高景气成长股仍是市场焦点

　　留一半清醒

　　主持人：马年已经到了，连续两根长阳也很喜人，马上上涨这种局面能持续多久呢？

　　陈文招：仍无系统性机会。流动性在2月份的季节性宽松，IPO速度放缓对资金分流暂时缓解，两会即将召开对市场构成友好气氛，但经济继续保持低迷状态，美国退出QE3对市场风险情绪的中期冲击仍未结束，以上证指数为代表的大盘仍无系统性机会。

　　郦彬：虽然在QE削减压力下，新兴市场动荡仍是全年主基调，但我们认为在短期内外围风险尚不构成可以主导A股走势的负面因素。中小板和创业板业绩预告显示年报净利润增速继续回升，但公司之间差异明显，未来走势将加剧分化。

　　王松柏：资金面好转和政策预期升温将提升投资者对A股的预期，2月份A股市场的表现或将有所改善，2月份支持A股市场的主要因素包括：实体经济与A股资金面改善、两会政策预期升温。

　　乔永远：中诚信托事件尘埃落定终未打破刚兑规则，预计“两会”之前将是政策真空期，纵有政策出台基调仍将以维稳为主，短期内非标产品违约概率偏小，无风险利率仍将继续维持高位从而压低主板估值；加之市场对于美联储收缩量宽规模预期依然在加强，国内资金环境依旧难言宽松，资金价格大幅回落空间有限，大盘指数短期内恐难有起色。

　　肖世俊：春节长假期间受中美两国制造业数据大幅放缓、部分新兴市场动荡及美联储延续缩减QE等不利因素影响，全球主要股指及大宗商品价格均经历了先抑后扬的动荡期；然而，在年报业绩披露、IPO空档期及两会召开前夕改革预期有望再度激活，2月A股有望迎来上半年较为有利的技术反弹窗口期。然而，在当前经济下行与资金利率居高难下制约下，料反弹空间有限。

　　王汉锋：外围市场动荡对A股的负面影响较小，一方面受流动性和新股影响，市场在节前已经有较充分的调整，目前整体估值处于历史低位；另一方面，国内政策预期及流动性对A股影响更大。外围的动荡和国内的通胀走势或使得货币政策难以继续大幅偏紧，政策不确定性已经有所减小。随着两会即将召开及节后流动性的恢复，市场情绪将回暖。

　　张忆东：2月份的，时不我待，指数空间有限，个股分化明显，参与行情时仍需要留一半清醒，毕竟，3月下旬开始，新股发行的压力、资金面的压力(包括潜在的信用风险)、业绩压力将加大。

　　张海东：经济和通胀双双放缓，流动性延续偏紧格局，经济放缓并未超出市场预期，且在1月份下跌中已充分体现，反而是经济底线管理或许迎来二季度政策松动的可能。新股密集发行进入尾声，对市场的资金分流冲击缓解，2月份为新股发行真空期，市场迎来喘息的机会，我们维持2月份策略看反弹的观点，建议投资者逢低布局。

　　杜长春：从短期市场影响因素看，外围市场的影响虽然市场得以消化，但外围市场走势仍存在诸多不确定性，美国经济的复苏进程以及新兴市场持续面临的资金外流压力，仍将是外围市场的不利因素，而且这种影响具有持续性。在国内经济基本面的弱势格局下，市场整体持续上涨的动能略显不足。

　　胡瑞丽：节后在海外市场的冲击下市场低开，但在国内市场情绪好转的支撑下，市场震荡走强，反映国内市场支撑力度有所回暖，随着年后资金价格的回落，市场回暖情绪短期能持续，本周市场走出久违阳线的概率较大。

　　吴照银：春节过后流动性较为宽松，安排在2月份发行的新股也比较少，海外市场下跌的因素在最近几天得到消化，因此预计A股指数可能会出现小幅反弹。由于对整体基本面并不乐观，也没有看到资金成本持续下降的迹象，我们建议在反弹高位可以下调仓位。

　　毛长青：改革预期升温，接力“红二月”。一方面，累积的海外因素对A股投资者情绪负面影响消化较快，市场潜在利空因素短期逐步淡化，“红二月”障碍逐渐消除；另一方面，改革预期升温，国内流动性节后环比改善，IPO 技术上暂停，以及技术上反弹需要这些支持“红二月”的主逻辑得以强化。本周市场系统性风险较低，“红二月”基调将越来越明显。风格上，过去一个多月成长+主题的投资特征大概率还会延续；与此同时，市场活力的强化，有可能会衍生出以点到面的投资机会，改革驱动、大消费、低估值板块中的机会将泛化。

　　依靠选股致胜

　　主持人：低估值、高成长，新的一年里，你们更青睐哪类呢？

　　陈文招：仍然坚持医药和大众消费品、农业，坚持智能家电、新能源汽车、环保、互联网、可穿戴设备等新兴成长行业。

　　郦彬：随着IPO带来的供给压力提升，我们认为创业板整体的高估值溢价将难以保持，只有真正的成长股才具备真正的投资价值，未来创业板的走势将加剧分化。

　　王松柏：建议配置新经济(310358,基金吧)、两会政策和年报三条主线：（1）代表转型方向的新经济：经济转型已经悄然展开，传统周期性行业的拐点仍难看到，市场对新经济的认识在逐渐改变，以创业板为代表的股票并非只具备炒作的价值，互联网、信息技术对生产、生活的改变正在进行；（2）两会政策主题概念：三中全会提出了整体改革方案，多项政策将在两会上逐步落实，2014年是新一轮改革元年，建议关注地方国企改革、军工行业等；（3）年报有亮点：从已经公布业绩的140余家公司来看，年报或将成为2月份的重要投资主题，自上而下地看，关注两类机会：一是业绩增长稳定的行业，如汽车、家电和地产等，估值切换或将带来股价的提升；二是具有高送转分配预案的个股。

　　乔永远：继续推荐高风险属性股票：创业板及主题投资机会（国企改革、国防装备、互联网彩票）。

　　肖世俊：短期在业绩披露窗口期，可适当参与低估值稳增长的汽车、家电、地产、金融等蓝筹股的估值修复行情为主；中长期建议重点关注新能源、生态环保、医疗服务、智慧城市等板块中的优质成长股及受益于消费升级的以互联网为主的信息消费、休闲旅游、大众消费品、文化传媒等龙头个股。

　　王汉锋：主题投资将趋于活跃。行业及主题建议：1）目前距两会开始有不到1个月的时间，相关概念板块（节能环保、养老保健、国防军工、国企改革等）将受益于两会带来的催化剂效应；2）传媒科技等成长性行业需精选个股，看好医药保健、大众消费相关板块以及无线互联网、锂电池、工业自动化等主题；3）货币政策从紧可能性较小，建议关注目前估值低、配置低、预期低、业绩好的地产及相关产业链；4）业绩较好的银行板块在年报披露密集期或有阶段性行情。