周三早盘，沪深两市表现疲弱，呈现小幅低开的走势。沪指报2068.08点，跌0.23%，成交4.0亿元，深成指报7388.26点，跌0.04%，成交4.2亿元，创业板指数报1332.93点，跌0.24%，板块方面，公共交通、风沙治理、供气供热、民营医院、家居用品等板块上涨，电信运营、食品安全、文教休闲、丝绸之路、河北等板块下跌。

　　广州万隆认为，自4月10日高点以来，调整已连续进行了8天，周二尾盘终于迎来超跌反弹。不过，这个反弹的成色，仍受到“前高魔咒”的考量；其制约作用曾多次出现，甚至提前于IPO等利空的冲击，可作为后市的一把实用标尺。

　　观察沪指的历史K线发现，自2013年2月2444高点开始，股指随后曾出现数波中级波段反弹。但是，每一轮反弹均未能突破前一个高点，如13年5月29日高点、9月12日高点、12月4日高点，以及14年2月20日高点等，均受制于“前高魔咒”而逐级走低，与技术上下降趋势的含义暗合。据此规律，在4月14日《本次调整或与此前数次含义不同》中、在IPO利空出现前，我们及时提出警示，至今大盘已经历-4%的一波杀跌、不少个股跌停。

　　由此可见，波段前高不仅是大盘反弹的重要“魔咒”，同时也成为考察盘面弱势“本质”是否改变的一把标尺，提示投资者应提前采取行动。

　　当然，从更深层次的影响因素来看，我们广州万隆认为，IPO重启后的节奏与规模，以及市场供求关系，是影响后市的根本因素；而热点的赚钱效应，则决定机会的多寡。但从目前来看，两者均不乐观，更遑论反弹能够冲破前高。在经济下行压力大、IPO重启、存量资金博弈，以及护盘维稳的共同作用下，更大的可能是指数震荡、个股结构性分化为主。

　　近期的盘面一再表明操作难度在加大，周二更是演绎了涨停与跌停股“冰火两重天”的分化。旧有的题材热点退潮，产业资本运作概念股则展现其顽强的独立走强能力，成为近期弱市中确定性最明显的炒作主线。

　　综上说，指数有望再获喘息之机，但系统性反转仍遥远，个股分化是常态。唯有那些符合改革转型方向、题材想象力大、产业资本运作动机强烈的个股，才更有动力脱颖而出。

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