山东神光：需要震荡整固 短线市场面临方向选择 ||###||###||###

　　山东神光：需要震荡整固 短线市场面临方向选择

　　周二沪深股指未能延续前几日的反弹，而是在利空消息推动下低开低走，略放量下跌。沪指跌破5日线和60日线后启稳，收盘回到这两条均线上方，跌幅为0.77％，成交1298亿元，较周一放大3％，再创近期天量；深成指的走势明显弱于沪指，下破5日线，最低在7800点整数关启稳，跌幅为1.4％，成交1887亿元，较周一放大2％，同样创出近期天量；中小板指和创业板指维持明显强势，其中中小板指突破2013年的年度高点，创出近29个月的新高5426点，创业板指创出历史新高1561点，分别收跌0.48％和0.85％，将周一的阳线实体仅回调了一半和1/3，并未触及周一的缺口和5日线。

　　从消息面来看，导致股指强势震荡的因素主要有二：一是时隔8个月后，央行首次启动正回购收紧流动性，周二在公开市场上净回笼资金480亿元人民币；二是统计数据显示，公募基金持续加仓，截至2月14日（上周五），股票型基金的仓位已经上升至88.04％，又见88魔咒，部分谨慎的投资者选择离场。不过，2014年1月中国实际使用外资金额107.63亿美元，同比增长16.11％，自去年2月以来连续12个月保持正增长，汹涌而至的热钱对行情有较强的支撑。

　　短线面临方向的选择

　　从技术面来看，周二沪深股指双双以放量、光头带下影的阴线报收，其中沪指如期将周一的跳空缺口（2116-2117点）完全回补后，连续第二个交易站在60日线上，短线面临方向的选择。

　　而深成指则将前两日的反弹阳线全部吞没，日K线组合为阴后双阳阴，且KDJ指标处在相对高位，提示后市宜谨慎。就周三（2月19日）而言，神光认为，上下皆有可能：向上，是因为周一沪指创出近期反弹新高，按照一般规律，九成以上的周一高点会被突破，即短线存在再创新高的机会；向下，则是因为周二沪指的60分钟K线也走出了阴后双阳阴的态势，且中间的两根反弹阳线实体非常小，为小十字星，最后一根阴线将其全部吞没，重心明显下移，因此震荡亦在情理之中。

　　因周二两市创出近期反弹天量，略倾向于向下震荡。需要指出的是，无论周三沪指向上或向下，上方的2118-2145点为均线强阻力区，且马年以来沪指经过连续的反弹之后，需要震荡整固。

　　周二的生命线（2098点）位置较低，沪指虽小幅下跌，但仍在生命线上，表现为该涨不涨，有走弱迹象。未来3个交易日的生命线依次位于2132、2125、2120点，其中周五的2120点为未来生命线的低点所在，同时也是周二的收盘点位，建议密切关注其支撑，一旦跌破，沪指或将就此走弱。

　　教育传媒板块有望成为热点

　　从盘面看，指数全天高开低走，两点过后，放量下挫。券商信托、保险、煤炭采选、有色金属、等传统周期性板块领跌，从资金流向看，银行、地产、券商则成为全天资金卖出的主升空间有限。周四的下跌起码是一种信号，必须引起警觉。只是目前市场确实处于多头控制之中，强势股的调整有序，没有形成恐慌。神光认为目前的行情和投资的要点是多方控制市场中的自律最重要，操作建议是主动降低仓位，适度谨慎。减持近期涨幅过大的次新股，适度增加两会概念的土地流转医药和年报高送转个股。

大摩投资：央行正回购引发担忧 半年线得失很重要 ||###||###||###

　　大摩投资：央行正回购引发担忧 半年线得失很重要

　　综合来看，周二两市震荡回调，量能维持在高位。沪指向上突破半年线未果后回调至60日均线处获得支撑。从技术面来看，沪指60日均线、半年线以及上方年线处都是较为重要的点位，而且在2100点之上有大量前期的套牢盘压力，因此指数在这几个敏感位置出现震荡调整属于正常。从基本面来看，周二央行以利率招标方式开展正回购操作，期限为14天，交易量为480亿元。这是央行时隔8个月首次开展正回购操作。由于之前1月社会融资数据创单月规模历史新高，市场预期央行货币政策或将偏紧，周二的正回购操作引发了市场的普遍担忧。不过我们认为短期市场面临两会，政策预期以及市场供需状况改善等利好叠加，A股市场在指标股与题材股轮动带动下或将维持震荡上行趋势。操作上建议投资者轻指数、重个股、调持仓、不追高，逢低关注“两会”概念、农业、节能环保、新能源及底部形态较好股，坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高股。

科德投资：三大指标揭示调整是短期行为 ||###||###||###

　　科德投资：三大指标揭示调整是短期行为

　　第一，央行时隔8个月之后重新启动正回购回笼资金，这次正回购的资金额度为480亿元。我们认为市场过度悲观地解读了这个信号。首先，央行这次正回购的金额相对于节前释放出的资金来说是少之又少，不足以对货币供求产生太大影响。其次，正回购是历年来春节后的惯用操作。从整体资金面来看近期市场资金并不紧张，隔夜拆借利率已经跌至2.951％，上海证券交易所7天期国债逆回购利率也在4.1％左右，为近期低位，从这些数据可以看出近期资金面是相对宽裕的。因此，央行此次出手实施正回购无需过度解读。

　　第二，从权重股的表现来看，市场并不悲观。换手率的变化可以说明一些问题，如果市场显现出悲观情绪，那么下跌过程中权重股的换手率会异常提高。近期中国银行（行情，问诊）等四大银行的换手率一直维持在1月份以来的最低点，中国石油（行情，问诊）半个交易日的换手率还没有达到0.01％。重要权重股的换手率都在相当低的位置，从这一点来看市场并不会极度悲观。

　　第三，从技术图形来看，市场要想转变方向必须是各级技术指标相互配合。经过一个阶段的反弹之后上证指数的日线KDJ有些偏高，但是这不足以作为即将下跌的判断依据，指数的日线MACD仍然处于开口张大的时期。而且，银行股的60分钟KDJ已经处于底部区域位置，短时指标并没有出现要一致下跌的迹象。综合以上三点来看，这次调整只是一个短期行为。

　　中小市值个股中新能源、传媒以及旅游板块个股继续保持强势。市场的下跌个股家数比前一个交易日有所增加，但是涨停的个股家数仍然较多。从三大指标来看大盘的调整是短时行为。