午评：三大油脂期货连创新低 沪锌放量长阳再现新高 ||###||###||###

　　金融界网站讯 7月14日（周一），今日期货市场整体运行品暖，各品种涨多跌少，其中钢材、金属、化工品种涨幅居前，而焦煤、焦碳、油脂等品种出现下跌。

　　金属品种方面，沪锌1409合约上涨1.48%，沪铜1409合约上涨0.33%，沪铅1408合约上涨0.18%，沪铝1409合约上涨0.11%；贵金属方面，沪银1412合约上涨0.09%，沪金1412合约下跌0.28%。

　　黑色产业链品种方面，铁矿石1409合约上涨1.13%，热卷1410合约上涨0.90%，螺纹钢1410合约上涨0.84%，焦炭1409合约下跌0.37%，焦炭1409合约下跌0.52%。

　　化工品种方面，PVC1409合约上涨0.58%，PTA1409合约上涨0.25%，PP1409合约上涨0.21%，连塑1409合约下跌0.21%，甲醇1409合约下跌0.92%。

　　油脂品种方面，棕榈油1409合约下跌1.82%，豆油1409合约下跌0.94%，才有1409合约下跌0.78%。

 ====本文导读====

【金属期货】现货贴水压制沪铜上涨空间 | 螺纹钢短期偏强 价格或将继续反弹

【农产品期货】纤板反弹乏力 胶板高位整理 | USDA大豆供需报告利空 国内豆粕低开高走

　　　　　　　国内郑糖低位盘整 短期跌幅有限

【能化期货】老胶尚未消化 沪胶底部震荡 | 现货价格相对坚挺 塑料期货低开反弹

　　　　　　焦化厂减产 焦炭低位止跌

　　今日沪锌1409主力合约早盘以16270元/吨小幅高开，随后瞬间拉升，盘中维持小幅震荡，并刷新了近期高点，时至上午收盘报16500元/吨，上涨240元/吨，涨幅为1.48%。交易方面，半日共成交333398手，持仓255030手。

沪锌1409主力合约

现货贴水压制沪铜上涨空间 ||###||###||###

　　LME上周五小幅平开于7168美元/吨，伦铜回靠均线寻找支撑，报收7160美元/吨，日跌幅0.14%。LME库存增加375吨，至158475吨，近期库存下降趋缓。

　　国内沪铜主力合约上周五晚间小幅高开于50810元/吨，沪铜高位震荡，午间沪铜报收50940元/吨，日涨幅0.33%。今日长江现货报价51680~51740元/吨，平水铜贴水120元/吨，升水铜贴水60元/吨。近交割持货商未能拉升升水，反因成交萎靡，好铜率先调降贴水，以求成交，令市场现铜贴水快速下滑，平水铜及湿法铜被迫调降贴水，市场供应压力增加，品牌多样，进口品牌尤为居多，近午间期铜当月小幅拉升，现铜贴水继续扩大，投机商等待贴水进一步扩大，周一少有入市接货，下游观望情绪更浓，成交稀少，周一特征明显。

　　总的来看，宏观预期是目前铜价的主要支撑力量。供需面上，核心还是要关注国内铜矿转化为精铜是否流畅，精铜产量增加供应释放情况。细节方面，保税库库存的双向流出使LME亚洲库存与国内上期所库存都有一定回升，现货贴水的出现使交易所仓单不断增加，前期挤仓条件基本消退。目前是铜消费淡季，库存拐点的出现或对于之前挤仓所形成的火热现货价格有所打压，期货或随之小幅回调。

螺纹钢短期偏强 价格或将继续反弹 ||###||###||###

　　螺纹钢主力月1501合约继续小幅回升，最高至3152元，午盘收于3148元，涨幅0.87%。

　　钢材市场上，今日上调价格的地区增多，其中天津地区三级螺纹钢上涨30元至3090元/吨，广州地区三级螺纹钢涨20元至3160元/吨。

　　铁矿石方面，上周现货平台成交较为活跃，普氏涨0.5美元至97美元/吨。今日港口价格报价平稳，青岛港61%PB粉 645元/吨，天津港(行情,问诊)的61%PB粉660元/吨，折算成期货标准品后分别为716元/吨和732元/吨。

