债市

　　美国指标10年期国债收益率周四(5月29日)从11个月低点小幅回升，因数据显示美国一季度经济三年内首次出现萎缩，但是市场仍然预期美国第二季度经济将会反弹。美财政部日内标售了290亿美元7年期国债供应，投资人对今日标售需求平均，得标利率为2.010%，为10月来最低。本周美国财政部完成了950亿美元新债供应。基准10年期国债价格收益率报2.447%，较周三尾盘升1个基点，今日盘中触及去年6月以来最低2.402%。30年期国债价格收益率报3.304%，较周三尾盘升2个基点，盘中稍早该收益率触及3.278%的11个半月低点。不过在标普500指数连续三日创新高的情况下，国债价格的上扬也令一些分析师和投资人困惑。

　　大部份欧元区国债收益率周四(5月29日)上涨，因投资者对本周欧元区国债强劲的涨势获利了结，且关注月末轧平头寸操作。市场回调较为温和，德债收益率仍可能录得连续第五个月下降，受对欧洲央行即将放宽货币政策的预期打压。德国10年期国债收益率上涨2个基点，至1.30%，距离1.28%的一年低位不远。周四意大利标售5年期和10年期国债，得标利率在纪录低位，但一些交易商指出，整体投资者需求略显疲软。 在标售后，意大利10年期国债收益率升3个基点，报2.97%。该国借贷成本仍只略高于纪录低点2.89%。西班牙10年期国债收益率升4个基点，报2.87%，也只略高于周三所及的纪录低位2.80%。

　　周四(5月29日)英国10年期国债收益率触及三周低点，因为市场对英国央行和欧洲央行的货币政策前景预期存在差异。10年期英债较可比德债利差较上个交易日减小3个基点，报118基点的三周低位，该收益率差较本周最高位下跌8个基点。金融市场仍普遍预期英国央行将是第一个升息的主要央行。但最新的楼市数据压制了交易商对早至今年就升息的预期。投资人将关注下周一英国央行发布的4月抵押贷款数据，以关注英国经济的最新动态。

　　中国银行间债市周四(5月29日)现券强势不改，国债期货和利率互换(IRS)则波动有限。剩余期限约6.64年的固息国债140003券最新报价对应收益率在4.08%/3.98%，周三尾盘为4.09%/4.00%。人民币利率互换曲线(IRS，回购定盘利率基准)一年期品种报价中值最新报3.5034%，周三尾盘为3.51%。中金所[微博]五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报94.206元人民币，较周三结算价小跌0.038元，或0.04%。市场人士指出，单日正回购操作规模再创年内新低，支撑机构政策扶助的预期，然现券收益率近期跌幅已不小，获利卖盘有所浮现，但尚未更改大势。短期内影响市场的各因素并没有发生太大的变化，下月初将发数据或呈现经济企稳迹象，部分交易盘选择将先前试探性买盘获利落袋为安。另有交易员表示，信用债的暖势，也从前期的短期融资券和企业债蔓延至中期票据品种，暖势可谓是“全面开花”。中国央行公开市场周四进行了100亿元人民币28天期正回购操作，单日操作规模再度刷新年初以来低点。据此计算，本周公开市场将净投放资金200亿元。农业发展银行周四招标的实际剩余期约6个月的固息增发债，录得逾四倍的较高投标倍数；业内人士表示，场内资金宽裕，短期品种流动性较好，该债受到基金和外资银行青睐，最终中标收益率亦略偏低。与此同时，银行间资金市场周四主要回购利率波幅仍窄，资金供给依旧充裕；正回购继续减力，以及9个月期现金定存中标利率大幅走低，均支撑市场对未来资金面的宽松预期。交易员指出，月底前流动性平稳度过已无悬念，不过端午小长假后首个工作日——6月3日将是企业所得税汇算清缴截止日，加上6月5日又面临存款准备金例行调整，下周资金面可能会面临一些压力。

　　商品市场

　　因周四公布的美国经济数据参差不齐，但美国标普500指数却再度刷新历史高位，国际金价小幅承压最终微幅收低。另外，日内乌克兰再度爆发流血冲突，局势有升温的趋势，料对金价提供支撑。现货黄金收跌。现货黄金下跌2美元，跌幅0.16%，报1256美元/盎司。国际现货黄金亚洲时段持续在1256-1259.60美元间窄幅震荡。欧洲时段中，现货黄金扩大跌幅，并于时段中刷新1251.10美元/盎司的近四个月低位，随后在1252.30-1255.30美元间窄幅整理。纽约时段盘初，现货黄金微幅反弹至1260美元附近，但最终再度回落至1256美元处企稳。现货黄金最高触及1260.05美元/盎司，最低下探1251.10美元/盎司，较上一个交易日开盘价1258美元/盎司下跌2美元，跌幅0.16%，报1256美元/盎司。Comex 8月期金周四(5月29日)下跌1.80美元，跌幅0.14%，报1257.10美元/盎司。

　　Comex 8月期金周四(5月29日)下跌1.80美元，跌幅0.14%，报1257.10美元/盎司。花旗银行在周四报告中称，预计2014年上半年平均金价或在1337美元/盎司左右。2015年可能上涨至1365附近。瑞银集团(UBS)在报告中写道，“1262.62美元是当前黄金的重要支撑位，该位置也是去年12月-今年3月涨势62%回撤水平，但纽约时段盘初金价曾跌破该水平。若日内价格收在1262美元下方，则暗示黄金将面临长期的抛售压力。”美银美林(BofA Merrill)称，“金价在横亘2个月之久后，终于延续了下行趋势。其下行目标指向1215及1184。建议投资者将黄金空头止损自1325修正至1309.50水平。”加拿大帝国商业银行(CIBC)高级经济学家Peter Buchanan指出隔夜黄金ETF持仓的突然增加并不足以抑制金价的下跌趋势。预计在买家真正开始入场前，金价将跌至1200美元/盎司。截至2014年5月28日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1293.856吨，与上一交易日持平。