宏观，股指：

　　国际：

　　1、费城联储行长普罗索表示，美国经济正处于复苏开始以来最坚实的位置，但第一季度经济走软可能加大今年实现3%增长目标的难度；如果经济增长加速，利率可能有必要提前上调。他还称，预计至今年年底前失业率有可能降至6%以下，美联储最好在条件允许下尽早开始加息。

　　2、美联储FOMC副主席、纽约联储行长达德利表示，联储需要花一些时间来相对缓慢地加息，在结束QE(量化宽松)和首次加息之间将有“相当长一段时间”，他预计最终结束QE将在今年秋天。不过，他还称在开始加息前，联储不应该停止将到期证券的本金进行再投资。他的这一言论暗示，联储可能想在停止本金再投资之前就开始加息。

　　3、英国4月CPI年率上升1.8%，预期为上升1.7%，前值为上升1.6%；扣除食品、能源和烟酒后，4月核心CPI年率上升2.0%，创去年9月以来最大升幅，前值为上升1.6%。4月未季调输入PPI年率下降5.5%，预期会下降4.9%，3月由下降6.5%修正为下降6.3%；季调后核心输入PPI年率下降5.2%，3月由下降5.8%修正为下降5.7%。这是自去年6月以来英国通胀率首次回升，主要原因是复活节假日推动交通运输成本上升，并且PPI预示CPI增速将重新回落，因此不太可能影响加息前景。

　　4、经合组织周二数据显示，今年一季度其34个成员国的合并国内生产总值(GDP)增长0.4%，连续第二个季度减速。由于新兴市场的减速，经济学家此前曾寄希望于主要由日美等发达国家组成的经合组织来帮助支撑全球经济增长。

　　国内：

　　1、5月20日，央行在公开市场进行了350亿元28天期正回购，规模较上周同期大幅缩量逾六成，该操作量创下了约1个半月来正回购量的新低。当日公开市场实现资金净投放650亿元。市场预计5月份财税缴款规模也将超过5000亿元。周一资金面虽整体宽松，但出现再度收紧迹象，全天融入需求明显增多，特别是银行间14天期和1个月期成交量暴增，显示部分机构已经开始提前准备半年末资金。财政缴税、半年末等是造成当前资金紧张的重要因素，未来一段时间内将继续发酵。

　　2、20日，国务院新闻办召开吹风会，国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，货币政策应在维持稳健的基础上再灵活一点，如有必要适当降准不失为好的办法。他认为，从目前PMI等诸多经济指标来看，二季度经济增速会和一季度差不多，加之4月份以来国家采取了一系列稳增长政策，下半年经济运行问题不大；全国房价不会出现大幅下滑的局面，今明两年或是房价拐点。不过，考虑经济尚未失速进一步下滑风险以及金融风险可控，预计短期内降准概率较低。

　　3、4月，银行结售汇顺差597亿元（97亿美元），环比这下降近76%，其中代客结售汇顺差环比大降八成。这表明，近期人民币的贬值，使跨境贸易套利的热钱一定程度上被喝退。

　　宏观今日提示及观点：

　　16:00 欧元区 3月未季调经常帐(亿欧元)   +139   +200

　　16:30 英国 4月季调后零售销售(年率)    +4.2%   +5.2%

　　      英国 4月季调后零售销售(月率)    +0.1%   +0.5%

　　22:00 欧元区 5月消费者信心指数初值    -8.6    -8.20

　　-- 日本央行货币政策会议,公布利率的决定

　　14:30 日本央行行长黑田东彦将举行记者会

　　     -- 欧洲央行管委会会议.无利率决议

　　     -- 美联储主席耶伦发表演说

　　16:30 英国央行公布5月7-8日货币政策委员会会议纪录

　　22:00 美国纽约联储主席杜德利讲话

　　交易提示：房地产与经济前景预期偏负面，去杠杆阶段市场颓势难以根本性扭转。短期股指或受政策护盘影响企稳，建议观望为主。仅供参考。

　　国债期货：

　　1、稍显转紧的资金面，令中国银行(601988,股吧)间市场周二现券收益率一度走升。央行公开市场正回购操作及时缩量安抚市场，收益率随后回落，走势并渐回稳。

　　2、2014年是中国全面深化改革的开局之年，政府“开好头”的努力体现在了国家发改委今年的深化经济体制改革重点任务中，其中包括简政放权、财税金融改革、国企改革和户籍土地改革等。中国政府网周二刊登发改委通知全文称，要建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能，并对地方政府债务实行限额控制，分类纳入预算管理。同时，要抓住当前物价水平总体稳定的时间窗口，积极稳妥推进资源性产品和交通、电信、医药、医疗服务等价格改革。