　　基本面上螺纹钢社会库存连续19周下降，上周下降3.81万吨至597.16万吨，远低于去年同期的703.28万吨。目前库存量的下降给市场提供些许支撑，但接下来进入高温季节，工地施工将受到影响，对螺纹钢的反弹高度受到影响。图形上，螺纹钢上周成功站在5周和10周均线上方，MACD形成金叉，价格或将继续反弹。

纤板反弹乏力 胶板高位整理 ||###||###||###

　　今日纤板1409合约早盘开在60.45，窄幅波动，午间收盘价为60.30。持仓量较上一交易日增3222手。

　　胶板1409合约今日开在137.85，探底回升，午盘暂收137.85。持仓量较上一交易日减424手。

　　上游原料方面，CME木材横盘整理，上周五报收338.00美元。马六甲进口芯板报价稳定，现为320美元左右一立方，美元兑人民币报价6.20左右，每张芯板进口成本在94元人民币左右。近日甲醇现货报价弱稳，纤板成本支撑一般。国产原木方面，国家林业局、财政部全面停止两大森工集团的天然商业林采伐项目，造成国内木材供应紧张，东北杨原木价格上涨幅度达50元/立方。近期华南地区桉木原木上涨幅度在10-30元/立方，均价超千元。山东地区枝桠材收购均价在400元每吨左右，未出现大规模的季节性上涨，预计8、9月份将迎来一波涨势。国内两板现货方面，中纤板淡季特征已逐步显现，出货量开始有减少迹象；江浙一带细木工板企业产销较好，基本都在满负荷生产。近期马六甲细木工价格的上涨带动替代品杨木、桐木板价格上调。今日全国品牌细木工板报价暂稳，主要城市15mm细木工板均价为132.88元；全国品牌中纤板报价维稳，主要城市15mm中纤板均价为81.52元。

　　盘面来看，纤板1409合约上方抛压明显，可尝试在61元附近轻仓试空；胶板1409合约试探20日均线支撑，而据了解140一线企业注册仓单利润在10元以上，实盘空单或已入场，故后市不看多。仓单方面，上周末两板仓单数量无变化，现纤维板仓单总数为313手，胶合板为59手，存放于浙江国贸、常州奔牛港以及镇江惠龙港三个仓库，6月纤板交割结算价仅为50元，胶板交割结算价为121.2元。

USDA大豆供需报告利空 国内豆粕低开高走 ||###||###||###

　　7月USDA报告将13/14年转库存调高至1.4亿蒲，高于市场预期的1.3亿蒲，库存消费比升0.4%至4.2%。对于14/15年美豆供需展望中， 调高种植面积只8480万亩，导致14/15年度大豆总产量为38亿蒲，略高于市场预期的37.85亿蒲，预估14/15年度结转库存4.15亿蒲，库存消费比升至12.1%。总的来说，调高美豆期末库存和增加结转面积，对美豆新作和旧作都是利空。因大豆播种面积创纪录，以及天气预报显示中西部天气状况良好，有利于作物生长。此外，投资基金结清多头仓位，令美豆持续弱势。

　　今天连粕低开高走，增仓6.5万手，其中1409合约下跌24至3480，跌幅0.29%；1501下跌26收于3203跌幅0.22%。从国内基本面上来看，豆粕呈现以下特征。第一，现货支撑表现较弱，油厂豆粕库存处于接近100万吨的高水准，而国内饲料厂的库存依然处于13.5天的正常偏高的水平，饲料厂补库积极性减弱。第二，巨大的大豆到港量给现货造成压力,7月到港量为640万吨，8月到港量610万吨。截止7月6日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量444.38万吨,较上周的465.96万吨减少21.58万吨，较去年同期的301.2万吨增长47.53%。因大豆到港较多，下周大豆库存将继续维持增长势头。第三，从压榨利润看，近月亏损幅度有所减小，远月亏损小，连粕的空头套保压力大。

　　总之，短期豆粕或将呈现偏弱格局，及时关注上下游库存情况。7-8月份美国大豆将进入关键的生长期，只有待天气炒作启动，豆粕的弱势格局或将结束。