基于“优势产业蓝筹股跌出并购价值、新兴产业股涨出泡沫风险”的高度分裂格局已不可持续。我们认为，这轮结构性调整之后的A股可能会出现“蓝筹股搭台，国资改革唱戏”的新局面，在经济疲弱难振的背景下，国资改革或将成为后阶段持续轮炒的新主题。我们认为，由于国资企业的行业定位、经营性质、各方利益诉求、操作难度等各有不同，决定了本轮全方位铺开的国资改革不可能有统一的、标准化的改革模板，更可能是多样化的“一企一策”，这意味着国企改革主题下的行情更可能是“炒一个、扔一个、换一个”的个股独立性行情，对市场活跃性有余，对指数协同力不足。

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　　证券时报网（）03月24日讯

　　深圳出台互联网金融创新发展意见

　　证券时报记者获悉，为抢占新一轮互联网金融发展先机，推动互联网金融集聚创新发展，深圳日前出台支持互联网金融创新发展指导意见。

　　意见明确发展目标，要依托深圳高新技术产业发达、互联网资源丰富和金融创新突出的优势，着力推动互联网和金融的融合，进一步拓展金融产业链，创新金融产品和服务模式，着力培育和发展一批行业地位居前、特色鲜明、竞争力强的互联网金融企业，加快构建互联网金融创新集聚区，形成传统金融与互联网金融良性互动、共生发展的新格局，进一步巩固和提升深圳全国金融中心地位。

　　意见表示，要着力推动互联网和金融产业融合发展，支持符合条件的各类机构依法发起设立网络银行、网络保险、网络证券和网络基金销售等依托互联网为运营载体和销售渠道的创新型网络金融机构。支持金融机构与互联网企业开展多元化合作，创新产品服务和商业模式，培育衍生新型互联网金融业态。鼓励金融机构利用互联网云计算、移动通信、大数据等技术手段，改变传统金融的运营模式和体制机制，全面提升服务广度和深度；支持互联网企业依法发起设立或参股商业银行、证券、基金、期货、保险、消费金融、汽车金融、金融租赁和金融电商等各类金融机构。支持互联网企业通过发起设立、并购重组等方式控股或参股小额贷款、融资担保、融资租赁、典当投资、股权投资、要素平台等新型金融机构。支持互联网企业依托互联网技术和线上线下资源优势，发起或参与设立第三方支付、移动支付、众筹融资、电商金融等机构。

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　　证券时报网（）03月24日讯

　　京津冀一体化大势所趋 构建“两核多点”格局

　　虽然保定被初定为政治副中心的消息被证实为误传，不过，昨日保定本地股以及河北板块仍再度大涨。证券时报记者从多渠道获悉，目前北京市政府和国家发改委已经启动京津冀协同发展战略研究，与过去首都经济圈以首都为中心的研究不同，京津冀协同发展研究以北京、天津为双中心。包括保定在内，几乎所有临近北京的区域都在试图成为“京津冀一体化”的先锋营，从而构建“两核多点”格局。

　　京津冀一体化箭在弦上

　　京津冀首都圈的融合已经成为大势所趋。今年两会前夕，习近平总书记的一句“要打破一亩三分地的思维”，给了各方启动和推进改革的信心，三地对于京津冀如何加快融合多方“求索”。

　　在国家发改委国土开发与地区经济研究所所长肖金成看来，首都经济圈将以北京、天津为中心，这和过去最初的以北京为中心的概念不同，这意味着河北全省将纳入首都经济圈。

　　中国经济体制改革研究会公共政策部研究员、中国城市发展战略研究会副会长易鹏[微博]则认为，目前京津冀一体化已经箭在弦上，作为国家推动区域经济发展的重要战略，受益者不会是一城一地，但距离北京近的地方确实会被优先选择。

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　　证券时报网（）03月24日讯

　　发改委：迄今未发现企业债到期兑付风险

　　中国证券报记者20日从国家发改委召开的企业债券兑付工作座谈会上获悉，在今年约1000亿元到期和回售的企业债券中，已有200亿完成兑付工作。根据各省排查，迄今未发现剩余兑付和回售债券存在偿债风险。发改委财金司相关负责人在座谈会上强调，各地要对企业债到期兑付工作高度重视，把工作做实，不能掉以轻心。

　　在座谈会上，来自各省及部分地级市发改委的相关负责人向发改委汇报了2014年企业债券的到期兑付情况，汇报内容涉及各地到期兑付和回售企业债的具体名称、数量、金额、偿付方式以及应急预案等。

　　据发改委统计，今年需到期兑付的企业债共838亿元，涉及回售的企业债共1388亿元，预计涉及回售债券的实际兑付比例较低，估计全年企业债到期和回售的规模约1000亿元。截至目前，各地已完成约200亿元企业债到期兑付，迄今未出现一起企业债偿债违约现象。从座谈会反映的情况来看，今年企业债出现偿债风险的可能性很低。

　　在座谈会上，国家发改委财金司相关负责人要求，对于发改委核准的企业债券，要切实把债券兑付工作抓好，要把保护投资者权益放在首位。后续工作一是不能掉以轻心，一定要以高度负责的精神把工作做实。针对企业经营状况和偿债能力的不同，要实施差异化的监管措施。要对偿债工作准备情况、偿债资金到账情况进行及时督促检查，确保不发生意外。

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　　证券时报网（）03月24日讯

　　个股期权有望5月展开全面测试

　　个股期权业务正在紧锣密鼓推进。据券商人士透露，个股期权业务在接下来的两个多月里将分三大关键时间节点开展工作，并有望在5月展开业务全面测试。

　　据了解，日前各家证券公司收到了《关于全面做好期权业务各项准备工作的通知》。根据计划，上交所拟按照以下三个关键时间节点部署个股期权业务工作。首先，会在3月底完成正式运行环境的部署；其次，具备业务资格的证券公司将在4月底之前完成期权业务的各项准备工作；在完成上述步骤后，初步拟定于5月正式开展业务的全面测试。

　　某中型券商个股期权相关负责人说，证券公司需要在4月底之前完成各项准备，包括制度流程建设、合格投资者培育、风险控制、技术系统建设等各个方面均需达到正式上线的标准，尤其是合格投资者培育工作方面，要求很高。

　　通知明确提出，通过相应级别的期权投资者水平测试将作为期权投资者适当性综合评估的指标之一。测试将分为三个等级，而每个等级对应不同的交易权限。其中，拟申请一级交易权限的，应通过一级测试；二级交易权限的，应通过一级、二级测试；拟申请三级交易权限的，三项等级的测试均需完成。并且，一、二、三级测试的成绩需分别达到85分、80分、75分以上。