中纽威股份（603699.SH）“率先”破发，贵人鸟（行情，问诊）（603555.SH）也在盘中破发，最终勉强收于发行价。在多重因素影响下，次新股集体承压，一开始破发的次新股或将引发次新股破发潮。

　　纽威股份破发

　　“IPO重启无疑是昨日A股市场大幅跳水的关键原因所在。”上海一位私募基金人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示，“此前A股市场普遍预期IPO到来不会如此之快，且加上沪港通等诸多利好消息，市场一度出现反弹，但是如今证监会密集披露的新股信息让市场再度承压。”

　　市场整体的大幅跳水也让之前被资金爆炒的次新股出现尴尬的局面，面临破发。《第一财经日报》记者统计发现，截至4月28日收盘，纽威股份以及贵人鸟已经破发，成为此轮次新股中最先破发的两只个股。

　　资料显示，作为今年IPO重启以来的第一家沪市上市公司纽威股份以每股17.66元的价格登陆资本市场，但是上市之后的股价走势显然难以让投资者满意，仅在上市当日创出每股25.42元的高位之后便一路下跌。

　　昨日，纽威股份一度长时间横盘在每股17.72元附近，但是尾盘的加速跳水最终让纽威股份成为次新股中最先破发的次新股。截至收盘，纽威股份报收每股17.17元，全天下跌5.45％。

　　值得注意的是，纽威股份近日披露的一季报显示，公司一季度实现营业收入同比增长15.99％至6.01亿元，而同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也小幅增长15.86％至1.25亿元。

　　这样的业绩在此批次新股目前披露的一季报情况来看，似乎并不算太差，但是昨日资金依旧选择大肆抛售最终导致其成为次新股中最先破发的个股。

　　破发潮或将来袭

　　纽威股份并不孤单。

　　4月28日盘中，贵人鸟也一度出现破发。贵人鸟于今年1月24日登陆上证所成为IPO重启后的首批新股之一，每股10.60元的发行价一度被资金爆炒到最高每股16.53元，但是随后便出现了震荡下跌的态势。

　　相比纽威股份，贵人鸟似乎更有破发的理由。近日贵人鸟披露的一季报显示，公司一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，营业收入同比下滑 15.23％至5.53亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是同比下滑22.01％至6867.73万元，上演了登陆资本市场后首份财报即变脸的“佳话”。

　　业绩变脸的尴尬现实也让贵人鸟二级市场的股价上演了五连阴。昨日盘中其跌出每股10.51元的新低，这距离其每股10.60元的发行价已经少了9 分钱。但是就在尾盘上证指数进一步下探之时，贵人鸟却迎来了不少资金的“护盘”，最终勉强收于每股10.60元的发行价，成功保住“金身不破”。

　　与贵人鸟“异曲同工”的还有麦趣尔（行情，问诊）（002719.SZ）。年报显示，2013年麦趣尔实现营业收入3.87亿元，同比下降3.85％，归属净利润 5775.24万元，同比下滑3.89％。

　　麦趣尔主营牛奶和烘焙，均是热点行业，但从2013年经营数据看，其主要产品收入全线下滑。尽管一季报尚未披露，但是股价却已经上演了五连阴，昨日盘中创出最低每股25.38元的价位，而这正是其发行价，最终收盘为每股25.40元，勉强以两分钱保住发行价。

　　与此同时，28日盘中还有多只次新股创出上市以来的股价新低。

　　“一方面是整体市场的下挫带来的暴跌效应，另外一方面从目前披露的情况来看，这批新股上市之后的业绩增长并未达到市场的预期。”上述私募基金人士表示，“爆炒之后，市场回归冷静，之前涨幅越大的个股下跌的幅度自然越大，如果A股市场继续下跌，次新股中破发的个股将会越来越多，建议投资者注意风险。”　　

IPO核查九公司“中枪” 光大、招商各占两席||21世纪经济报道||晓晴||2014年04月29日 02:08

　　在IPO重启衔枚急进的同时，中止和终止上市企业数量也在悄然增加。

　　证监会4月25日披露的最新数据显示，截至该周，沪深两市正常在审IPO企业数量合计达671家。

　　与此同时，提出中止IPO的拟上市企业数量增加到了42家。其中，上交所主板、深市中小企业板和创业板分别有11家、15家、16家。

　　此外，宣布终止上市进程的企业也达到了32家。其中，在去年财务大检查中被抽查的40家拟上市企业里，仅今年就有9家企业宣布终止IPO进程，占比超过两成，为22.5％。

　　21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，这些终止上市的公司中，很多是由于去年两轮财务核查中被发现问题的公司。