　　3、中国财政部周三将跨市场招标续发行10年固息国债。路透调查显示，10年期为关键期限国债，且对承销团有基本承销额考核，估计需求并不会太差；但当前现券市场机构对中长债品种预期谨慎，料明日续发国债收益率定位在二级附近，预测均值落在4.17%。

　　交易提示：昨日大量净投放安抚由财政缴税带来的资金紧张情绪，但从国开行中标情况来看，中长债招标机构仍较谨慎，短期不建议增量追多或继续持有，观望为宜。仅供参考。

　　贵金属：

　　1、铂金受南非罢工行动推动走高，黄金持于1,290美元附近。铂金系金属周二上扬，因南非史上持续时间最长，造成损失最大的铂金矿工罢工行动仍未结束，黄金小涨，持于关键技术支撑位附近，因美元走强限制涨幅。铂金盘中上扬，因炼厂Johnson Matthey表示，预计今年铂金市场供应缺口将扩大至121.8万盎司，为1975年以来最大缺口。1951 GMT，现货铂金 上扬0.1%，报每盎司1,464.75美元。稍早触及1,476.30美元的高位，距离上周触及的3月初以来最高1,483.50美元不远。美国NYMEX-7月铂金期货 收跌1.30美元，报每盎司1,468.90美元，表现不及现货铂金。持续了四个月的针对铂金矿商Anglo American Platinum 、Impala Platinum 和Lonmin 的罢工行动导致南非40%的铂金生产停滞，可能使该国今年的铂金产量减少100万盎司。

　　2、美国公债价格上涨，受杜德利讲话和避险买盘带动。美国公债价格周二上涨，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)官员表示，美联储将可能缓慢升息，且疲弱的企业业绩带动了对公债的避险买盘。纽约联储总裁杜德利表示，美联储在升息上可能将“相对缓慢”。美联储主席叶伦3月曾表示，美联储可能在结束购债计划六个月后升息。 “杜德利对通胀态度非常温和，”美银美林美国利率策略部门主管Priya Misra表示。她表示，该讲话可能提振了五年期公债价格。叶伦在3月19日的讲话令投资人担心，导致五年期公债收益率大涨约15个基点，报1.7%。TJX Cos Inc 和Staples Inc 公布的业绩疲弱，拖累美股人气，带动了一些对美国公债的避险买盘。在5月25日乌克兰大选前，地缘政治紧张局势也支撑避险买盘。

　　3、WGC：一季度黄金消费下滑，但ETF流出放缓价格企稳。据世界黄金协会(WGC)发布的最新数据显示，2014年第一季度中，两大全球最大的黄金消费国中国和印度的黄金需求较去年同期都有所下降。一季度中国黄金需求同比下降18%至263.2吨，印度的需求下降26%至190.3吨。一季度全球全部黄金消费量为1074.5吨。“去年第一季度有着非常不同的情景，当时ETF在大量流出，金价下跌使得很多消费者进入市场买家大量黄金，”WGC报告的作者之一Alistair Hewitt说，“而2014年第一季度中，情况不再那么极端，市场比较稳定。金币和金条的需求在下降，ETF的流出没有那么严重。”去年第一季度黄金ETF流出了176.5吨，今年第一季度流出量仅仅0.2吨。

　　4. 现货金小涨0.2%，报每盎司1,294.29美元。美国6月期金 收高0.80美元，报每盎司1,294.60美元。

　　交易提示：受美联储官员升息言论影响，美股下跌提升避险需求，但升息观点同样打击金价，本周美联储会议纪要公布前，市场交易料保持谨慎，黄金1270-1330美元/盎司区间震荡，建议观望或短线操作。国内4月主要经济数据差于预期，“微刺激”政策对经济支撑有待观察，但近期央行对房贷政策态度及未来将允许地方政府发债提升市场信心，短期沪银局限于4000-4200元/千克区间震荡，建议保持观望或短线思路操作。

