从板块轮动及比价来看，过去一段时间粕与油脂的比价严重失调，若疫情继续发酵，饲料消费预期下滑导致市场调整，粕价与油价比值也将出现调整。也就是说，在此回调中，粕价调整幅度将大于油脂类。与粕类市场密切相关的是油脂油料市场。众所周知，国内油脂库存庞大，如何去库存?在需求萎缩或停滞情况下，只能依靠供给来推进去库存化的进程。笔者认为，禽流感的发酵或将成为油脂去库存化的主要因素。饲料需求下滑必将降低对国际大豆的进口。按照2月份存栏计算，我国每月需要进口600万吨大豆才能满足养殖需求，然而，在国内油脂库存难以消化的情况下，加工粕也伴随着豆油供给的增加。目前，由于物流原因导致国内进口大豆船期多集中在在6月份，若饲料需求降低和价格下滑，势必会对进口产生影响，甚至不排除出现洗船事件。这种现象如果发生，国际大豆将下跌，从而势必带动整个国际油脂油料价格的下挫。而此间进口减少或许是油脂去库存的好时机。