7月19日广西历史上最强、持续时间最长的台风“威马逊”登陆甘蔗主产区，推升糖价连续几日反弹，但累计反弹幅度仅2%。台风过后市场焦点再度回归现货供需层面。临近榨季末，国内糖价究竟能否借天气炒作就此反转，在此时点市场必定将经历另一轮激烈的多空势力博弈。但究竟谁会占领上风？我们从国内供需及国际市场的几个重要影响因素入手，对后市做出评判。

　　一、国内消费：

　　榨季初以来，国产食糖销售经历了去年春节、今年夏季消费高峰、中秋三个食糖消费旺季，但一路走来旺季不旺。再加之临储政策缺位，数据显示，截止6月份13/14榨季累计销糖790万吨，相比上榨季1044万吨的同期销糖量下降了24.3%。考虑到上榨季共收储180万吨，抛储16.55万吨，净收储163.45万吨（但不完全是国产糖），因此实际降幅比24.3%要小。按照本榨季的实际产量数据进行计算，到榨季末尚有541万吨糖待售，上个榨季7-9月共销糖208万吨，后期的销售压力可见一斑。

　　今年中秋相比去年提前11天，目前正值食品企业中秋备货的前期，本应是食糖采购高峰，但从厂商情况看，大量采购的情况很少，下游需求仍以随用随买为主，糖企库存仍然难于消化，基本面尚无改善迹象

　　二、国产糖库存：

　　供需相减可以看到今年以来新增工业库存不断创出历史最高纪录。6月份工业库存达到541.75万吨，比去年同期高一倍以上。倘若按上榨季7-9月销糖量208万吨来估算，本榨季末国产糖商业库存必定超过300万吨，是07/08榨季创造的154.27万吨历史最高纪录的2倍。这部分库存如何消化对糖厂来说无疑是个难题。

　　三、新榨季产量：

　　目前除了国内食糖销售进度外，影响国内糖价的另一个主要因素是新榨季甘蔗产量。展望14/15榨季，由于种植面积下降以及前期天气影响，台风之前预计14/15榨季国内食糖将产量下降至1220万吨左右。

　　7月19日，最强台风“威马逊”登陆甘蔗主产区，推升糖价连续数日反弹，但反弹幅度并不大，只有2%左右。总体来说台风发生在7月中旬，给正值拔节期的甘蔗带来所需的降水，只要甘蔗田不长时间积水，对甘蔗生长反而有利，风雨过后，倒伏的甘蔗又会重新挺拔起来，当前的倒伏状况会使甘蔗日后生长得较为弯曲，但对于产量和糖分并无多大影响。总体来看，台风造成广东湛江等地甘蔗严重受损，预计14/15榨季全国甘蔗产量将下降至1200万吨以下，但此次台风对于全国甘蔗主产区的影响不宜过于悲观。台风过后市场焦点将再度转回现货销售层面。

　　四、进口糖：

　　13/14榨季前9个月原糖进口量达到301万吨，比去年同期增长50%，比11/12榨季同期增长11.8%。按目前进口进度，三季度进口总量若只有65-70万吨，13/14榨季进口总量将与上榨季持平，而去年三季度同期进口量达到165.6万吨，因此同比的大幅下滑将使三季度进口原糖对国内市场冲击减弱。但若国际原糖价格继续下挫，而国内糖价在天气炒作、资金推动、糖厂挺价等因素影响下走势偏强的话，可能会刺激新的原糖进口，届时将对国内糖市形成新的打击。