　　有色金属：

　　1、欧洲央行拟调整议息会议频率至六周一次。彭博社报道，欧洲央行议息会议或从每月一次改为每六周一次。欧洲央行行长德拉吉上月曾暗示，为消除短期市场异动，希望降低议息会议的召开频率，并增强决策过程的透明度。“我们的会议频率会影响到公众和市场对我们采取行动的预期。

　　2、印尼矿石出口禁令将维持至2015年年底。据外电昨日消息，俄罗斯铝业印尼公司的总裁John Hannagan周二在香港参加一个行业会议时表示，预计印尼矿石出口禁令将至少维持至2015年年底。他称，预计明年全球铝市供应缺口料为220万吨，预计印尼的矿石出口尽量将给铝价带来额外的每吨80-100美元的成本。他还表示，预计今年下半年铝价料反弹。他预计未来五年内，全球铝需求增量料为1400万吨。

　　3、IAI:全球4月原铝产量为390.4万吨，较前月下滑16.1万吨。国际铝业协会(IAI)昨日公布的数据显示，4月全球原铝产量较前月下滑16.1万吨，至390.4万吨。3月全球原铝产量为406.5万吨。IAI称，4月产量较上年同期的375.9万吨增长14.5万吨。

　　4、LME三个月期铜收低0.6%，报每吨6,885美元。三个月期铝 收低0.2%，报每吨1,770美元。三个月期锌 收低0.4%，报每吨2,080美元。三个月期铅跌0.9%，报收报每吨2,134美元。

　　交易提示：铜价受供应紧俏而提振，伦铜短期或在6800-7000美元区间震荡，建议短多单谨慎持有。锌铝观望或短线。

　　钢材：

　　1、据交易员向网易财经透露，今日央行将在公开市场上展开350亿元28天期限正回购，回笼货币力度大幅减弱。交易员称，周一央行依照惯例在公开市场上询量7天、14天期逆回购、14天、28天期正回购以及91天期央票需求。数据显示，本周公开市场上有1850亿元的正回购到期。其中，周二到期1000亿元，周四到期850亿元，无央票和逆回购到期。同时，财税缴款开始压顶，对市场流动性有一定影响。

　　2、国家信息中心经济预测部主任祝宝良今天在国务院新闻办的吹风会上表示，当前我国经济增长稳中趋缓，在合理增长区间内运行。初步预计，二季度我国经济仍会延续稳中趋降的态势，GDP将增长7.4%左右。随着相关宏观调控政策和改革措施的推出，经济运行中的积极因素在不断积累，战略性新兴产业和服务业发展势头良好，企业主动调整的意愿增强，消费需求平稳，预计下半年我国经济会继续平稳增长。

　　3、部分现货价格

　　交易提示：空单逐步离场。

　　动力煤、焦煤、焦炭：

　　1、5月20日，国家发改委公布了《关于深入推进煤炭交易市场体系建设的指导意见》（下称“《指导意见》”），提出加快全国煤炭交易市场体系建设，包括逐步培育建成2至3个全国性煤炭交易市场，并提出要成立全国煤炭交易市场体系建设协调机制。近年来，煤炭市场化改革一直在推进过程中，由政府主导的煤炭订货制度和重点煤炭合同先后被取消，逐渐实现了电煤价格并轨。炼焦煤和动力煤期货合约也分别在大商所和郑商所上市交易，标志市场体系初步建立。

　　2、港口库存高企，需求疲软，国内铁矿石市场近期持续走弱。昨日，期矿再度下跌，盘中跌破700元/吨关口创出上市以来新低。分析人士认为，矿价总体弱势难改，但当前价格附近或将有所反复。截至周二收盘，铁矿石期货主力1409合约较前日结算价下跌8元/吨至700元/吨，跌幅为1.13%，盘中一度跌至695元/吨新低。主力合约当日减仓8780手至55.4万手，成交量有所下滑。