　　两轮财务抽查结果不乐观

　　4月28日，有知情人士告诉21世纪经济报道记者，尽管去年进行的两轮IPO财务核查结果迄今仍没有对外公开，但整体抽查情况并不乐观。

　　“据我们了解，财务大检查下来，拟上市公司的信息披露质量十分令人担忧，出现造假的情况绝不是个案。如果没有进行财务大检查的话，继续往前走，那将会是十分可怕的结果。”该知情人士称。“实际上，在终止审核的企业中，除部分创业板公司因为不满足业绩条件才申请撤销IPO的外，绝大部分公司都是有问题的。”

　　“尽管抽查结果至今没有对外公布，但40家抽查企业的反馈意见早已全部下放到相关各方。在反馈意见中，一部分是发行人需要整改落实的问题，包括会计处理、内控执行情况；另一部分是针对中介机构的，包括保荐机构和会计师事务所的执业问题。”前述知情人士称。

　　该人士进一步表示，两轮IPO财务核查结果之所以没有对外公布，主要是监管层面临的压力太大。

　　“从抽查时的大张旗鼓到如今的悄无声息，甚至感觉有些不了了之。事实上，对拟上市企业而言，监管层如果能让问题企业主动提出终止上市的话，这应是最体面的下台阶方式。”

　　该人士称，截至目前，财务造假第一责任人都是发行人，尚无证据表明有中介机构与发行人出现合谋造假的情况。

　　但这也充分说明，中介机构普遍勤勉尽责不够，工作流于形式，避重就轻，过度包装，过分依赖发行人提供的材料，缺乏相互印证的材料及必要的审核，缺少必要的工作程序，过度包装的情形比较普遍。

　　而且，在上述知情人士看来，财务大检查并不是长久之计，也绝对不能说财务大检查过后，拟上市公司就是证监会背书过的，保证所言就会全是真的。

　　9家财务核查公司终止上市

　　证监会披露显示，上述9家终止上市的财务核查公司分别为山东东佳集团、南京斯迈柯、中国木偶艺术剧院、河南蓝天燃气、南京吉隆光纤通信、浙江洪波科技、中航文化、深圳华龙讯达信息、河南天丰节能。

　　其中，光大证券（行情，问诊）（601788.SH）和招商证券（行情，问诊）（600999.SH）各有两个被抽查的保荐项目上榜，分别为河南天丰节能、浙江洪波科技和中航文化、河南蓝天燃气。

　　值得一提的是，证监会此前仅对河南天丰节能作出处罚决定。其中，证监会对天丰节能给予警告，并处以60万元罚款；对光大证券给予警告，没收业务收入215万元，并处以430万元罚款；对公司两名保代李瑞瑜、水润东给予警告，并分别处以30万元罚款。

　　同样，光大证券保荐的浙江洪波科技亦在财务核查中被曝出涉嫌财务造假而终止上市。“光大证券已做了大量工作，公司方面希望能够淡化处理，不至于把该项目移送到稽查部门进行立案稽查。”前述知情人士称。

　　截至目前，除了河南天丰节能以外，与其一同移交稽查部门的广东秋盛资源尚未公布稽查结果。

　　而截至上周的最新IPO候审名单亦显示，由平安证券担任保荐机构的广东秋盛资源仍位列其中，其审核状态为“已通过发审会”。

　　“对已被立案调查的公司而言，在证监会的稽查结果出来之前，公司不能够单方面提出终止上市的申请。”上述知情人士表示。

　　该知情人士还称，同样，之前已经通过发审委的中航文化最终终止上市也与其业绩真实性存疑有关，该公司亦存在业绩造假的嫌疑。

　　此前，中航文化已暴露出客户过于集中、资产负债率过高等问题。2012年3月30日，其预披露招股说明书显示，2009年、2010年、2011年，中航文化的资产负债率（母公司）分别为71.20％、56.59％、67.46％。此外，中航文化代理央视电视媒体广告资源而获得的收入分别占其主营收入总额的比例高达62.49％、85.11％和87.32％。

　　除了中航文化以外，同样由招商证券担任保荐机构的河南蓝天燃气在第二次闯关IPO后，仍以失败结局告终。

　　“河南蓝天燃气也在财务核查中曝出存在财务问题，公司终止上市是实不得已。”前述知情人士表示。

　　早在2011年10月26日，证监会发审委否决了河南蓝天燃气的首次IPO申请。彼时，证监会表示，因大量关联交易，河南蓝天燃气的业务独立性存在严重缺陷。证监会称，在2008年至2011年，河南蓝天燃气上半年的关联销售分别为6.04亿元、2.64亿元、3.23亿元和2.55亿元，占各期营业收入之比分别为64.87％、30.37％、28.35％和33.35％。