金投期货6月13日讯，经过规范整顿，中国商品期货业已经步入正轨。随着中国市场经济的推行和对外开放的扩大，中国期货市场规模不断扩大，商品期货成交量连续4年都位列全球前列,已经取得某些产品定价的支配地位。从本质上看，期货衍生品市场的发展，其推动力始终是为了更好地满足实体经济和金融改革对资本市场的日益多样化的需求，集中反映了资本市场由基本的投资和融资功能，向资产定价、资产管理及相应的流动性和风险管理功能逐步拓展的发展方向。

就商品期货而言，随着大连商品交易所的纤维板、胶合板期货合约上市，截至2013年底，国内期货品种增加至40个，逐步形成了覆盖农产品、金融、能源、化工、林木等国民经济重要行业的产品体系。期货市场在服务实体企业，增强金融管理能力，提升企业竞争力方面的作用日益突现，一些食品企业重视利用商品期货市场进行套息保值、管理风险、锁定成本，有效的规避了现货交易的风险，实现了稳定经营。国际农产品期货和金属期货交易量可以从侧面反映这种需求。

中国商品期货市场近年来发展迅速，且在2013年有一大批新期货合约上市。新上市品种包括石油沥青、胶合板、鸡蛋、焦煤和动力煤等，这些品种中最活跃的是大连商品交易所2013年3月上市的焦煤，截至2013年底，共成交3426万手。

中国最活跃的单一合约仍然是上海期货交易所的螺纹钢期货，交易量达到了创历史纪录的2.9373亿手。该合约于2009年4月上市，并逐步成为世界钢材期货市场的重要合约，这也反映了商品期货市场的发展逐渐成为中国经济增长的晴雨表。

在农产品方面，中国在豆粕、白糖、天胶、豆油、棕榈油和玉米上有定价的主导权。从增减幅上可以看出，中国在豆粕比上年增长了5.5倍，在白糖、豆油、棕榈油和玉米比上一年都有大幅增加。

上海中国金融期货交易所的股指期货的交易量也有显著增长。虽然该交易所于2010年才推出沪深300指数合约，但该合约一直持续稳定增长。2013年交易量达1.932亿手，同比增长83.9%，该指数合约已经成为全球第十大活跃的股指合约。

沪深300股指期货上市后，改变了市场“单边市”的特征。来自中金所的数据显示，股指期货上市后，沪深300指数涨跌幅超过2%和3%的交易日分别减少了54%和66%，而且波动幅度越大的交易日，较少幅度越明显。波动幅度在1%以内的交易日则增加了131天，增幅约14%，显示投资者较少追涨杀跌，投资越来越理性。

2012年64家证券公司利用股指期货进行风险对冲，较好的管理了市场价格波动的风险，增强了市场的内在稳定性。有关研究表明，在不考虑其他因素的情况下，股指期货促进了系统的稳定，使股市波动下降25%左右。

与此同时，股票市场连续上涨或下跌的月份明显减少，一般不超过4个月，主要表现为涨跌互现，“单边市”持续时间变短，牛熊转换周期缩短，且单边涨跌幅度都不大，最高连续月涨幅和连续跌幅分别为31.87%和23.63%，较股指期货上市前分别收窄69.78%和41.93%,市场运行态势更加平稳。最重要的是沪深300股指期货的未平仓合约在2012年底达到110,000。相对大部分成熟市场的股票指数期货而言，这个数值仍然偏低，但这个增加意味着较多的机构投资者正在用合约管理他们投资中国股票市场的风险。

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