　　3、从资金情况来看，目前民营钢企的资金普遍比较紧张，而国有大型钢企信贷基本不受影响。从订单情况来看，5月订单跟4月比较，有50%企业订单小幅下滑，有30%是大体持平，有20%是小幅增加。目前仍处于钢材旺季后半期，钢厂订单虽有转弱但下滑不算太严重。从利润水平来看，由于原料价格跌幅大于钢价跌幅，所以当前样本钢企螺纹钢、线材的盈利在50-200元/吨不等。从生产情况来看，除一家钢企正有一个高炉在检修以外，其余钢厂都是满负荷生产状态，且后期没有减产计划。从原料库存来看，目前中小钢企铁矿石库存天数从7-10天不等，中大型钢企铁矿石库存20-30天左右，都处于正常偏低水平，但较库存下限仍有一定空间。且多数钢厂表示，目前这个价位他们以观望为主，要采也是以随采随用、陆续补库为主，不准备集中采购。所以可以认为，100美金左右的矿价是没有买盘支撑的。

　　4、20日国内动力煤市场小幅下跌，进口煤市场稳中有跌；国内进口矿市场大幅下跌，国际铁矿石市场大幅下跌；钢坯市场变动不大；生铁、废钢市场平稳运行；焦炭、炼焦煤重回跌势；铁合金市场维持稳定。

　　交易提示：焦煤：需求维持平稳，焦化厂开工率继续回落，焦煤库存依然维持在低位，未来可能有小幅补库的操作，但利好有限，港口库存较前期高位逐步回落，目前在642万吨，较上周大幅下滑50万吨。山西近1/3矿山停产，利好焦煤价格。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在795元/吨，下调20元。现货稳定，矿山挺价意识较强，近期期价受升水过高和钢坯价格偏弱的影响大幅下探，但我们认为现在是做底行情，未来下跌空间有限。短线空单逢低减持，观望。

　　焦炭：日均粗钢产量创出新高，唐山钢厂开工率较上周回升，钢厂利润下滑，钢材库存较高点回落，焦炭采购积极性一般，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存继续回落，出货情况稍有好转，山西焦化(600740,股吧)企业联盟于22日在青岛召开会议，提议会员单位提高焦炭价格50元/吨，已有部分钢厂接受调价，但伴随近期钢坯价格跌破2900，五月上旬继续涨价的愿望基本宣告落空。近期期价受升水过高和钢坯价格偏弱的影响大幅下探，但我们认为现在是做底行情，未来下跌空间有限。短线空单逢低减持，观望。

　　铁矿石：粗钢高产量暗示较好的铁矿石需求，潜在的澳洲黑德兰港罢工事件可能导致矿石未来发货受到影响，短期矿石价格受到一定的支撑，期价短期弱势下行，若后市澳洲罢工事件持续发酵，9-1价差恐持续扩大，期价单边等待抛空机会。关注买9卖1机会。

　　动力煤：经济短期筑底，水电增加，电煤需求维持低位，电企库存可用天数21天左右，煤价低位电企补库意愿不强；中转端，沿海煤炭运价连续四周下降后低位震荡，锚地船舶数见顶后重心下移，目前为61艘，秦港煤炭库存575万吨，大秦线检修结束后快速回升；4、5月份进口量维持低位；产地库存高位压制价格反弹。动力煤维持空头格局。空单谨慎持有。

　　PTA：

　　1、PX：PX亚洲价格上涨5美元/吨在1235美元/吨CFR。

　　2、MEG现货：华东乙二醇继续僵持震荡。目前现货报盘在6790元/吨，递盘在6750-6760元/吨。5月下报盘在6780-6800元/吨。6月下报盘在6850元/吨。7月下报盘在6920元/吨，递盘在6880元/吨。8月递盘在6890-6910元/吨。

　　3、PTA现货：PTA期货依然强势，现货市场重心坚挺，卖盘不多，下游聚酯工厂询盘气氛尚可，华东PTA现货报盘在6250元/吨或略偏内送到价格，递盘在6180-6200元/吨，商谈估价在6200-6230元/吨自提或送到价格。PTA美金市场重心延续坚挺，但由于买卖双方差价明显，实单乏闻，亚洲PTA台湾及韩国保税报盘在870美元/吨附近，买方还盘在860美元/吨上下，商谈估价在865美元/吨左右。

　　4、聚酯：PTA连续上涨影响，今日江浙涤丝产销良好，多在130%-150%之间，部分较高达200%。POY厂家产销有所下滑。江浙涤丝市场稳中偏强。昨日，原料大涨，今POY小幅上涨100元/吨左右。DTY、FDY较为稳定。PTA开工负荷下降，短期内或维持偏强走势，涤丝市场或稳中偏强。目前，POY150/48主流报8900-9000元/吨现款，FDY150/96主流报9250-9350元/吨现款，DTY150/48主流报10750-10850元/吨。

