食品:2014是食品及饮料公司的业绩小年(啤酒除外),关注3-5年成长前景和企业经营小周期是择股的重点。本周,食品板块个股较为平静,大部分个股涨跌幅有限。贝因美以4.77%涨幅排名首位,其次是恒顺醋业+4.51%和海欣食品+4.22%,光明乳业、古越龙山、双塔食品分别以-4.07%、-3.50%、-3.49%的跌幅排在末位;现阶段,虽然食品板块不具备整体业绩的爆发性,但食品行业20-30x的动态估值特点会愈加清晰,我们认为个股选择应遵循以估值为基础的价值原则,同时也可挑选具备盈利弹性和外延性增长潜力的小食品公司。从成长前景看,调味品行业在3-5年内,具有相当强的行业增速和行业壁垒,我们首选经营能力在食品行业中具有优势的海天味业;从企业经营小周期看,承德露露在14年有望延续13年的增长士气,海欣食品有望从下半年开始加速;另外,啤酒行业在14年有世界杯等事件性机会,同时一季度行业的增速也表明14年有望一改13年行业的颓势,推荐青岛啤酒。

　　乳业:维持之前观点,我们建议可积极参与乳制品行业龙头公司,14年乳业最大机会是来自于原奶价格下跌,就如同09年的啤酒子行业由于原材料下跌产品价格下降滞后带来净利润提升,这其中最受益标的将是行业龙头伊利股份,对于乳制品行业我们认为可积极增持伊利股份。国金证券