根据Frost & Sullivan，一三年九个月按产量计，集团鲜猪肉占世界市场3.1%，为全球最大鲜猪肉生产商。集团鲜猪肉产品包括冷鲜肉和冷冻肉。

　　生猪分部

　　一三年集团生猪分部营业额191百万美元(12年：13百万)，因并入Smithfield业绩。分部税前亏损9百万美元(12年：溢利11百万)。一三年集团于中国生猪出栏量0.3百万头，同比持平；于美国出栏量16.3百万头，增3.8%。集团于国内出栏生猪几乎全部用于集团鲜猪肉和肉制品分部，美国生猪出栏也几乎全部用于集团鲜猪肉和肉制品分部。

　　集团为世界最大生猪养殖企业。根据Frost & Sullivan，一三年九个月Smithfield生猪出栏量为第二大竞争对手的出栏量近两倍。一三年一三财年Smithfield于美国出栏生猪约16.0百万头。Smithfield在波兰和罗马尼亚出栏生猪共2.5百万头，而集团于中国出栏生猪仅317,700头。

　　集团除此三个主要分部外，也从事若干其他业务以补充集团的主要业务分部。在中国，这些业务主要包括制造及销售包装材料、提供物流服务、经营零售连锁店、生产调味料和天然肠衣以及销售生物医药材料。

　　预期由国内肉制品和鲜猪肉带动，Smithfield业绩基本保持，14年集团营业额或有12,300百万美元，增9.3%；国内利润率稍增，美国利润率续降，加上Smithfield全年业绩入账，扣除少数权益后，集团14年核心溢利或有660百万美元，或每股0.0462美元。招股价6.20港元暗示14年预期市盈率17.1倍。鉴于集团国内业务或能继续提高利润率，以及增加Smithfield对国内销量，一五年溢利增长或能高于营业额增长，一五年公平价值可能更高。投资者或可小量认购此股，风险为中国和美国猪肉-生猪差价下跌。(双双)

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