　　交易提示：由于PX利润不佳，亚洲部分PX生产厂家推出检修计划，PX近期延续反弹走势。PX近期上涨后导致PTA理论亏损进一步增大，部分PTA工厂推出6-7月检修计划，近期TA部分装置将陆续检修，而下游聚酯开工仍然维持在80%附近。操作上，低位多单可继续持有。

　　橡胶：

　　1、美国股市周一小幅上涨，今年第一季度的业绩发布就要结束，投资者十分关注公司交易方面的消息和部分受挫最严重的美股的上涨。道指收于16511.86，上涨20.55.

　　2、昨日国内天胶期价开盘大幅上涨，9月合约空头主动减仓明显，盘间多次封于涨停。国内现货市场报价比较谨慎，山东14000（200），上海14000（100），浙江14000（100）。

　　3、外盘RSS3 报价收于2080-2120（20）美元/吨，20号标胶报价收于1800-1830（10）美元/吨。

　　4、泰国合艾原料市场胶片62.06泰铢/公斤涨0.31泰铢/公斤，烟片66.89泰铢/公斤涨0.08泰铢/公斤，胶水62.00泰铢/公斤涨0.50泰铢/公斤,杯胶49.00泰铢/公斤。

　　5、截至5月15日青岛保税区橡胶库存再度增加，但增幅减缓，总库存达到36.22万吨。具体来看，复合橡胶库存继续下降，天然橡胶、合成橡胶库存增加。

　　6、据海关总署最新公布数据显示，中国4月份进口天然及合成橡胶(包括胶乳)39万吨，3月份进口41万吨。1-4月累计进口量为158万吨；去年同期为138万吨，同比增长14.5%。

　　7、中国汽车工业协会发布最新数据显示，4月份汽车产销分别完成206.75万辆和200.42万辆，比上月分别下降6.1%和7.6%，比上年同期均增长8.8%。虽然4月份汽车产销比3月份有所回落，但是近六个月以来第五次保持单月200万辆产销水平。

　　8、中国汽车工业协会统计,4月份，重型卡车产销86546辆和88032辆，产销环比分别下降12.73%和9.33%，同比分别增长7.58%和7.95%。

　　9、合成胶价下跌。丁苯胶1502齐鲁石化华东12750元/吨（100），顺丁胶BR9000齐鲁石化青岛市场11350（0）。 10、上海期货交易所5月20日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存123760吨，较上一交易日减少170吨。

　　交易提示：昨日国内沪胶呈现高位震荡，日内多空双方均有明显的增仓。近期消息面上关于中越关系紧张以及有传闻国家或将抑制复合胶无序进口等消息炒作也对天胶期市形成了一定的利好支撑。国内现货市场昨日受沪胶拉动报价均略有上涨，下游工厂需求平稳，采购依然较为谨慎，从现货报价上看，云南全乳胶国营报价补涨，报于13300元/吨，与9月基差小幅收敛至1200元，存在一定的期现套利机会。消息面上，三国橡胶联盟上周五称泰国胶农向国家行政部门提起法律诉求，要求政府停止销售20万吨国家橡胶收储库存，以防止胶价进一步下跌。听闻产区胶农因低价行情割胶意愿不足，近期原料收购不易。

　　虽然短期消息面有一定的利好刺激，但无法根本性改变天胶供求现状，同时本轮反弹也面临新的仓单压力。所以操作上我们建议维持此前的逢高试空思路，理想的位置在13周均线14780一线。

　　LLDPE（塑料）：

　　1、美国原油期货周二下跌，市场预计美国政府上周原油库存数据可能逼近纪录高位。但利比亚的动荡局势推动布伦特原油期货走高。一位利比亚官员称，在政府与示威者就结束油田停运达成协议逾一周后，西部油田El Feel和El Shahara目前仍然关闭，该国原油日产量仍保持在21万桶的水平。敌对两派武装人员的暴力冲突，以及效忠已退休少将Khalifa Haftar的武装分子周日冲击利比亚议会，促使法国石油公司道达尔缩减在的黎波里的业务量，阿尔及利亚国有石油公司Sonatrach开始疏散当地员工。纽约商品交易所（NYMEX)6月轻质低硫原油结算价跌17美分为每桶102.44美元，跌幅0.2%。六月合约在周二结算之后到期。七月合约结算价上涨22美分为每桶102.33美元，涨幅0.2%。伦敦洲际交易所（ICE）7月布伦特原油结算价上涨32美分为每桶109.69美元，涨幅0.3%。

