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　　今日重点财经新闻导读

　　金管局一日3注资再释68亿

　　周小川：两年内利率市场化 分析指抵押补充贷款呼之欲出

　　内地出口逊预期仍需稳外贸 6月按年增7.2%恐全年难达标

　　李一出掌摩通中国业务

　　莎莎首季同店增长5年最弱 内地客消费力大减

　　金管局一日3注资再释68亿

　　港元汇价继续走强，再次触及7.75强方兑换保证，金管局在周三晚及昨日累计向市场注资3次，合共达68.59亿元。不过，注资消息未能令港股打破闷局，反而美国可能提早加息，加上欧洲再有大型银行爆发债务危机，成为外围股市见顶回落的藉口，昨晚道指开市即跌逾百点，拖累恒指夜期大跌逾200点。

　　葡萄牙最大上市银行BancoEspirito Santo SA昨晚宣布无力还债，出现债务违约问题，昨晚美国公布的上周首次申领失业救济人数，只有30.4万，较预期少1.1万。圣路易斯联邦储备银行长James Bullard再发表鹰派言论，指就业数据理想，联储局有可能在明年首季便加息，比市场预期早。受负面消息影响，道指昨晚早段跌逾150点，恒指夜期最多跌253点，国指夜期亦跌逾100点。收市时恒指夜期较日间间期指跌157点。

　　在资金持续涌入令港汇急升下，金管局继周三(9日)晚注资19.38亿元后，昨日凌晨再度承接美元沽盘，向市场注资25.96亿元，至昨日傍晚再注资23.25亿元，24小时内注资3次，合共达68.59亿元，令下周一本港银行体系总结馀增至1869.81亿元。

　　荷宝中国首席投资总监缪子美指出，资金会逐渐撤离估值较贵的市场，例如美国丶印度等，流入中港市场。然而，尽管港汇强势迫使金管局连番注资，热钱的流入未有振兴港股，恒指昨日开市虽升近百点，但其后回软，收市仅升62点至23,238点，成交只有476亿元。濠赌股继续受大行唱淡影响，未能止跌。其他股份方面，受新盘开售消息刺激上升2%。华润电力继续做好，昨升3.15%，成表现最佳蓝筹股。

　　不过，瑞信私人银行大中华证券研究主管周雯玲认为，热钱流入不一定涌向股市，相反道指跌穿17000点的影响甚深，可能令港股持续受压。事实上，恒指亦受制于上周高位，加上没有利好消息打破闷局，相信短期内都会窄幅上落。荷宝缪子美则称，下半年投资者或继续憧憬国企改革，甚至开始对内地“十三五”规划产生预期，城镇化概念股及医疗股沉寂一时后，或再成为资金追捧。(明报)

　　港元偏强或是商业买盘所致

　　联储局拟于10月结束买债，港汇不但未有因此回软，反而继续偏往强方兑换保证，反映港元需求甚为强大。不过市场人士普遍认为这是由一般商业活动所致，近日未见汇市出现异常情况，或有热钱大举涌入港股。

　　星展银行财资市场部执行董事王良享表示，尽管联储局将于10月停止买债，短期息口目前仍然平稳，或待量宽结束后方会上扬，故目前市场暂未有诱因沽港元、买美元，令港汇保持在现有水平。王良享认为，由于目前正值本港上市公司派息期、市场近期较多并购活动，加上港元息口又较美元高、出现套利空间，均令市场对港元的需求上升。

　　恒生银行执行董事冯孝忠指出，近日港汇偏强只是一般商业盘买入港元所致，“看不到有异常情况”。他又称，尽管港元昨日贴近强方兑换保证，惟港股成交不多，反映资金未有流入港股。

　　市场预计沪港通将于10月开通，澳新银行高级经济师杨宇霆相信有基金或已开始部署，预先吸纳港元；加上两地股市互通后，内地投资者或会涌现大量的港元兑换需求，不排除银行要趁早作准备。另一方面，由于下半年招股的公司通常较上半年多，亦可能推高港元需求。(明报)

　　周小川：两年内利率市场化 分析指抵押补充贷款呼之欲出

　　人民银行[微博]行长周小川昨日称，利率市场化两年内可实现，将推两或3个政策工具引导市场利率。分析指，抵押补充贷款(Pledged Supplementary Lending，简称PSL)呼之欲出。

　　周小川是在第六轮中美战略与经济对话期间作出上述表述的。他称，人行将按照时间表推进利率市场化，两年内应该可以实现，但也要看国内、国际经济等外部条件。周小川还表示，人行准备用短期和中期政策工具来引导利率水平，正准备两个或3个政策工具。而新的政策工具需要抵押品。

　　此前已有媒体报道，人行正创设简称PSL(抵押补充贷款)的新型基础货币投放工具，以这种定义和期限类似再贷款的工具来引导中期政策利率。据悉，再贷款是一种无抵押的信用贷款，未来PSL很可能取代大部分再贷款，引导中期政策利率，降低商业银行在基建、民生等领域的社会融资成本。

　　国信证券报告预测，若要打造政策利率，必须要有商业银行的广泛参与，因此PSL主要以贷款类资产作为抵押。“这首先是因为相比债券而言贷款体量更大，更易于培育和确认中期政策利率。”报告指，同时也因为贷款是商业银行最重要资产，将贷款作为抵押更彰显人行对商行投资决策的影响力。(香港经济日报)

　　内地出口逊预期仍需稳外贸 6月按年增7.2%恐全年难达标

　　在欧美需求上升带动下，中国出口持续回暖，6月出口按年增长7.2%，较上月略有加快，但仍低于市场预期，反映需求仍然偏弱，全年实现外贸增长7.5%目标难度大。

　　海关总署昨日公布，内地6月出口按年增长7.2%，增速较上月的7%略有加快，但远低于市场预期的10.6%；进口按年增长5.5%，较上月的负1.6%明显回升，反映内需有所改善，但也略低于预期。6月份贸易顺差316亿美元，低于预期的350亿美元，但仍是较高的水平。今年上半年，中国进出口总值2.02万亿美元，按年增长1.2%，其中，出口增长0.9%，进口增长1.5%。海关总署发言人郑跃声在数据发布会上表示，中国完成全年7.5%外贸增长目标仍是很艰巨的任务，预计下半年中国外贸增长将显着高于上半年，但仍面临诸多不利条件。

　　内地智囊机构中国国际经济交流中心研究员王军称，6月份的贸易数据平淡没有亮点，内需虽有回升，但结合物价数据整体看，需求还是偏弱，完成全年的外贸增长7.5%目标难度较大，下半年还需要政策支持，因为本身经济回升的基础不牢。兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]分析认为，出口明显逊于预期，是因为高人民币汇率抑制了出口。