昨日，蒙牛与雅士利联合发布公告表示，雅士利将郑州工厂以3.7亿元的价格出售给蒙牛与北美食品巨头WhiteWave Foods Company(以下简称“WhiteWave”)组建的合资公司，借以补充原来未涉及的营养品领域。

业内分析，蒙牛此举或将是出于对营养品业务高盈利性特点的考虑。至此，乳粉与营养品两大高于液态奶利润的领域，蒙牛均通过收购雅士利实现补充。

此次与蒙牛合作的WhiteWave是北美和欧洲领先的包装食品和饮料公司，也是美国最大的食品企业，双方昨日披露的合资公司由蒙牛持股51%，WhiteWave持股49%，主要从事产销营养饮品业务。 根据协议，双方合资企业除收购雅士利郑州工厂外，还将对其进行追加投资，以实现在中国生产和销售一系列营养产品的计划。

“蒙牛乳业有强大的销售网络及生产能力、深厚的消费领域专业知识，同时在中国各地拥有分布广泛的分销网络。通过该合资企业，WhiteWave将获得把业务扩展至中国这一重要市场的绝佳优势。”WhiteWave董事长兼首席执行官Gregg Engles表示。

据了解，目前液态奶行业毛利率维持在37%左右，即使高端液态奶毛利率也只有45%，而营养品行业毛利则高达60%。

“营养品业务对蒙牛而言意味着新的尝试，因为营养品业务盈利水平较高，拓展奶粉和营养品等高盈利的业务可以帮助蒙牛改善利润水平，若发展较好可以使蒙牛的业绩锦上添花。”中投顾问食品行业研究员简爱华认为，相比于液态奶，营养品的高利润与低风险是蒙牛看中的。“不过也存有发展不好的可能性，营养品行业本身较为混乱，此外，营养品与普通食品的销售渠道、产品定位、宣传重点等不一致，所以蒙牛要发展这一业务，需要做出一些转变。” 简爱华建议。

不过，蒙牛和雅士利也表示，合资企业的组建还需获得中国政府的各项审批，预计这些审批事项将在今年上半年完成，该收购交易也需在合资企业组建完成及获得雅士利国际少数股东批准后方可作实。

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