股指向上动能趋弱

　　主持人：上周，不论是消息面还是市场走势，都出现了很多变数。特别是下半周走势突变，预示着什么？反弹就此终止了吗？

　　荀玉根：股指震荡的格局未变，阶段性波动更频繁和剧烈。是否出现明显的系统性风险，需跟踪国内流动性和信用市场，及美国QE退出冲击下新兴市场国家金融风险。

　　王胜：总体上看，中小型成长股的估值切换行情基本进入尾声，短期市场靠主题性和投机性品种支撑。大市值股票只有脉冲性机会，而不具备趋势性机会。使得投资者进入困难的选股时段。盘面上看，热点轮动加快但持续性较低，反映出投资者短线交易的特点，市场较为浮躁，筹码锁定性开始下降。我们提醒投资者注意阶段性风险，尽管后期可能会产生技术性反弹，但是市场继续向上的动力开始衰弱，选股难度不断增大。

　　田渭东：从目前行情走势来看，短期股指存在震荡整固要求，仍有望维持前期的“小盘唱戏”局面。特别是在两会来临之际，关于新兴产业扶持政策频繁出台，对代表新兴产业和经济结构转型的小盘股价格有着较为直接的促升作用。

　　屠骏:从外部环境影响有限、流动性与情绪环比改善、经济影响边际下降、政策红利驱动力上升等四个反弹逻辑看，目前有所削弱，但反弹时空未了。

　　张刚：预计上证综指近期将继续在2100点上方震荡整理的可能性较大，中小板与创业板指数继续在高点区域蓄势整固的可能性较大，未来再度走强需要新兴领涨板块的带动。

　　张海东：进入3月，新股发行将再次启动，加上产业资本减持力度加大，市场再次面临资金面偏紧格局，股市回落的可能性增大。

　　邵宇：从整个市场运行格局看，市场短期仅为弱反弹，需要提防两个风险，3月初即将进入两会阶段，经济政策的不确定性是第一个风险点，同时经济也重新回到正常运行节奏，投资重新进入旺季，因此第二个风险点在于旺季经济数据走差。

　　张忆东：对于此次调整，判断为短期技术性调整，空间和时间上的杀伤力都不大，并非我在去年底预判的2014年可能出现的“转型新经济行情二浪调整期”，此次行情调整属于短期市场情绪过度亢奋后的技术性调整，后续将有反弹机会。当后续行情再次反弹之后，则需要提高风险意识，强化对于信用风险、汇率风险、房地产风险的关注。

　　预计本周持续调整

　　主持人：本周是两会前的最后一个完整交易周。从近几年的两会行情看，明显是会前走强会后走弱，本周的市场会如何演绎？

　　张泽宇：上周A股市场连续两次出现蓝筹股风格转换，均以失败告终同时也加剧了市场振荡风险，中小板指和创业板指濒临破位。宏观经济基本面对周期蓝筹支撑不足，本周大盘维持横向震荡走势，重点关注20日均线的技术支撑。

　　王胜：股指预计惯性下跌后震荡企稳，下行空间有限，而市场重回次新股炒作、低估值成长股挖掘和国企改革主题轮番表现的局面，但个股的操作进一步加大，盈利效应进一步弱化，风险偏好高的投资者宜快进快出为主。

　　陈文招：经济仍处于回落状态，流动性也逐步趋紧，地产行业一些传闻给市场情绪带来负面影响，预计本周市场将出现调整，继续回避强周期行业。

　　侯英民：从技术面分析，2150的箱体上轨上方压力较大，目前股指仍在1950-2150的箱体区间，几大指数日线技术指标均在高位出现死叉，短期技术性修整仍将延续。全国两会即将召开，对改革政策预期较高，虽然市场的结构性行情仍会有所延续，但投资者还是应降低仓位以规避市场的系统性风险。

　　张刚：预计上证综指近期将继续在2100点上方震荡整理的可能性较大，中小板与创业板指数继续在高点区域蓄势整固的可能性较大，未来再度走强需要新兴领涨板块的带动。

　　关注“两会”改革动向

　　主持人：接下来投资者最需要关注的信息有哪些？

　　荀玉根：自上而下看，3月开始信用债、城投债、信托到期放量，利率走势及信用风险问题需观察。自下而上看，成长股的趋势取决于业绩，3月15日前后一季报预告是重要观察期。此外，美联储退出QE对新兴市场国家的影响仍需观。

　　王汉锋：一是国内流动性、人民币汇率走势及对应的政策态势，近期尽管央行重启正回购，但流动性指标依然走低；同时人民币汇率出现贬值趋势，其中是否隐含怎样的政策背景值得关注；二是业绩报告，预计年报业绩整体将继续改善，但须关注结构分化；三是两会及改革，距两会召开仅剩本周一周时间，关注十八届三中全会提出的改革议程的推进。

　　邵宇：若两会制定的通胀目标明显高于市场预期，则意味着我国资源要素改革或将在今年正式启动。

　　天然气改革：1)管网独立是趋势；2)油服技术积累是基础：3)非常规天然气开采是方向。建议重点关注：准油股份（002207）、仁智油服（002629）、中海油服（601808）等。

　　电力改革：1)大企业直购电带来的重资产、重周期产业的行业整合；2)同网同价预期下水电销售价格的上涨。建议重点关注黔源电力（002039）、桂冠电力（600236）、西昌电力（600505）等。

　　水资源要素改革：1)阶梯水价政策全国铺开后，智能水表应用将大举推进；2)综合水价提价后利好于污水处理工程企业。建议重点关注：智能水表龙头企业三川股份（300066）、新天科技（300259）等，以及具有先进污水膜处理技术的津膜科技（300334）。

　　张晓春：人民币贬值究竟意味着什么？第一，流动性宽松与人民币贬值的时间点并不能对应。第二，如果央行引导人民币贬值被理解为防止热钱流入，那么央行具有引导离岸市场能力，这不太可能。第三，央行必须连续干预即期市场引导贬值预期，这不符合政策稳定性要求。最后，在QE退出的背景下，央行引导汇率贬值不符合渐进、可控的原则。因此，需要警惕资本的外逃。

　　布局景气行业真成长

　　主持人：在小盘股高估值、大盘股努力上行却遭遇阻力的情况下，投资者该如何布局？

　　张泽宇：重点回避累计升幅过大的主板、中小板以及创业板个股；对于业绩下滑、技术破位或主力高位出逃的股票，应果断清仓。随着两会的临近以及一季报的逐步披露，密切留意养老、环保、食品安全、生态农业、新能源汽车、互联网金融、季报预增等局部热点。

　　王汉锋：继续建议“周期反转+成长分化”的配置。看好国企改革主题；环保主题，特别是新能源锂电池产业链。综合来看，我们看好地产、建材、钢铁、保险等周期板块，以及大众消费、医药等板块。