更多内容请看“股市直播室”

　　通信：把握北斗与通信安全主线 荐5股
　　本周我们重点推荐北斗与通信安全两条主线:一、北斗。我们上周四发布《战略性看多北斗产业》的分析报告,主要是自上而下从三个层次来重新认识北斗产业,坚定认为2014年迎来高速发展机遇。此前市场普遍认为北斗看起来很美,但进度总是低于预期。我们的总体观点是:北斗“三步走”的战略进展顺利,已经完成了第二步规划,开始向第三步迈进,正面临取代GPS 的攻坚阶段,是北斗行业投资的黄金时机,2014、2015年在军用、行业等领域将有高速的增长机会。

　　结合新形势下国家信息安全的大背景以及《国家卫星导航产业中长期发展规划》中的目标描述,即到2020年形成2000多亿元规模的北斗市场,我们战略性看多北斗产业链。结合产业链调研,我们认为2014年下半年北斗产业链将会迎来较高的景气度,军工与行业应用都会同比高速增长。北斗重点关注海格通信、振芯科技和华力创通。二、通信安全。14年以来关于监听的丑闻愈演愈烈,国家层面更加重视信息安全。我们曾发布信息安全深度报告《安全专题报告之信息安全——后”棱镜门“时代的投资策略》,对于TMT 信息安全产业链进行过系统的梳理,通信安全重点推荐的标的是星网锐捷和东土科技。其中星网锐捷是国产主机联盟成员,国内较为稀缺的互联网基础设施解决方案供应商,对应标的为思科、Juniper;东土科技是专注于工业信息化的小市值标的,产品广泛应用与电力、交通等关乎国计民生的行业中,2014年海外市场和军工都是看点,对应标的西门子、赫斯曼。预计未来国产品牌会迅速崛起,国内庞大的市场足以培育出巨头!此外重点推荐组合中兴通讯、宜通世纪、富春通信、鹏博士和天源迪科。安信证券

　　计算机：并购潮中的投资新思路 荐12股
　　业内公司纷纷开始加快转型或者寻求与互联网企业合作,而并购是实施转型的最佳途径之一。

　　并购是计算机行业制胜之道。计算机行业新技术进步之快,新技术品种之多,令任何一家企业也难以全面覆盖,全盘跟进。通过并购可以快速进入新技术最前沿,强势进入行业新格局。IBM 通过并购保持长盛不衰,东华软件通过并购打造行业龙头,这些经典案例显示出业内优秀企业均深谙并购之道,且长袖善舞,妙招频出。

　　当前正是开展并购的有利时机:1、政策鼓励并购重组,并将逐步取消并购重组审批;2、国内并购基金发展迅速;3、IPO 退出回报率日益下降,被收购成为风投退出的更实际的选择;4、一些企业IPO 中止后转向并购。

　　计算机行业并购的共性特征:发生并购的企业财务指标所具有的共性:(1)现金在3—9 亿之间,(2)大股东持股比例在20%—40%之间,(3)当年预测市盈率20—40 倍之间,(3)市值在40 亿以内,(5)上市期间在500—1500 天之间市值在40 亿以内,(5)上市期间在500—1500 天之间。

　　寻找并购潮中的投资机会。按照行业并购规律,再结合公司所处的细分行业以及各自的战略规划,我们重点推荐六家公司:东华软件、卫士通、辉煌科技、润和软件、天玑科技和汉得信息,建议关注兆日科技、榕基软件、天泽信息、GQY 视讯、捷顺科技、华宇软件。

　　风险提示:并购失败的风险,并购整合风险,板块估值风险。国内计算机行业进入新一轮并购潮:1 并购整合数量和金额逐年增加;2,在所有行业并购中的数量占比、金额占比和单个项目平均金额占比逐年提高。

　　新一轮并购潮有着深刻的技术背景。云计算、大数据、移动互联网等新技术的快速发展,互联网巨头的进入,使计算机行业格局发生极其深刻的变革。

　　业内公司纷纷开始加快转型或者寻求与互联网企业合作,而并购是实施转型的最佳途径之一。

　　并购是计算机行业制胜之道。计算机行业新技术进步之快,新技术品种之多,令任何一家企业也难以全面覆盖,全盘跟进。通过并购可以快速进入新技术最前沿,强势进入行业新格局。IBM 通过并购保持长盛不衰,东华软件通过并购打造行业龙头,这些经典案例显示出业内优秀企业均深谙并购之道,且长袖善舞,妙招频出。

　　当前正是开展并购的有利时机:1、政策鼓励并购重组,并将逐步取消并购重组审批;2、国内并购基金发展迅速;3、IPO 退出回报率日益下降,被收购成为风投退出的更实际的选择;4、一些企业IPO 中止后转向并购。

　　计算机行业并购的共性特征:发生并购的企业财务指标所具有的共性:(1)现金在3—9 亿之间,(2)大股东持股比例在20%—40%之间,(3)当年预测市盈率20—40 倍之间,(3)市值在40 亿以内,(5)上市期间在500—1500 天之间市值在40 亿以内,(5)上市期间在500—1500 天之间。

　　寻找并购潮中的投资机会。按照行业并购规律,再结合公司所处的细分行业以及各自的战略规划,我们重点推荐六家公司:东华软件、卫士通、辉煌科技、润和软件、天玑科技和汉得信息,建议关注兆日科技、榕基软件、天泽信息、GQY 视讯、捷顺科技、华宇软件。安信证券

　　医药生物：关注政策性主题机会 荐4股
　　全年行业增速将呈现前低后高的走势。行业运行数据显示,2014年1季度医药制造业销售收入增速、利润增速明显放缓,1-4月行业利润增速小幅回升,但4月单月行业收入增速环比下降4.07个百分点;我们认为,2季度开始行业增速有望提升,全年行业增速将呈现前低后高的走势;全年医药行业收入增速可能稳定在16%-18%之间,利润增速接近或略低,企业之间的分化将会进一步加剧。

　　2014年医改工作重点发布。5月28日,国务院发布了《国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革2014年重点工作任务的通知》,通知强调以公立医院改革为重点,深入推进医疗、医保、医药三医联动,巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制,统筹推进相关领域改革。其中包括加快推动公立医院改革、积极推动社会办医、扎实推进全民医保体系建设、巩固完善基本药物制度和基层运行新机制、规范药品流通秩序、统筹推进相关改革工作等六部分、31项内容;通知同时列出了14项重点工作任务的分工及进度安排表。

　　5月份医药板块调整基本到位。从板块走势上看,医药板块5月涨幅1.83%,跑赢沪深300指数1.93个百分点。近12个月医药板块涨幅为0.78%,跑赢沪深300指数18.04个百分点。

　　行业估值水平仍处于历史高位。从估值上看,5月份医药板块整体PE(TTM,整体法)34.54倍,相对沪深300溢价小幅回升至330%,估值溢价水平仍处于历史高位。从整个消费板块来看,5月份消费板块中前期调整较大的传媒、农林牧渔、医药生物等板块表现突出。