行业回顾

　　上周高端白酒一批价：茅台895 元(上周890)，五粮液590 元(上周590)，1573 为670 元(上周6800).(注：茅五泸价格为部分草根调研数据，并不代表实际平均交易价格，仅供参考)

　　投资建议

　　白酒：上周因受茅台一季度报低于预期而出现一定幅度调整，我们认为从终端以及经销商动销所反映出公司实际基本面要好于报表，正如我们所提出观点白酒企业财务报表未来还会出现反复，但对应基本面在筑底，股票底部已经出现。我们认为在三公消费遭到严格管控，厂商和经销商已经采取了一系列措施，特别是经销商目前库存已经处于历史低点，同时民间消费已表现出极强年节效应，也就是说平常消费较少但遇到节假日将大幅提升购买量，结合、五粮液、泸州老窖等。

　　食品：上周，食品板块个股大部分跟随市场下跌，只有实现正收益，分别上涨11.54%和2.86%。现阶段，虽然食品板块不具备整体业绩的爆发性，但，后者如海欣食品、黑牛食品；同时，我们认为一季报可能对食品企业的股价形成一定利空，若股价出现调整将出现更好的获利机会。

　　乳业：维持之前观点，我们建议可积极参与乳制品行业龙头公司， 14 年乳业最大机会是来自于原奶价格下跌，就如同09 年的啤酒子行业由于原材料下跌产品价格下降滞后带来净利润提升。从我们跟踪国内外数据来分析，原奶下降是大概率事件，建议积极增持龙头企业伊利股份。

　　个股推荐

　　食品推荐：1、本周推荐(1)、，经营稳健的公司其业绩增长稳定性强，在估值合理的时候介入能够获得确定性的绝对收益。

　　白酒推荐：贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等。

(责任编辑：DF081)