本报记者 任小雨

    高端白酒销售“遇冷”，价格“跳水”，经销商抛货套现……过去的一年多时间里，我国白酒行业经历了十余年来规模和影响最大的一次行业调整。在整个白酒行业一蹶不振之际，电子商务成为“救世主”，厂家、商家纷纷“触电”，或自建电商平台，或加强与垂直电商的合作。

    业内普遍预期，未来白酒电商销售份额将超过酒类整体销量的10%。这意味着，即便以当前的白酒年销售收入来计算，白酒“触电”将是一块高达500亿元的市场“蛋糕”。转型中的白酒业拥抱电子商务，为行业变革带来许多猜想。

    受此影响，今日酿酒食品板块全面爆发，板块整体上涨3.13%，山西汾酒盘中强势涨停，而古井贡酒、中粮生化、老白干酒、五粮液、贵州茅台、中粮屯河等6只成份股涨幅也超过5%，分别达到7.95%、6.73%、6.29%、5.86%、5.57%、5.12%。除此之外，洋河股份、汤臣倍健、黑牛食品、青青稞酒、龙力生物、朗源股份、水井坊、金种子酒、泸州老窖、沱牌舍得等个股今日也有不俗的表现。

    资金流向方面，今日，板块内共有43只成份股实现大单资金净流入，其中，15只龙头股备受市场主流资金的关注，当日大单资金净流入均超过1000万元，累计吸金71212.11万元。它们分别为：五粮液（22489.29万元）、贵州茅台（16446.84万元）、山西汾酒（10917.23万元）、古井贡酒（4826.18万元）、泸州老窖（3649.01万元）、古越龙山（1613.56万元）、老白干酒（1450.23万元）、莫高股份（1412.49万元）、金种子酒（1363.09万元）、洋河股份（1330.36万元）、中粮生化（1265.73万元）、西藏发展（1161.82万元）、张裕Ａ（1123.22万元）、伊力特和黑牛食品（1041.06万元）。

    对此，分析人士指出，经过持续两年的下跌之后，酿酒食品股已经基本跌到历史底部区域，相较反复暴炒的新兴产业，已经出现较为明显的估值优势。当前创业板正在构筑头肩顶，后市有大幅下跌的风险，因此当前主力资金开始挖掘估值洼地，酿酒食品股因此受到较多的资金抄底。

    对于板块的投资机会方面，国泰君安表示，子行业——白酒业：高端白酒基本面底部渐已明朗，期待8月份批零价格回升催化股价估值修复。首先，三公消费已被挤出，大众消费基本实现了对三公消费的替代；第二，当前高端白酒渠道库存较低，前两年积累的高渠道库存风险已经在2013年及2014年春节得到了有效的消化；第三，飞天茅台、五粮液的批零价格企稳已将近半年时间，近期飞天茅台一批价约为850元-860元，五粮液一批价为595元。2014年中秋节为9月8日，过去几年往往中秋节与国庆节时间临近，而2014年中秋节与国庆节时间间隔较长，有利于提升白酒消费量，考虑到渠道往往提前1个月备货，在当前渠道库存较低的情况下，下游补库存备货中秋旺季有望提振高端白酒批零价格，预计时间窗口在8月初。

    子行业——调味品行业前景光明，中炬高新基本面无忧，市场博弈提供了中长期买点。首先，行业受益于消费升级，集中度较低，目前即使在竞争最为激烈的广东市场，调味品巨头尚未到直接正面竞争的时候；第二，中炬高新在4月份完善了核心管理人员激励后，效果逐步显现，2014年公司规划的收入增长目标比过去几年要高。2014年以来公司持续强化渠道推力，在珠三角区域呈现加速增长，粤东、粤西则仍延续高增长，预计上半年在广东收入增速超过20%。第三，总体而言，中炬高新在发展相对成熟、竞争最激烈的广东仍能保持较高增长，意味着公司的全国化成功的概率亦较高，公司收入持续稳健增长，激励改善带动盈利能力改善的逻辑持续，近期股价调整提供了空间。

(任小雨)