半月涨1.02% 跑赢上证指数5.4个百分点

市场表现：

20指数开门红 跑赢上证指数5.4个百分点

2014年1月上半月，《价值线》20指数上涨1.02%，取得开门红，同期上证指数、深圳成指分别下跌4.38%、5.58%。半个月《价值线》20指数就跑赢上证指数5.4个百分点。一月上半月，A股市场资金整体呈现净流出，据WIND统计，一月上半月市场净流出资金385.97亿元，按证监会行业分类，19大类行业中13行业呈现净流出，流出最大的行业是制造业，流出199.76亿、其次

是金融业，流出47.69亿元。一月上半月六行业资金净流入，流入最大的是信息传输、软件和信息技术服务业，净流入2.52亿，其次是文化、体育和娱乐业，净流入1.92亿。在资金呈现净流出的背景下，市场呈现出弱势格局下的结构行情。2014年1月上半月，《价值线》20指数成分股9只上涨，10下跌，上涨与下跌个股比率为1：1。上涨个股中，2014年新入选的麦迪电气大

涨23.67％，人民网涨11.58%，同期A股市场，742只个股上涨，1722只下跌，个股上涨与下跌比率约为1：2..3。两市涨幅大于10%的个股有215只，跌幅大于10%个股有295只。

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LED行业两环节或产生大公司

2014年开年以来，二级市场最热的当属LED板块，成为春季攻势的主攻重要方向之一。 LED照明市场一直被认为是LED最重要、最具发展前景的应用，受于美国今年年初淘汰60瓦和40瓦白炽灯的预期，去年12月LED芯片和封装信心指数已明显向好。多家机构认为，2013-2016年是LED照明黄金

发展期，渗透率将从20%提高至45%左右，是不可多得的成长较快、确定性也比较高的行业。我国在LED照明领域主要配件方面都具有制造优势，将是LED照明制造的全球基地，有机构预计2013-2015年国内LED室内照明复合增速为59%。从产业链看，LED行业包括芯片、封装、光源和灯具等环节。

下游，我国大陆LED生产占全球60%以上；上游，大陆龙头企业在芯片环节技术和规模方面均已取得一定的优势；中游，封装环节由于在照明领域进入门槛相对较低，成长空间和盈利水平尚需观察。从整

个产业链角度来说，上游芯片和下游光源环节具备产生大公司的可能。

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麦迪电气领涨20指数

国家电网年初召开工作会议，计划今年完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资为3815亿元。在经过四五年的平淡期之后，国家电网2014年的电网规划投资增速首次接近20%。在特高压和重点工程建设方面，国家电网表示会促请批复电网发展规划，推动改进电网项目评估机制，全力突破特高压发展瓶颈等。同时，将淮南-南京-上海、锡盟-枣庄、蒙西-天津南、靖边-潍坊等特

高压交流工程纳入国家大气污染防治行动实施方案；争取特高压“六交四直”项目2014年内核准并开工。分析人士认为，2014年将是电网设备投资的大年。受利好消息刺激，相关个股纷纷走强。《价值线》20成分股中，两只新入选并有望受益电网投资提速的品种：麦迪电气、平高电气一月上半月分别上涨

23.67%和7.13%，领涨20指数。

尚未关注：

LED与手游板块

《价值线》20指数开年虽取得了不错的成绩，但对于价值线研究院来说，仍有些缺憾。主要表现在对消费电子、TMT行业一些潜力子领域尚未涉及：一是LED、二是手游。对此，我们将进行检讨，只有认

识不足，方能取得不断进步。新年以来的行情，更加坚定了我们的理念：正如《首秀辞》和新年开篇时所说的，我们将关注面向未来的新技术和消费用品，重点关注关注健康、环保、关注民生、关注食品安全、关注国防安全………

并从中寻找合适的标的。以期在投资的长跑中，持续、稳健“获利”。