我国国资改革的集结号已吹响，国有资本投资公司或运营公司的分类组建与改建正暗流涌动。业界专家预计，截至2020年，约30家左右中国版淡马锡将出炉

　　从“管资产”转变为“管资本”，这是十八届三中全会对下一阶段我国国资改革所设定的方向。如今，我国以市场化为导向的国资改革正风起云涌。

　　《企业观察报》近日从多位接近国务院国资委的业内人士处获悉，从现在到2020年，国资委将逐渐以新加坡淡马锡模式为目标进行改革，一至两年内，组建和改建三到五家国有资本投资公司或者运营公司做试点，三到四年内有序推开，打破当下我国以管企业为主的国资监管模式。

　　“预计截至2020年，约有30家左右的中国版淡马锡将出炉。”一位接近国资委的人士对本报记者表示。据悉，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，已被国资委全面深化改革领导小组写入2014年工作要点。财政部相关官员也曾经表示，今年的中央国有资本经营支出预算将安排70亿元用于设立国有资本投资公司或运营公司。

　　目前，国资委正在推进制定具体方案，内容将包括改组或者新设国有资本投资运营公司的条件、标准、数量等。据本报记者了解，首批试点的央企数量不会太多，主要以探索为目的，可能会选择规模、盈利等排名前列，特别是在投资方向上具备多元化特点的央企，具体试点方案将会在今年下半年启动。

　　本报获悉，无论身处垄断行业的中石油，还是完全市场竞争下的中国建材，都在以自己的方式酝酿国有资本投资公司或运营公司。此外，中石化、国家电网、中国建筑、中海油、中国中铁、中化集团、南方电网、中国电信、华润、五矿、南方工业、中航工业、中国联通、中国化工、中粮和大唐集团等中央企业也被视为中国版淡马锡试点的热门候选企业。

　　地方国企由于体量小，其行动似乎更快。北京、上海、深圳、珠海、重庆等地已陆续开始探索国有资本投资运营平台的建设，并表示会在今明两年有实质性动作。

　　现在，外界关注的是，从两级管理机构到三级管理机构，国资管理能够“换汤又换药”吗?

　　组建国资投资运营公司

　　中央地方争抢头筹

　　虽然目前国资委关于国有资本投资公司或运营公司组建、改建的详细方案还没有制定出来，但已经有不少央企和地方国企闻风而动了。

　　中石油一位不愿具名的领导对本报记者表示：“此前，国资委已经就国有资本投资公司或运营公司改建的问题向企业征求过一轮意见，总体看来，大型央企之间横向重组的可能性比较小，纵向重组还是有比较大的几率。”

　　既作为油气资源生产者，又作为油气管道运营者的中石油被业内外人诟病垄断。去年中石油曝出腐败窝案以后，一度陷入被拆分传言，其中呼声最高的版本是管网独立说。或许考虑到在国有资本投资运营公司组、改建的风潮中，难以避免被纵向重组的可能，中石油在混合所有制改革上的步伐越走越大，一再减持其管道资产。

　　2012年5月，中石油吸纳全国社保基金、国联基金(代表工行、农行、建行、长江养老等出资者)、宝钢集团共计300亿元资金，入股其西气东输三线项目。2013年6月，中石油又以资产出资，引入保险、养老金、银行、公益基金等合作方的600亿元社会资本，共同成立中国石油管道联合有限公司，运营西气东输工程部分管线。

　　而今，东部管道公司100%股权将转让的消息使得业界对此前的说法更加肯定。认为这是中石油变被动为主动的一个大胆举措。

　　另外，中国建材也开始朝着新的国资改革方向发展。据中国企业研究院首席研究员李锦透露，中国建材内部已经召集70多人成立了一个投资公司，只管投资融资和项目建设，不管运营。此外招商局也在2012年就已设立了资本管理公司，该公司管理着4只基金，规模近200亿元，涉及的行业众多，包括基础设施、装备机械、金融服务、房地产、高科技、农业食品、医疗医药、文化传媒、矿业、能源等。

　　被认为是具有国有资本投资公司或运营公司雏形，或者称之为有较强可塑性的国家开发投资公司(国投)、中国诚通等企业也有较大动作，以期完善自身投资控股公司的功能和手段，在未来的国资运营中发挥更大作用。

　　日前，国投公司以近95亿元收购安信证券57.254%的股份，正式成为安信证券控股股东，并完成工商变更手续。国投公司相关人士表示，控股收购安信证券是国投布局金融领域、提升资本运营能力、促进产融结合的重要举措。

　　诚通公司成立以来，先后托管、接收了普天集团部分企业及寰岛集团、中唱公司、中企国际、中包公司、中商集团等中央级企业，托管了华诚公司，并积极参与国药集团、北车集团、农业银行等IPO项目。

　　目前，诚通公司在处理平台公司与实体公司的关系上摸索出了一条管理路径。该公司内部人士称，公司坚持战略型董事会职责定位，以“管战略、管考核、管风险”为工作主线，探索了有效的运作机制和工作方式，有力推动了公司战略实施和改革发展。

　　除央企外，四川、重庆等地的国资也是闻风而动，行动神速。

　　重庆市早在今年初的全市国资工作会上就放出消息，今年将选择条件成熟的两家国有企业，进行改组或组建国有资本投资公司试点。据业内人士透露，目前重庆市一些市属国有企业集团已经初步具备改组为国有资本投资公司的条件，如渝富集团、地产集团、高速集团等。

　　目前，重庆市国资委正抓紧制定具体措施。按照初步设想，这些国有资本投资公司将持有整体上市公司或股权多元化公司的国有股权，接受企业整体上市过程中剥离的辅业资产，孵化新企业，退出不具竞争优势的企业。创立各类基金，按照市场规律选择各类有发展潜力、成长性较好的市场主体进行股权投资……

　　国资监管模式

　　从两层架构向三层架构转变?

　　在国有企业与国资委之间再增加一个国有资本投资公司或运营公司，意味着我国国资监管将从两层架构转变为三层架构，如此变革意义何在?这项工作又该如何推进?变革结果会否出现业界部分人所担忧的两个极端，即要么管得太多、太细，要么过于放开而造成国有资产流失?

　　对此，中国企业改革与发展研究会副会长、国资委改革局前局长周放生解答说：“目前，我国国资委的职能是三合一，兼具出资人、规则制定者、监管者的角色，这样的职能安排本身存在利益冲突，好比国资委既是领队又是裁判，非常不合理。十八届三中全会明确要将之前的国有资产监管模式从两层架构变成三层架构，就是要解决这个问题，通过政资分离，实现政企分开。”