缩量减仓上行 沪胶短多长空 ||###||###||###

　　行情回顾

　　昨日沪胶全天窄幅整理，1405合约开于15.855点，小幅收涨0.35%，报收于15805点。1409合约开于16340点，盘中上涨0.22%，收于16290点。

　　现货市场

　　云南全乳胶15600-15700 / 海南旧胶15500-15600 / 昆明天然橡胶WF 17000 / 保税区马来西亚 SMR20 1990-2010。原油:WTI 100.00 +0.12 /布伦特10842，-121。

　　技术指标

　　沪胶1405合约继续缩量减仓上行，1409合约小幅减量增仓上行，但仍受制于10日均线，KDJ金叉，MACD红绿柱状缩减，期价持续偏低，短期延续反弹格局，但长期空头趋势未改。

　　操作建议

　　美联储主席耶伦表示将继续现行政策，QE规模将继续缩减。国内外天然橡胶期货、现货市场价格持续下跌，均位于四年半低位附近。当前橡胶供给宽松，库存巨大矛盾将进一步加剧。预计本月国内外天然橡胶市场价格仍将维持震荡下跌态势。但沪胶期价偏低，短期技术反弹压力增加，长期空头趋势未改。操作上，沪胶中长线逢高抛空为主，短线15500之上偏多交易为主。

PTA弱势依旧 ||###||###||###

　　行情回顾：昨TA1405震荡收阴，跌0.84%。隔夜原油主力跌0.12%，布油微涨0.05%。美元指数震荡收平。

　　消息方面：美国众议院以221:201投票通过不附带任何政治条件的债务上限议案，将延迟债务上限一年时间至2015年3月16日。美国12月批发库存环比不及预期，2013年批发库存同比增长创四年来最低。如果美联储发现经济前景改变，将重新考虑缩减QE的速度；经济前景的显著改变将促使美联储考虑暂停缩减QE或是加快缩减QE。

　　现货市场：昨日亚洲PX涨8美元至1309.5-1310.5美元/吨FOB 韩国主港和1333.5-1334.5美元/吨CFR中国/台湾； PTA市场交投淡稳，目前市场商谈多在6700-6730元/吨送到附近。美金盘方面，商谈维持在950-955美元/吨。江浙涤丝市场价格持稳，目前POY150D/48F价格在9500-9600元/吨，DTY150D/48F在11200-11450元/吨，FDY150D/96F在10000-10300元/吨。半光切片市场持稳观望，厂家多数报价不变，实单商谈预计在8700-8750元/吨现款附近。江浙半光1.4D直纺短纤主流成交在9750-9850元/吨送到。

　　操作建议：昨TA1405开盘后震荡下跌，前日打开的期现套利机会随即关闭，现货市场成交清淡，PTA开工维持在75-80%之间，预计下游节后复工会陆续加大，上游PX小幅上涨，但是PTA羸弱的基本面并未发生质的改变，只是短期内给予市场信心提振，操作上中线依然维持逢高沽空的思路，短期内上方关注6965点压力，下方关注6816点支撑。

现货普跌 鸡蛋空单持有 ||###||###||###

　　周二JD1405高开低走，JD1405收盘成交约7.8万手，持仓大幅增加。JD1405收于3720元/500千克，涨6元/500千克，增仓8114手。

　　现货市场，蛋价已跌至低位，湖北辽宁交割地价格均跌至3.3元以下，节后蛋价下跌效应明显，传统淡季来临，目前看市场没有好转迹象。但继续向下还需禽流感事件发酵，若无进一步发展，目前现货价位已近底部，但想回暖仍是难事。

　　周二期价延续前日反弹冲高后回落，持仓再度大幅增加，震荡平台中量能的增加意味着即将出现突破行情的尝试，根据当前现货市场气氛及基差关系，我们认为向下突破可能性较大，合理价位应在3600附近，建议空单持有，09合约前期上涨过度，也可介入空单。

多空僵持 郑糖短线交易为主 ||###||###||###

　　行情回顾

　　上昨日郑糖1405合约小幅跳空低开于4516点，全天窄幅整理，最低4502点，最高4526点，成交229340手，持仓607042手，上涨了0.09%，收于4516点。

　　隔夜ICE原糖期货全天小幅冲高回落，11号03合约开于15.67点，最高15.73点，最低15.43点，成交97663手，持仓251366手，下跌了1.21%，收于15.45点。

　　国际市场

　　印度：Balrampur Chini Mills公司称，预计13//14年糖产量将从去年的2500万吨下滑至2400万吨。而印度糖厂协会预计本年度该国糖产量为2500万吨。印度农业部长建议为食糖出口提供每吨3500卢比的补贴，以实现后两年出口400万吨原糖的目标。如获批准，印度政府将在后两年内为糖业提供总额为140亿卢比的补贴。巴西：全球最大产糖国巴西的主产区天气持续干燥，恐令甘蔗产量较2013年至少削减5%。2月17日至19日种植带可能迎来15毫米的降雨，但本月降水量仍不足历史均值的一半。美国：美国农业部2月供需报告显示，美国13/14年度糖库存使用比预估为14.9%，1月预估为15.4%。库存使用比预估为17.9%，1月预估为18%。

　　现货市场

　　昨日柳州批发市场糖价震荡整理，主产区现货报价持稳，成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价4600-4620元/吨；部分糖厂柳州站台报价4620元/吨，宜州站台报价4610元/吨，厂仓车板报价4630元/吨。南宁：中间商报价4640元/吨；部分糖厂南宁站台、柳州站台报价4630元/吨，厂仓车板报价4600元/吨。湛江：湛江中间商报价4500元/吨，制糖集团报价4580元/吨。云南：昆明中间商一级糖报价4470元/吨。乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价4630-4700元/吨；优级白砂糖集团报价4630-4700元/吨。

　　操作建议

　　巴西预期降雨将有效缓解当前旱情，印度食糖出口补贴超预期，出口糖优势明显，受此影响隔夜美糖承压走低，国内1月食糖产销数据利空，但短期产区霜冻天气及技术面均有反弹空间。操作上，郑糖1405以4500一线为分界短线交易为主，4500之上滚动做多为主，否则逢高抛空。