东亚期货周报：白糖短期走势仍然显得疲软

来源：中金在线特约 作者：佚名   2014-06-30 16:20:07

字体：    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信 访问手机网

比特币要闻：加州州长确定比特币合法地位 | 80后首投即中双色球517万 | 中金网贷平台 投资收益11%-13%

　　

　　一周行情概

　　本周国际原糖维持震荡后周五大幅暴跌，因7月合约下周一到期，现货交割需求疲软，需求不足导致现货月暴跌带动其他合约跟跌；本周国内白糖维持冲高后震荡下行走势，短期走势仍然显得疲软。

　　基本面要点

　　【国际方面】

　　巴西收割加快，出口较好

　　巴西6月上半月产糖量同比增加幅度较大，同时周度出口增幅较大，显示出需求仍然较好。

　　巴西蔗糖产业协会(Unica)周三称，巴西主产区中南部地区糖厂6月上半月生产了233万吨糖，高于5月下半月生产的203万吨，因晴朗天气有助于压榨，糖产量高于市场预估的200—220万吨。不过，Unica警示称降雨缺乏将损及今年稍晚将成熟的甘蔗作物生长。

　　巴西威廉姆斯船务公司6月25日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的134.84万吨增至146.81万吨

　　糖咨询机构Datagro称，巴西最重要的甘蔗种植区出现数十年来最严重的旱情，令部分作物未充分生长，一些农户考虑不收割这些甘蔗。

　　巴西仍面临产量减少的预期，因本年度总体天气相对较为干旱，且目前对厄尔尼诺的预期越来越大，异常天气或导致后期巴西甘蔗产量由下滑的概率加大。

　　【国内方面】

　　现货概况： 本周国内现货较上周出现不同幅度的上涨，主产区出现大约10-50元左右的涨幅。

　　

　　国内5月份进口下滑，进口均价上涨

　　据中国海关统计机构6月23日提供的数据显示，2014年5月份中国进口食糖17.32万吨，同比2013年5月份减少48.76%，由于国际糖价反弹上涨，2014年5月份我国食糖平均进口价格为482.77美元/吨，较上月的平均进口价格有所增长(4月为441.04美元/吨 )。

　　据国家发改委消息，5月份我国进口加工成品糖平均成本4269元/吨，比广东地区糖价低529元/吨，价差比上月缩小40元/吨。

　　要点解读

　　总体来说，国内库存偏高的格局短期没有发生改变，且受进口冲击之下国内糖销售偏缓，去库存难度较大；随着近期国际原糖再度走弱，国内可能走出相对更弱的走势，短期跌幅可能要大约外盘幅度，短期或跌破前期低点，但目前仍未完全走出独立的趋势性行情，宽幅震荡仍将是近期的主要走势。

　　观点及操作建议

　　短期震荡反弹，仍处于区间宽幅震荡，操作建议观望为主。

　　图表数据

　　

　　CFTC持仓报告：

　　

　　一周新闻回顾

　　巴西天气干旱，蔗农考虑不收割部分甘蔗

　　糖咨询机构Datagro称，巴西最重要的甘蔗种植区出现数十年来最严重的旱情，令部分作物未充分生长，一些农户考虑不收割这些甘蔗。

　　干旱亦意味着甘蔗间生长的草增加，减少田地产能。积极的方面是因田地干燥设备运转更容易，缺乏降雨令甘蔗收割较为容易。

　　Datagro重申其对2014/15年度甘蔗产量的预估，称中南部地区将生产5.606亿吨甘蔗，低于2013/14年度的5.969亿吨。中南部地区去年糖产量占巴西总产量的近90%。Datagro称本年度中南部地区将生产3230万吨糖及234亿公升乙醇，上一年度糖产量为3430万吨，乙醇产量为256亿公升。Datagro表示2014/15年度巴西全国糖总产量将达到3580万吨，乙醇总产量将达到253亿公升。

　　本周巴西港口待运糖数量增至146.81万吨

　　巴西威廉姆斯船务公司6月25日发布的数据显示，本周巴西港口待运糖数量从一周前的134.84万吨增至146.81万吨(包括停靠港口和等待装运的数量)。其中高等级原糖数量从一周前的130.8万吨增至144.97万吨；150色值B等级白糖数量从一周前的4.04万吨减少到1.84万吨。

　　巴西中南部6月上半月产糖量233.2万吨，同比增26.7%

　　周三Unica发布数据显示，6月上半月，巴西中南部甘蔗入榨量4147万吨，同比增长16.32%，食糖产量233.2万吨，同比增26.69%，乙醇产量17.22亿公升，甘蔗含糖量129.98kg/ t,ATR/甘蔗,同比增长3.77%，生产食糖乙醇比例45.40%/54.60%，相比去年同期为42.26%/57.74%。

　　截止6月上半月，巴西中南部甘蔗入榨量1.59亿吨，同比增长3.66%，食糖产量776.6万吨，同比增长4.4%，乙醇产量65.62亿公升，甘蔗含糖量121.64kg/ t,ATR/甘蔗,同比降低0.19%，生产食糖乙醇比例42.16%/57.84%，相比去年同期为41.78%/58.22%。

　　巴西中南部部分地区遭遇数十年来严重干旱，干旱促使收割进度加速，但是降低了作物产量。干燥天气还损害了作物的产量。Unica技术总监称，截止目前，收割总量的调查结果堪忧，更加印证了本榨季产量减少的事实。 Unica称，据甘蔗技术中心消息，截止5月底，甘蔗单产78.4吨/公顷，较去年同期降低7.3%。

　　丰浩糖业资金链断裂贷款24亿波及多家金融机构

　　一场突如其来的风波袭至广西蔗糖业，作为该自治区前五糖企的广西丰浩糖业集团有限公司(下称丰浩集团)日前资金链面临断裂风险，广西多家银行被涉入其中。

　　被波及的银行、信托机构数估计有10家左右。”6月26日，广西地方一位银行界人士告诉21世纪经济报道记者，该事件事发于5月份，整个广西金融界对此均已知晓。

　　上述国有银行人士对于丰浩集团资金链断裂表示叹息，在其看来，糖业产业的特殊性因素，使得需要动用国家力量如地方政策及国有银行予以支持，在这些支持下，糖业经营本身应无大碍；但国内外糖价的严重倒挂和糖企的亏损，又使得糖企走向多元化经营，但可能导致银行给予糖企的专项资金被挪作他用。

　　对于中国的糖业企业来说，享受的利润盛宴还得追溯到2011年，彼时糖价高达7800元/吨，但至此之后急剧下跌，目前国内糖价为4860元/吨左右，相较三年前的高点已腰斩近40%。

　　2014年广西食糖交易会透露的信息证实了上述人士说法：广西糖企已连续两个榨季大面积亏损，2011年至2012年榨季亏损面41.7%，2012年至2013年榨季亏损面达78.64%，亏损额15.25亿元。

　　2013/2014榨季中，在300万吨国家储备糖的政府贴息项目中，广西获得了190万吨的配额。以每吨给予5100元贴息贷款来算，广西糖企今年将获得90多亿元的贴息贷款。

　　上述国有银行人士同时提醒，糖业主业亏损，糖企谋求多元化，即存在一个问题，“怎么保证企业在糖业资金上专项使用，怎么保证它不把资金投入到一个赚钱的机会产业如地产中？”该人士称，这个问题在丰浩集团上已有体现。 责任编辑：首席

---

上一篇：楼市调整向二三线城市蔓延 大幅降价仍无人问津   下一篇：《企业盈警》大成糖业(03889.HK)预告中期亏损大增