证券时报网（）02月20日讯 近期冷链股持续大热，大冷股份(000530,股吧)、烟台冰轮(000811,股吧)等一度连续大涨。实际上，冷链行业上市公司股价“大热”的背后，有着四大利好：机构密集调研，行业复苏，农业部加速推进农产品(000061,股吧)初加工机械化、冷链设备受益最大，禽流感效应显现、食品安全助力冷链等。A股冷链概念股包括，烟台冰轮、大冷股份等。

　　证券时报消息，大冷股份去年先后接待了10多个批次的机构密集调研。信息显示，该公司今年以来也已经接待了3个批次的机构调研，分别为1月3日招商基金吴昊；1月15日鹏华基金管理有限公司冀洪涛、黄鑫、黄未樵；2月13日国泰君安证券研究所黄琨。

　　烟台冰轮在今年也有两个批次机构调研，1月8日华夏基金万方方、景林资产黄羲志、东方证券刘文杰、广发证券(000776,股吧)罗立波；2月11日国海证券(000750,股吧)韩庆、国金证券(600109,股吧)周志鹏、兴业证券(601377,股吧)刘佃贵、东兴证券贺宝华、国信证券张纪龙、尚雅投资成佩剑、长盛基金乔培涛、招商基金张晓泉、吴渭。

　　尽管简单地将股价上涨与机构调研关联稍显偏颇，但仔细阅读上述机构调研冷链行业上市公司的内容，却多少可以发现一些机构调研颇具含金量的“干货”。

　　比如机构在调研大冷股份时获悉，近几个月来，公司订单情况良好。农产品冷链物流的发展，会给公司带来直接的市场需求。冷链物流的几个关键节点设备，比如冷库、冷藏运输车、超市陈列柜，均为大冷股份及其参股公司现有的市场影响力较强的主导产品。农产品冷链物流业的大发展，作为主要设备提供商，公司将直接受益。此外，该公司还具有券商概念，目前公司持有国泰君安的股份为3010万股。

　　有意思的是，国泰君安证券研究所黄琨似乎独爱冷链产业股，先后出现在了雪人股份(002639,股吧)、大冷股份等上述冷链产业大热门股票的机构调研队伍当中。

　　（证券时报网快讯中心）

　　来

　　源：

　　安信证券 撰写时间：

　　2014-02-19

　　事件：过去几个交易日，烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机(002158,股吧)、雪人股份均大涨。

　　2月18日，大冷股份“触网”涨停。公司在互动平台上披露，友宝和米源目前使用的智能自动售货机由公司持股49%的参股公司大连富士冰山自动售货机有限公司提供。

　　2月17日雪人股份公告入股瑞典OPCONAB17.2%的股份,瑞典SRM是双螺杆压缩机设计的鼻祖.SRM的螺杆压缩机设计在全球范围内处于绝对领先水平,为许多世界知名的螺杆压缩机厂商提供了技术输出.公司通过控股SRM的母公司,实现了对SRM螺杆压缩机技术的全面掌控.目前公司与SRM合作开发的冷媒开启式螺杆压缩机已经完成技术储备,正在进入设备安装调试阶段。

　　我们的分析与判断

　　大冷介入微信支付，提升效率，估值有提升空间

　　友宝和米源生产的自动售货机与微信支付相结合，本质成为一个智能售货机，可以节省人力，也无需零钱，极大方便了人们的购物行为，对自动售货机领域支付方式有颠覆性影响。我们认为智能售货机推广前景较好，同时因为与移动互联网结合，对公司估值水平有较大提升。

　　生产厂家为大连富士冰山自动售货机有限公司，业绩10-12年每年增长30%-40%，13年增长10%，大冷股份持有其49%股份。

　　两大因素驱动，冷链行业复苏超预期

　　我们2013年一直维持13年是行业拐点的判断，本次行业复苏驱动因素因素有两点。第一，冷库电价下调，提高冷库盈利能力。提高投资回报率，这对下游冷链物流建设起到推动作用。

　　第二，目前各大电商纷纷进入生鲜冷链。2013年以来天猫等电商进入冷链生鲜物流，表明我国冷链物流发展进入新时期。我们根据雨润农产品333计划测算，2015年前大中型冷库需求合计为1104万吨，新增需求883万吨，投资额总计为331亿元，13-15冷库新增需求复合增长率为40%。冷链生鲜将带动冷库等设备投资促进行业发展。

　　行业景气度向好，维持“买入-A”评级

　　自我们2013年12月4日大力推荐以来，行业指数上涨40%以上，目前时点冷链设备持续推荐。1月份淡季不淡，行业趋势无变化，景气度向好。

　　维持推荐原因主要为：一是行业向上趋势没有变化，由电商物流带来的冷链网络建设刚开始不久，14年设备采购将加快，草根调研下游的冷链网络建设刚开始不久，14年设备采购将加快，草根调研下游有效询单增加；二是三家公司估值具有安全边际，对应2014年动态市盈率20倍。

　　风险提示

　　下游需求疲软，我国经济再次放缓，冷链物流投资落实低于预期。

　　投资建议：

　　目前烟台冰轮和汉钟精机公告了业绩预告，超出市场预期。根据行业13年下半年复苏的态势，我们上调大冷股份13年盈利预测20%，预计公司13-15年EPS分别为0.43、0.56、0.70元，对应动态P/E分别为28.6倍、21.9倍、17.6倍。14年冷链设备仍是我们推荐重点行业之一，持续大力推荐烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机，此外建议关注雪人股份和开山股份(300257,股吧)。

　　证券时报网（）02月20日讯 农业部关于加快推进农产品初加工机械化的通知：农业部加速推进农产品初加工机械化，冷链设备受益最大

　　来

　　源：

　　华泰证券(601688,股吧)撰写时间：

　　2014-02-18

　　事件：农业部办公厅近日发布关于加快推进农产品初加工机械化工作的通知，提出要大力推动农产品初加工机械装备科技创新和推广，加大扶持政策力度。

　　食用类农产品将是农业部推行农产品初加工机械化的重点领域。农产品初加工是指对新出产农产品的不改变其内在成分的加工，包括净化、修整、晒干、剥皮、冷冻冷藏或批量包装等工序，对应设备有清洗机、冷风机、冷库和包装流水线等。目前，我国的经济类作物的初加工已经具备一定的机械化程度，如棉麻行业等。而规模巨大的食用类农产品的初加工还处于粗放的手工制作阶段，亟需提高机械化水平，因此，预计农业部将在食用类农产品的初加工环节大力推行机械化。

　　农产品初加工机械化将有效提高农产品产值，帮助农民增收，推动农业产业化，将受到大力扶持。我国农产品的低产值是我国农民收入水平低下的主要原因。进一步分析农产品产值结构，我国的农产品加工产值占比仅为28%，远低于美国80%，日本70%；可见，加工产值低下是我国农民收入水平低的直接原因。因此，国家将把提高农产品初加工机械化水平，作为农民增收和农业产业化的重要手段，予以大力扶持。