[中国证券网编者按]

　　周四两市大盘冲高震荡回落，最终险收阳十字，而且这是在两桶油爆发的背景下，那么在两会即将召开的背景下，大盘持续暴跌还会持续？

　　本文导读：

　　【央行意外出手暗放暖意 A股底部三连阳定局？】

　　【央行正回购缩量 维稳意图明显】

　　央

相关公司股票走势

　　央行2月份净回笼资金7180亿元

　　官方反驳"央行推动贬值"人民币跌势或近尾声

　　【A股影响】

　　获“国家队”大幅加仓 相关股拒绝跟随大盘

　　2000点上方支撑较强 未来结构性行情仍将继续上演

　　【机构观点】

　　巨丰投顾：2050点压力仍需化解 短期弱势震荡持续

　　海通期货：市场情绪趋稳 短期或有反复

　　大摩投资：创业板持续调整可期 短期控制仓位为主

　　【大势研判】

　　两会预期左右后市行情 技术反弹正在酝酿

　　大盘重心不断下移 静待机遇逢低抄底

　　继续大度杀跌概率不大 短期关注权重股表现

　　央行正回购缩量至600亿意在安抚 交易员感到迷茫

　　周四早间央行正回购缩量至600亿。面对这突如其来的利好，债市交易员纷纷表示“不敢相信”。就在之前一天晚上，央行通过新华社称当前“银行体系流动性总体较为适度”。

　　两名空头分析师向记者表示，央行释放暖意是为了安抚当前紧张的市场情绪，但他们对此又感到非常迷惑。

　　正回购缩量至600亿

　　周四早间，有交易员向记者表示，央行当天缩量正回购600亿元，期限为14天，中标利率为3.8%。

　　央行继续正回购符合市场预期，但缩量的利好让交易员“不敢相信”。“周三的资金面已经很松了，本以为周四会加码正回购，没成想是缩量。”上述交易员对本报记者称。

　　不过也有分析人士表示，央行周三晚间有关当前流动性适度以及正回购为正常操作并非货币政策转向的表态，就已经表明周四可能正回购缩量。

　　截至本次正回购，央行本周共通过公开市场回笼资金1600亿，上周回笼1080亿，加上到期逆回购和财政存缴、银行补缴存准等因素，农历春节后回笼的资金规模将近7000亿。尽管如此，市场人士的评论是市场资金面依然“宽松得让人难以置信”，而非央行所称的“流动性较为适度”。

　　对于债市上的多头分析师而言，央行的表态为锦上添花，但对于空头而言就是“想破脑袋也无奈”的节奏。

　　一名银行分析人士也对本报记者感叹：“我们没看透央行啊，如果央行现在松手，之前的大半年不是前功尽弃了么？

　　1月份新增社会融资总额2.58万亿，创出历史新高水平，表明央行控制信贷规模过快扩张的效果并不明显。

　　暖意浓浓安抚市场

　　空头分析师们想破脑袋的结论是，央行旨在安抚近期因为人民币贬值和房地产停贷导致的市场恐慌情绪。

　　自2月20日以来，股市已经连跌四个交易日，2月25日甚至以2.05%的幅度跳水，26日虽有反弹，但依旧疲软。

　　“此次监管机构主导的人民币贬值已经在很大程度上震慑了套利资金，甚至已经有止损盘出现。”招商银行的草根调研报告称。一名银行分析人士告诉记者：“在有效遏制套利资金的同时也引发了市场一定程度的恐慌，尤其是与兴业银行暂停房地产贷款的传闻相叠加，这种恐慌情绪还是比较明显的。”

　　受央行安抚性举措影响，昨日股市跌幅收窄。相比股市，债市受益更加明显。昨日各种类型债券普涨，现券收益率和利率互换均出现明显下行，最大跌幅分别达10个基点和20个基点左右。

　　“央行认可流动性宽松的救市表态救了低等级信用债。”一名私募投资人士对本报记者表示，日前曾担心如果市场紧张情绪继续发酵，其所重仓的低等级信用债券将遭遇抛售。

　　“之前城投债暴跌，但因为城投债违约的风险极低，所以其实是有投资者的。但一个风险因素是市场普遍担心央行会收紧，资金利率波动太大，而且在资金面趋紧的情况下，融资融券的成本都比较高，所以市场普遍比较谨慎。但现在央行出面承诺资金面会稳定，可能会引发新一轮套息交易。”上述专注低信用债券私募投资人士告诉本报记者。

　　不过申银万国分析师屈庆的投研报告则依旧坚持认为，本轮债券牛市将于3月份结束。“现券方面，当天（周三）利率已经开始反弹，金融债利率上升4至6个基点，获利交易资金已有了结退出。在近期市场交流中，不少参与机构都认为这一波利率的短暂下行波动可能在3月份告终，见好就收一致性预期很可能会使中长期利率再度上行反弹更早一步到来，我们认为快进快出是对一季度短期交易波动行情的最好策略。”

　　而尽管央行暖意浓浓，但空头坚持认为，央行不会真正转向宽松。

　　招商银行分析师刘东亮表示，自上年起，央行调控配合调整经济结构，降杠杆的意图渐明。虽然近期经济增长形势不佳，但还尚未到令货币政策值得就此转变基调的地步。

　　“国内流动性应当出现一个先由投放人民币购汇带来国内资金面出现短暂过度宽松，后伴随人民币贬值和双向波动常态化、外部资金开始减少流入甚至流出，资金再趋收紧的过程，加上央行自身也积极回笼，前期资金过度宽松状态应很快成为难再重复的过去。”屈庆在其报告中坚持其原有总体资金面将偏紧的逻辑。(第一财经日报)

　　央行2月份净回笼资金7180亿元

　　由于银行间市场流行性持续宽松，央行周四继续正回购操作以回笼资金，但利率仍处于低位。2月27日，央行以利率招标方式开展正回购操作，期限14天；中标利率持平于3.8%，规模为600亿元。至此，央行已经连续四期开展正回购操作，本月累计正回购规模2680亿元，累计净回笼资金7180亿元。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，1月新增外汇占款可能大幅增加，导致节后资金宽松，为此，央行采取正回购干预。但是，货币政策仍维持中性而不是收紧。预计流动性宽松格局将持续到"两会"。（经济参考报)

　　官方反驳"央行推动贬值"人民币跌势或近尾声

　　经过周二（2月25日）的小幅反弹之后，人民币对美元汇率中间价周三、周四重回跌势。同时，人民币即期汇率周三止跌后，周四（2月27日）亦再度收跌，不过下跌势头已趋缓。

　　值得注意的是，继周三（2月26日）外管局称"近期人民币汇率走势是市场主体调整前期人民币交易策略的结果"后，周四（2月27）《人民日报》也发文，驳斥了"央行推动贬值"的观点。