广告费用的激增并不必然带来营销上的成功，却必然带来业绩压力。而仅靠高额营销费用很难长期支撑企业与品牌的发展。

　　正因为品牌营销加码，贝因美公告的一季度资产负债表显示，公司预付账款从期初的3164.78万元增长至期末的7202.73万元；应付账款从期初的4.68亿元猛增至期末的6.53亿元。前者增幅高达 127.59%，后者增幅为39.50%。现金流压力明显上升。今年一季度，贝因美销售、管理和财务“三费”增长率27.64%，成本的增加导致毛利率较年报略降2%，且短期内该因素还会持续存在。

　　“此外，投资者要留心观察上市公司成本费用的分配情况，比如研发成本是否与广告营销费用匹配。 ”志起未来营销咨询集团董事长李志起强调。

　　贝因美去年公司广告投入8.56亿元占营业收入比例为16.2%，但其花在研发投入上的资金却仅为 1.49亿元，仅占营业收入的2.79%。在近日的一次投资者交流会上，贝因美董事长黄小强也坦言，“公司在广告方面的投入确实有可以改善的地方。 ”

　　5 为降成本影响质量

　　“更危险的是，乳业开销大，成本高，竞争激烈，为降低成本很有可能偷工减料。 ”从“大头娃娃事件”到“三聚氰胺事件”，乳企连年来大大小小曝光的各种质量丑闻，便是最好的证明。

　　蒙牛、伊利、光明都曾在2010年的“三聚氰胺事件”中落马，虽然事件已过去3年，上述公司也纷纷加强监管，严控产品质量。但从新闻媒体上，依然时常可见消费者对于其产品的投诉，以及监管部门抽样调查时有害物质的超标情况。

　　作为乳品行业头号龙头企业，伊利强调始终将食品安全问题视为企业的生命线。今年也在《星跳水立方》中打出了“开放工厂透明品质邀您参观”的标语。但仅在海峡食品安全网上，近两年来就有50多宗消费者对乳品质量问题的投诉。产品范围涉及奶粉、纯牛奶、酸奶、优酪乳等多种产品，质量问题更是五花八门，虫子、变质、发臭、异味、胀包、发黑、发苦、杂质，无奇不有。

　　光明乳业出现的问题更可谓“惊恐”。从去年5月起，公司已经7次爆出严重质量问题。

　　虽然光明乳业也就连续发生的多起产品质量事件在人民日报刊登公开致歉信，向全国消费者道歉。但消费者显然对这家大企业信任度下降。

　　自诩“育婴专家”，打造“冠军宝贝”的贝因美今年来也事件不断。今年5月初，国家食品安全风险监测计划对婴幼儿食品开展了重点风险监测，发现贝因美生产的深海旗鱼和金枪鱼营养鱼酥两个品种样品中有汞含量超标情况。(沈梦捷 王毅鹏)