市场回顾：上周、年报提出2014年实现3%的收入增长目标，低于市场预期，引发股价调整。但我们对3%理解为2014年增长下限，公司最差的时点已过，而市场对此仍有较大分歧，存在分歧即意味着估值仍有修复空间，我们对股价反弹仍持乐观态度。其它部分渠道库存去化较好的白酒企业也具有、。

　　子行业重点信息更新：1)乳制品：截止至3月19日，主产区的原奶收购价格环比不变，同比升23.7%，成本压力缓解仍是趋势；2)白酒：本周华南茅台一批价870元，上海880-900元，环比持平，经销商大会上提出要增加开发新产品；3)肉制品：截止至3月21日，猪肉价格环比下降5%；生猪价格环比下降2%。

　　近期报告：1)贵州茅台年报点评：业绩超出预期，估值修复有望延续；2)

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