　　2、周二，亚洲乙烯收盘持稳，CFR东北亚收于1435美元/吨，CFR东南亚收于1450美元/吨。

　　3、5月20日LLDPECFR 远东报1535（0）美元/吨，折合人民币完税价12034元/吨。

　　4、期货小幅震荡，石化PE价格震荡下行，商家心态不佳，报价震荡走软，今日市场跌幅50-100元/吨，整体交投气氛平淡。华北国产线性主流11500-11750元/吨，华东线性主流11700-11750元/吨，华南线性11450-11600元/吨，华中线性主流报11550-11650元/吨，西南线性主流报11500-11850元/吨，西北线性主流报11750-11900元/吨，东北线性主流报11700-11800元/吨。金银岛PE价格总指数延续跌势，总指数11834跌33，其中线性11624跌38，高压11902跌57，低压11966跌19。下游需求弱势，中旬期货交割及低价进口料冲击下，石化价格连跌，商家心态偏空，积极出货为主，鉴于前期检修装置多已恢复，且短期内下游需求难有改观，预计近期PE市场仍维持弱势震荡走势。

　　5、原料市场行情继续回落，农膜价格多稳。前期原料价格较高，然而农膜需求处于淡季，前期成品价格一直偏低，原料价格在小幅波动的情况下，农膜价格变动不大，部分厂家可商谈。目前农膜生产厂家较少，个别大厂维持低开机，开工率在1-3成不等。目前厂家多谨慎观望，暂无储备原料意向。今日农膜价格维稳为主，成交稀少，双防膜主流价格13000元/吨左右，地膜主流价格报12000-12200元/吨。

　　交易提示：原油/乙烯持稳，LLDPE成本支撑尚可；下游农膜需求延续弱势，对原料消化有限；石化价格松动，现货价格持续下跌；本周检修装置已基本恢复生产，虽18日镇海炼化检修，但总体来看，后市供应压力较大；9月合约持仓量仍大，多空双方于11000一线争夺激烈，近期需密切关注石化定价。L1409空单轻仓持有。

　　甲醇：

　　1、国内甲醇市场持续调整，各地走势不一。受郑商所期货走低拖累，两大港口氛围偏弱，下游介入一般，难以触发新的行情。河南部分企业供给充裕，货源外销将对山东南部、山西等地市场有负面影响。西北周初行情平稳为主，局部有小幅上扬，不过终端需求孱弱，持续性行情缺乏支撑。

　　江苏国产报2650-2680元/吨，进口成交在2660-2670元/吨左右，宁波天然气报2700-2710元/吨，唐山报2380-2400元/吨，鲁南2390-2420元/吨，河南报2300-2350元/吨，广东报2790-2830元/吨，内蒙厂库2040-2170元/吨。

　　2、外盘方面，CFR中国价格报350-352美元/吨，跌2美元/吨，东南亚地区报396-398元/吨，保持稳定。

　　3、ME409收在2573元/吨，跌46元/吨。

　　4、产业链价格

　　交易提示：观望。

　　鸡蛋：

　　1、全国主要产区销区鸡蛋现货价格（5月20日）

 

　　2、2014年5月20日全国外三元生猪均价为13.91元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤，较上周同期（5月13日，下同）上涨0.30元/公斤。白条猪肉均价18.3元/公斤，较上周同期上涨0.86元/公斤。今日猪料比价为4.18：1，较昨日上涨0.01，较上周同期上涨0.11，涨幅2.67%。

　　交易提示：端午节临近，食品厂商和终端零售企业再次开启节前备货，前期受需求平淡而小幅震荡的蛋价再次呈现涨势；同时当前蛋鸡存栏不足，预计后市蛋价仍将处于高位。操作上当前价位可暂观望，等待重新买入机会，同时关注买1409抛1501机会。

