化工：市场短期难有起色 荐5股

[摘要]

投资要点：

产品市场趋弱本周化工产品市场整体以底部调整为主，产品价格趋弱明显；在我们所观测的130个化工产品中，本周有46个化工产品价格下跌，占比35.38%，较上周上升了12.31个百分点，其中以甲醇、芳香族等大宗化工产品，以及化肥等产品价格跌幅明显；此外，部分橡胶产品、氟化工产品以及聚醚等产品表现为小幅上调，其余产品价格均为底部调整。

行业及公司信息1、《中国低碳经济发展报告2014》发布，《报告》强调要将碳减排与环境保护结合起来综合治理，限制高燃油、高排放汽车的使用，支持和发展节能减排汽车和新能源汽车，进一步开发新能源产品；2、5月15日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》，《意见》指出要扩大原油进口渠道，鼓励企业到境外投资等；3、联化科技发布年产300吨氟唑菌酸及200吨环丙嘧啶酸试生产的公告。

市场表现及投资策略近期市场整体表现震荡，化工行业走势趋弱，5月08日-5月15日，沪深300指数上涨0.40%，化工板块整体表现弱于大盘，下跌0.69%，在申万28个子行业中排名第19；在所观测的几个化工细分子行业中，仅氟化工、钾肥、纺织化学品、石油加工、磷化工、聚氨酯和磷肥行业表现为上涨，其中，氟化工和钾肥分别上涨8.23%和3.85%；此外，日化用品、粘胶和民爆用品跌幅居前。

目前行业整体估值为14.80倍，相对于沪深300的估值溢价率为85.93%，估值有优势。

目前，行业整体表现弱势，多数子行业呈现下行趋势。在需求端难以有明显改善的前提下，供给端变化成为决定行业发展的主要因素，目前大部分子行业均面临着产能过剩的局面，鉴于此，投资者可关注纺织化学品、农药、氨纶等供需结构较好的子行业，该等行业业绩发展稳定，在股价回调之后仍可适当布局；此外，受环保压力影响钛白粉、氟化工也可留意。股票推荐：沙隆达A、红太阳、浙江龙盛、闰土股份、中核钛白。

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