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齐鲁证券认为,三全食品未来增长点来自一二线城市的产品结构优化及三四线城市的渠道下沉及精耕:一二线城市产品渗透率已经较高,主要通过新品推出、产品结构优化带来市场容量的增量;而三四线城市产品渗透率尚低,公司需要通过铺市率的提高,终端陈列的强化来带动终端销售、强化消费者消费习惯。
但是由于市场费用投入较大,因此利润增速远低于收入增速。
然而相对于市场问题,更值得关注的是战略管理层对企业未来发展的定位。知情人士表示,老董事长陈泽民离开经营一线,而新接班人的精力比较分散,导致对市场的关注度没有以前高。虽然他们的主业是速冻,但他们的兴趣点也不完全在主业上,还会把精力放到农业和投资方面,从而导致营销方面乏力。
记者查阅三全食品2013年年报发现,报告期内凤阳全丰现代农业有限公司,由于未达预期目标而注销。而在投资方面,除了对旗下子公司、孙公司的投资外,三全还对金融企业进行长期股权投资,其中郑州市邙山区老鸦陈农村信用社投资额为1万元,万达期货的投资额却高达6.09亿元,而期初仅为4.79亿元,长期股权投资的收益不确定,因此投资风险比较大。