　　豆类、油脂类：

　　1、美国农业部(USDA)周二表示，民间出口商报告向中国出口销售11.1万吨大豆，2014/15市场年度付运。

　　2、国家临时存储大豆计划销售2010年大豆300877吨，实际成交243489吨，成交率80.93%，成交均价4283元/吨。

　　3、船运调查机构Intertek Testing Services显示，马来西亚5月1-20日棕榈产品出口较前月增长18.5%，至856,128吨；SGS显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口较上月同期增加19.1%，至854,791吨。

　　4、MPOA预计马来棕油产量1940万吨，去年1922万吨。

　　5、油世界预计2013/14年度全球棕油产量5846万吨，因印尼及马来需求增长，全球出口4245万吨，同比降低3.6%。

　　6、澳大利亚称厄尔尼诺料8月前形成，超半数气候模型近临界值。

　　交易提示：美豆7月压力位15美元。国内养殖利润改善，饲料消费逐步乐观，不过5月后大豆到港预估增加，豆粕上方空间不宜看得过大，短多可逢高减持；国内菜粕关注强降雨对产量的影响力度以及今年收储政策的公布，多单止损上移至5天线；国内油脂库存增加，豆油、棕榈油9月关注强支撑在2月的跳空缺口，短空谨慎持有。

　　棉花：

　　1、5月20日储备棉投放数量为90344.203吨，实际成交16251.7803吨，成交比例17.99%，较昨日降低0.96%。其中旧国标国产棉成交2012.6869吨，平均品级4.43，较昨日升0.46；平均长度27.98，降0.28；成交平均价格16553元/吨，较昨日跌297元/吨，折328价格17266元/吨，较上一交易日跌33元/吨。当日新国标国产棉成交14239.0934吨（新疆库占3311.3862吨）平均价（仅计算重量加权）17110元/吨，较上一交易日涨50元/吨。

　　2、ICE棉花期货周二连跌第八日，为逾六个月来最长跌势，因天气预报称，美国最大棉花种植州德州的主要种植区将出现降雨，且有迹象显示供应不断增加，促使投资者卖出。ICE 7月期棉合约收跌0.15美分，或0.2%，报每磅89.00美分，盘中触及该合约逾五周来的低位88.71美分。

　　交易提示：美棉微幅收跌。近期抛储成交量价齐跌，去库存化速度降低导致远月压力重现。尽管目前出台的直补规则对1501合约有所支撑，但完整细则出台前政策上的风险仍然较大，还需关注后续补贴的发放方式对定价的影响。操作上1501合约的不建议单边持有多单，由于库存压力集中在近月，而远月受到一定减产支撑，可长线持有买远抛近的套利单。

　　白糖：

　　1、“第六届中国糖业经济30人高峰论坛”19日在广西柳州市召开，中国糖业协会常务副理事长贾志忍在论坛上表示，去年中国糖业亏损31亿元人民币，按照目前的情况，今年全行业亏损预计将突破100亿元人民币。

　　2、受对流云团影响，昨晚至今天（20日）凌晨广西多地地区出现了短时强降水天气。预计21～23日将遭遇新一轮较强降雨袭击，局地可能出现大暴雨到特大暴雨或短时雷雨大风等强对流天气，需加强防范。

　　3、气象预报机构Somar表示，预计降雨将导致本周巴西中南部的甘蔗收割工作受阻。但降水料有助于下半年收割的甘蔗作物的生长。

　　4、ICE原糖期货周二连续第四个交易日下跌，创去年12月4日以来最长跌势。ICE 7月原糖期货收跌0.19美分，或1.1%，报每磅17.58美分，为逾一周低点。Liffe 8月白糖期货收跌4.7美元，或1%，报每吨477.70美元。

　　交易提示：原糖小幅收低。郑糖期货炒作并未提振现货，在本年度高结转库存很难有效解决的前提下，09合约相对远月和外盘更受压制。预计维持整体外强内弱和近弱远强格局，行情仍然维持震荡判断，大区间看，郑糖09合约仍在4650（现货波动中轴）和4930（前高）之间徘徊，操作上观望或短线，近期9月回补下方缺口的概率仍较大。今日需关注4月进口数据的公布，预期影响偏多。短空宜选择9月合约，短多宜选择1月合约。

　　

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