导语：

　　五、油厂大豆结转库存及大豆压榨情况pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(一)油厂大豆结转库存：406.5万吨　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　大豆库存量继续增长，因油厂大豆开机率处于较低水平，进口大豆陆续到港，截止5月11日，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量406.5万吨，较去年同期的172.08万吨增长136.22%。随着大豆压榨量的增加，大豆库存的增长速度会有所放慢。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(二)大豆压榨量：国内油厂开机率有所提升　　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　据天下粮仓监测：pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　2014年4月份大豆压榨总量在600.42万吨(出粕4773339吨，出油1080756吨)，较2014年3月份的552.775万吨增长8.61%，较2013年4月份468.298万吨增长28.21%。从图上也能看出，近期国内大豆周度压榨量处于历史高位。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(三)豆粕库存有所下降　　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　国内油厂开机率仍处于偏低水平，而经过近期消耗，油厂豆粕库存量继续下降，而节后，饲料企业订立新合同的不多，大多以执行前期合同为主，豆粕未执行合同量也有所下降，截止5月11日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量73.41万吨，较去年同期的43.91万吨增长67.18%。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　五、下游养殖业现状：畜禽市场略有好转　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　全国活猪平均价、猪肉平均价节后有所回升。截至5月9日，仔猪、生猪、猪肉价格倒25.21、12.99、18.51元/公斤，仔猪价格上涨，补栏积极性有所回升，生猪价格与猪肉价格反弹反映市场需求下滑有所回暖，猪料比4.90：1。生猪价格上涨令养殖户惜售压栏，养殖户补栏积极造成仔猪价格上涨，畜类饲料需求有望回升。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　目前，鸡苗补栏情况有所好转，鸡源渐增，禽料市场价格有所回升，需求略有好转，禽料价格有所增加。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　从数据上看，下游养殖业并未出现实质性好转利多豆粕，现存的禽类养殖量对豆粕价格形成支撑。5月开始，鱼苗量的增投以及菜粕量的供应减少，导致菜粕价格持续高位，杂粕价格仍高于豆粕价格，豆粕期货价格受菜粕价格提振，或继续高位震荡，若豆粕价格出现回调，可视情况继续买入。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　六、豆油行情pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(一)全球油脂供应继续增长　　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　从表1中可以得出，世界油脂供应量在2013/14年度继续增长，各个主要食用油供应充足，整体油脂供应宽松。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(二)豆油震荡筑底pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　近期厄尔尼诺的炒作有所降温，加上棕榈油出口量不及市场预期，棕榈油走势有所回落。由于去年宏观经济不好食品企业对棕榈油需求减弱,国内的消费相对稳定，消费增幅降低导致棕榈油库存一直偏大。同时，马来西亚近两个月来产量增速有所下降，呈现底部状态，未来的一段时期，后期的产量低于之前预期，库存量减少有限。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　美豆逼仓行情尚未终结将继续支撑美豆及美豆油高位运行，而东南亚棕榈油需求将随着斋月节的临近而逐步复苏，因此预计近期外盘油脂期价的技术性抛压导致的下跌行情并不会演变为大幅、持续走弱的行情，短期仍可能延续区间振荡走势。在厄尔尼诺气候形成之前，行情尚难出现反转。而进入5、6月份之后一旦出现厄尔尼诺天气并影响到东南亚棕榈油的产量，加之美豆种植天气炒作的时间窗口打开，两者共振可能带动国内外油脂市场行情反转，后期可积极关注。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　豆油价格继续区间震荡(如图)，截止5月14日，国内豆油商业库存总量106.74万吨，较昨日的106.79万吨降0.05%，较去年同期的93.4万吨增加13.34万吨，增幅为14.28%。预计接下来豆油库存在压榨量时而增加时而减少的情况下，供应虽宽松，时间段分布有差别。因此，在后期的行情变化中，应积极关注进口到港量、油厂因豆粕需求的供应节奏改变而调整压榨水平情况。整体上，国内市场方面，随着需求的复苏，国内油脂供需失衡的格局可能会有所缓解，但整体偏弱的基本面形势短期内难以扭转，因此预计走势仍将继续跟随外盘呈现窄幅波动。　　pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　(三)国内油脂消费pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　根据汇易网监测数据显示：pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　豆油：今年四月份国内豆油表观消费量预估达到113万吨，上月86吨，上年同期为83万吨，同比增加35.98%，环比增加30.88%。从数据看，今年四月份国内豆油消费同比处于2008年至今历史最高水平，显示出在此前终端备货相对谨慎的情况下今年四月份国内油脂行情振荡反弹令终端备货意愿增加，并且五一小黄金周对植物油需求也起到了提振作用。从目前来看，由于目前国内外豆油市场行情再度趋于振荡，预计今年五月份国内豆油表观消费量可能维持在四月份的水平。pfu中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