投资要点：

　　收购印刷资产，兑现承诺：公司此次收购集团印刷资产，兑现了出版集团于公司上市前出具的有关注入印刷和物资采购业务资产的承诺。虽然印刷资产目前的盈利能力较弱，但此次收购能进一步完善公司的产业链，加强对于公司出版、发行主业的支持和协同，有望将公司打造成集出版、发行、印刷、数字化、影视等全产业链的综合出版发行商。

　　收购优质资产传奇影业，布局新媒体的又一大重要举措：本次收购传奇影业，是公司继收购游戏业务后，向新媒体转型的又一大重要举措，公司向全媒体生态圈进一步推进，并通过数字化、游戏、影视实现向新媒体业务的成功转型以及产业结构的升级。凤凰传奇是出版集团旗下唯一专业影视制作公司，与2010年成立，注册资金6000万元，主营业务为电影、电视剧的投资、制作与发行，是国内知名的大型影视传媒机构，由传奇影业联合摄制的《裸婚时代》列江苏卫视2011年全年电视剧收视冠军，并获得省级卫视首轮联播收视冠军。

　　根据公司公告，传奇影业2013—2015年承诺净利润分别为2388.92万元、2495.78万元、3615.65万元，同比分别增长96.6%、4.5%和45%，按照61.03%的股权比例，预计增厚公司13—15年权益每股收益0.006元、0.006元、0.009元。

　　盈利预测：鉴于公司发行、出版业务稳步增长，收购印刷资产、传奇影业后，全产业链并向新媒体转型的布局更加清晰可见，预计2013-2015年公司实现净利润分别为10.62亿元、12.75亿元和14.74亿元，每股收益分别为0.42元、0.50元和0.58元，对应当前股价的PE分别为21.62倍、18.16倍、15.66倍，维持“增持”评级。

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