因市场关注厄尔尼诺天气现象的同时巴西生产进展顺利，上周五纽约原糖期货价格小幅下跌。1407期约下跌4个点，收于17.20美分/磅；1410期约下跌4个点，以17.90美分/磅报收。今日郑糖先扬后抑，收带长上影线的小阳线。主力合约1409合约微涨3个点，涨幅0.06%，最终报收于4716。

国际：国际糖业组织（ISO）的总裁周五在接受采访时称，预计全球2014/15年度糖供应将连续第五年过剩，过剩量或为360-380万吨。此前ISO预计2013/14年度全球糖供应过剩420万吨，连续第四年过剩。美国农业部（USDA）周五公布的5月供需报告显示，美国14/15榨季糖库存使用比预估为9.1%。另外，2014年5月USDA预估13/14榨季糖库存使用比预估为12.9%，4月预估为13.0%。

现货价格：柳州：中间商报价4660元/吨，报价不变。南宁：中间商报价4660元/吨，报价不变。日照：白砂糖报价4905元/吨，报价不变。

仓单日报：郑糖注册仓单9226张（+0），有效预报3748（+0），总计12974张（+0）。

操作建议：新榨季国际食糖供需预期由过剩转向平衡，原糖长线看好，但现货压力依然很大，短期形势较为复杂。糖市熊转牛的时间点和节奏将依赖天气、物流等不确定因素。Unica双周报利空原糖，虽然厄尔尼诺概率较高，天气升水尤存，但已兑现的产量仍给原糖带来压制。国内结转库存预期很高，现货压力将在1405交割后集中反应在1409。如果高结转库存仍找不到消化的突破口，郑糖短期弱势难以扭转。白糖期货1409经过一周的加速下跌后在4700一线遇到支撑，厄尔尼诺仍是随时可能导致反弹的潜在风险，建议前空谨慎持有。

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