早评：4月社会融资规模同比下降12% 期指多空分歧加大||###||###||###

　　【宏观解析】

　　消息面，国内方面，央行和银监会正在起草文件，以确保储户存款的安全，以及发生危机期间金融机构债务的有序偿付。继3月社会融资规模同比骤降19%后，中国4月社会融资规模同比再降约12%，今年一季度社会融资创季度历史次高水平，月均融资规模逾1.8万亿元，3月更是超过2万亿元，4月显著回落，环比减少5200亿元。国际方面，周一，尽管乌东部两个地区宣布独立，欧盟扩大对俄制裁，欧美股市仍上涨，道指创历史新高，标普500创历史收盘新高。

　　今天下午13:30中国公布4月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资，及房地产投资和销售情况月度报告，高度关注。

 ====本文导读====

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　　总持仓量再创新高 多空分歧继续加大

　　受出台国九条利好影响，昨日沪深股市走出久违的放量反弹行情，沪指收涨2.07%，成交881亿元；深成指收涨2.17%，成交额881亿元，沪深300收涨2.16%，运行至60日均线附近。昨日期指各合约走势基本同步于沪深300指数，四合约由近及远分别贴水1.25点、9.65点、22.25点和12.25点，市场预期有所改善。

　　持仓方面，昨日期指总持仓量继续攀升至147623手，其中主力IF1405合约较前一交易日减仓6638手至60181手，IF1406合约增仓7950手至57743手，IF1409合约持仓增仓1436手至28341手。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，昨日IF1405合约前20名多空较前一交易日分别减仓6505手和3694手至40313手和45855手，净空持仓为5542手；IF1406合约前20名多空较前一交易日分别增仓5973手和6217手至38860手和47811手，净空持仓为8951手；IF1409合约前20名多空分别为19867手和26865手，净空持仓为6998手；IF1405、IF1406、IF1409三合约前20名净空持仓总和为21491手，短期空头占据明显优势。

　　走势分析，从盘面看，沪指上周多次考验2000点关口，周一借周末利好震荡反弹，有色煤炭资金流入较多，市场做多量能和信心有所恢复。从持仓上看，期指总持仓量上周以来，不断攀升，昨日攀升至147623手，再创历史行，多空分歧继续加大，另外三近月合约前20名净空持仓总和也超过2万手，显示短期空头能量也较为强大。总体来看，新股发行的利空在慢慢的消化，短期反弹值得期待，但做多量能仍需要进一步积聚，反弹很难一蹴而就。。

　　操作上，关注主力IF1405合约上方2200点压力及下方2150点支撑，以分时均价线为多空分水岭波段操作，严格设置止损。

乌东部局势再趋紧张 商品普涨带动金银走高 ||###||###||###

　　行情回顾

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货报收于1295.5美元/盎司，较前一交易日上涨0.61%，最低1277.7美元/盎司，最高1304.5美元/盎司。隔夜纽约COMEX-7月份交割的白银期货报收于19.50美元/盎司，较前一交易日上涨1.98%。

　　至周二连续交易时段收盘，上海黄金期货主力合约au1412最高价262.70元/克，最低价261.20元/克，报收于261.20元/克，上涨0.66%。上期所白银期货上市主力合约ag1412报收于4111元/千克，上涨1.23%，最低4102元/千克，最高4135元/千克，成交增至逾32万手。持仓增加24620手，至366912手。

　　美元指数报收于79.89点，较前一交易日上涨0.05%。欧元美元报收于1.3758，较前一交易日下跌0.03%。

　　纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.63%，报收于每桶100.62美元。

　　欧美主要股市全线收高。道琼斯工业平均指数上涨112.13点，报收于16695.47点，涨幅为0.68%；纳斯达克综合指数上涨71.99点，报收于4143.86点，涨幅为1.77%；标准普尔500指数上涨18.17点，报收于1896.65点，涨幅为0.97%；德国DAX 30指数上涨1.26%，收报9702.46点；法国CAC 40指数上涨0.37%，收报4493.65点；英国伦敦金融时报指数上涨0.55%，收报6851.75点。

　　市场要闻和经济数据

　　1、 据俄新社，乌克兰卢甘斯克地区宣布独立，同时宣布独立的还有顿涅茨克州。但独立遭到了美国和欧盟的抵制。随后，据国际文传电讯社，乌克兰军队进攻东部城市Slovyansk。

　　ETF持仓

　　截至5月12日，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为780.46吨，较前一交易日减少2.39吨。

　　操作建议

　　隔夜乌克兰东部局势继续紧张，两州宣布独立遭到欧美强烈抵制，一旦俄罗斯加入武力干预乌克兰进攻，则将推升市场避险情绪。欧市时段，金银伴随大宗商品走高，其中白银由于工业属性较强，涨幅明显大于黄金。短线看，在黄金迟迟未能击穿144日线的背景下，盘面再度趋向区间震荡，建议投资者前期空单止盈观望。操作上，参考黄金击穿1307右侧入场金银空单逢低止盈离场。

中国资本市场改革利好提振 伦铝显著上扬 ||###||###||###

　　本周一伦敦金属交易所多数品种大幅收涨。因上周五主要消费国中国公布的金融改革蓝图带来利好预期，加之库存逐渐降低令投资者对金属价格上扬前景看好。隔夜LME三月铝大幅上扬，受此带动国内沪铝夜盘亦高开收涨。今日沪铝1407主力合约或仍呈现震荡走势，在现货价格围绕13000元/吨附近保持平稳的基础上，暂以偏强调整对待。

　　截至收盘，LME三月铝报收1786，上涨1.35%；沪铝1407昨收13185元/吨，上涨0.04%，夜盘时段收13225元/吨，上涨0.30%；上海A00铝现货均价13050元/吨，上调60元/吨。

　　经济数据面：美国方面，美国3月贸易帐-404亿美元，预期-400亿美元，前值由-423亿美元修正至-419亿美元。OECD下调2014年全球GDP增速预期至3.4%，去年11月预期增长3.6%。欧洲方面，据俄新社，乌克兰卢甘斯克地区宣布独立。同时，宣布独立的还有顿涅茨克州。国内方面，中国4月份财政收入12481亿元人民币，同比增长9.2%。初步统计，2014年4月社会融资规模为1.55万亿元，比去年同期少2091亿元。2014年1-4月社会融资规模为7.18万亿元，比去年同期少7464亿元。中国央行数据，4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元。其中，住户存款减少1.23万亿元，非金融企业存款增加1715亿元，财政性存款增加5621亿元。另外，中国4月M2货币供应年率+13.2%，预期+12.2%，前值+12.1%。

　　库存信息：LME铝现货库存减少9825吨，至5303475吨。

　　操作上：沪铝1407偏强震荡参与，日内区间13150-13300元/吨。