信达证券：上下两难 多看少动

　　□信达证券 刘景德

　　近日大盘反复震荡，3月6日上证指数最低下探至2030点，而后探底回升，有惊无险。3月7日上证指数最高冲至2079点，而后冲高回落，上攻乏力。从近日盘面观察，主要有以下特征：第一，股指震荡幅度收窄，上证指数在2030点至2079点之间反复震荡；第二，每当大盘快速下跌时，总有大盘蓝筹股启动护盘，近日中石化、万科等对大盘稳定功不可没；第三，近日热点依然活跃，但涨停股票数量明显减少，热点持续时间缩短。

　　短线大盘上有压力，下有支撑，处于上下两难的境地。理由如下：第一，近日银行股、地产股止跌反弹，煤炭股、有色金属股等多数品种下跌动力减弱，但同时反弹力度也不足；第二，沪深股指都受20日均线压制，向上突破有难度，上证指数前期低点2014点有支撑，没有利空消息，暂时不会创新低；第三，近日量能明显不足，显示多空双方都比较谨慎。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2030-2090点

　　下周热点 环保股、医药股

　　下周焦点 银行股能否止跌反弹

　　新时代证券：市场趋弱 区间震荡

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现宽幅震荡的格局。本周市场整体上反弹力度减弱，大盘震荡幅度加大，在周四大盘下探至2030点后，以中石化、万科为首的大盘权重在消息面利好刺激下大幅上涨，对大盘起到了较好的稳定作用，使大盘重回2050点之上，暂时扭转了破位下跌的态势。目前看，由于“两会”正在召开期间，市场对改革政策预期仍在，因此预计后市大盘将在2080-2010点的区间中进行缩量震荡。

　　基本面上，上周六国家统计局公布2月份PMI为50.2%，比1月份回落0.3个百分点，呈现连续三个月下滑，显示制造业除市场需求偏弱外，主要是受春节与天气的因素影响增速继续放缓，目前还没有扭转过来的迹象。周一，汇丰公布2月份制造业PMI终值为48.5，较初值48.3小幅上修，但仍创7个月新低，显示中小企业目前经营状况仍然不佳。不过，官方2月份PMI中的生产经营活动预期指数为61.8%，比1月份大幅上升了10.5个百分点，创近11个月以来新高，显示制造业企业对未来3个月生产经营活动预期比较乐观，预示着未来几个月内制造业PMI有可能止跌企稳并掉头上行重新步入上行通道，全年经济稳健增长基本上无大碍。

　　流动性上，本周央行公开市场净回笼资金700亿元。市场资金利率较为平稳，显示市场流动性仍然维持较为宽松的局面。周三政府工作报告将今年M2预期增长目标定为13%，从目前来看，要实现全年目标，央行未来仍将维持偏紧的货币政策。

　　技术面上，日K线中长期均线对大盘反弹形成较强的阻力，短期均线即将相互纠结，但下行态势趋缓，大盘周五勉强站在10日均线处，且成交量出现萎缩，显示多方反攻力度不强。周五大盘收一阴十字星，表明上档抛压力沉重，显示后市大盘将面临方向性选择。创业板本周连续收出四根十字星，也面临方向性选择。从目前市场整体氛围和成交量出现萎缩来看，做多氛围有所减弱，而做空氛围有所加强。因此，操作策略上，整体上以降低仓位谨慎观望为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2000-2080点

　　下周热点 改革题材、成长

　　下周焦点 经济数据

　　民生证券：关注蓝筹股动向

　　□民生证券 吴春华

　　“两会”期间，市场表现出了平稳的态势。在周K线上收出低位小阳线，由于阳线实体较小，又是在市场连续下挫后，多空双方处于暂时的平衡状态。“两会”中的一些提案，成为市场的热点，银行、地产、券商以及煤炭等蓝筹股时有表现，在某种程度上也封杀了市场继续大幅下挫的空间。从技术上看，上证综指受到10周均线的支撑，同时又受5周均线的压制，上下两难，预计在重要会议结束后，市场将恢复常态化运作，有继续选择方向的可能。

　　政府工作报告把经济增长目标定为7.5%左右，把居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。这些目标的实现需要继续加大改革，提高经济增长的质量，通过科技创新、制度创新来保障。接下来，一些促转型、促发展的政策也会出台，特别是国有企业改革，自贸区建设等方面都将进一步深化。混合所有制力度的增强，将不断推动市场产生新的热点。统计局公布的2月非制造业PMI为55%，比上月上升1.6%，服务业商务活动指数、新订单指数等都出现上涨，特别是新订单指数5个月来首次回升，生态环保及公共设施管理、互联网及软件服务业等都保持了较高的景气度。这些行业还可以继续关注。

　　从市场环境看，银行、电力、有色等蓝筹股继续有所表现，带动市场反弹。这些行业估值较低，又经过长时间的下跌，本身有反弹的意愿，但业绩的成长性又受到局限，还未能走出低谷。所以，蓝筹股的反弹还需要一些契机：一是蓝筹股“T+0”能否推出，活跃市场；二是混合所有制的进展情况。石化行业放开油品销售后，中石油有望放开油气开采业务，引入社会资本，广东将加快国企改革的步伐等，都对蓝筹股的活跃带来帮助。中小企业板和创业板股票经过调整以后，能否继续担当结构性行情的主角，还有待观察，还需要业绩和成长性的支持。

　　从技术上看，日K线上，短中期均线对市场构成压制，特别是5日、30日均线，也就是2080点附近压力较大，市场虽然启动了权重股，但是收效较小。市场未能站稳5日均线，说明谨慎观望情绪较大，5日均线能否站稳，也是衡量短期市场是否走强的标志。但继续下挫，也缺少足够的动力，市场维持区间震荡的可能增大。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1980-2080点

　　下周热点 权重股

　　下周焦点 2月宏观数据

　　国都证券：短线维持弱平衡市

　　□国都证券 孔文方

　　本周市场缩量窄幅震荡。全周上证指数微涨0.08%，周K线收出带上下影线的阳十字星。综合来看，场内存量资金仍在持续净流出，市场热点持续性差，短线弱市格局恐怕难以改变。

　　一方面，资金面逐步趋紧。央行公开市场正回购操作力度加大，重启暂停9个月的28天期品种，延长了资金锁定期限，加强了收紧流动性的效果。本周公开市场资金净回笼700亿元，连续四周资金净回笼的累计效应将逐渐显现；年初以来相对宽松的资金流动性，3月底即将迎来今年第一次考验。

　　另一方面，市场观望情绪浓厚。全周沪市成交4796亿元，日均成交959亿元，跟前一周相比缩量11%以上。资金流向看，场内存量资金仍在持续净流出。市场热点看，锂电池概念股以及次新股纷纷冲高回落，短线面临较大获利回吐压力；金融、煤炭等周期性权重股走势依旧低迷，tmt、医药等前期强势股抛售压力仍较大。政策解读上，市场对房地产“双向调控”政策理解上出现分歧，房地产板块走出脉冲式“一日游”反弹。市场热点转换节奏过快，短线赚钱效应较差。