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　　今日两市双双低开。随后展开弱势震荡，沪指回踩20日线，盘面上，互联网、文化传媒、软件、半导体、林木、食品安全、太阳能发电等板块表现强势；保险、银行、酿酒、券商、房地产等板块跌幅居前。截止午间收盘沪指报2041.27点，跌10.48点，跌幅0.51%，成交量414.9亿元，深成指报7776.36点，跌44.09点，跌幅0.56%，成交量761.6亿元，创业板指报1457.32点，涨25.58点，跌幅1.79%，成交量252.8亿元，创业板今日再创新高。

　　新股方面，今日8只新股正式上市交易，截至午盘，8只新股大涨逾45%，由于盘中成交价较当日开盘价首次上涨超过20%，再次被临停，临时停牌至14︰57，次新股方面，一度涨停，截至发稿，上涨逾8%，大涨逾6%，下跌逾3%。

　　板块方面，文化传媒板块继续昨日强势，截至午盘，板块上涨2.77%，、涨停，、3股涨停；半导体板块盘中突然拉升，截至午盘，板块上涨1.7%，、上涨逾5%；食品安全板块高开高走，板块上涨2%，、赞宇科技上涨逾2%。

　　万联证券认为，资金面是影响近期股指走向的关键因素，尽管央行采取的资金投放长期不会降低资金利率的中枢，更不会对中长期利率有下行引导的利好作用，但短期内至少缓解了市场对“钱荒”重演的担忧。另外，中国财政部周一公告称，将于本周四进行今年第二期国库现金管理商业银行定期存款招标，计划存款量为400亿元，这也将为市场注入新的流动性。2月份将迎来新股发行的“减压期”，新股发行对二级市场资金的分流问题将得到暂时性缓解，与此同时银行信贷也将趋于活跃，这些因素都有利于A股市场资金面的缓解。

　　目前的结构性困境使得流动性处于紧绷状态，同时利率的走高也使得市场难以摆脱存量资金博弈的局面。虽然经济的结构性问题导致流动性冲击不可避免，但就目前经济的增长趋势而言，中国经济目前还没有到“明斯基时刻”系统性风险出现之时。最近，中诚信托的兑付危机被认为是考验刚性兑付能否打破的一个契机。虽然就股市而言，信托刚性兑付的打破是一件长期有利于估值回升的事件，但就目前各方博弈的局面来说，此次中诚信托的违约事件已经成为市场观察信用风险是否爆发的焦点。在银监会、地方政府的介入下，此次“刚性兑付”证伪的可能性依然不大，2月份市场对于信用违约的担忧可以阶段性地缓解。若出现了违约的小概率事件，将成为信托“刚性兑付”神话打破的第一张多米诺骨牌，这将有利于被扭曲的无风险利率回归，长期将抬升A股的估值中枢。

　　近期实体经济淡季特征有所延续，工业品价格小幅下跌，市场弱势之下投资者情绪趋于极度悲观。我们对旺季明显改善、淡季弱势调整的基本面解读为旺季小幅反弹、淡季持续恶化，这导致基本面与股价持续背离。历年来，一季度经济数据环比均为季节性回落，而近期经济的弱势并没有超越季节性，目前市场的悲观情绪短期或将蔓延，但年报预披露逐渐展开，有助于修复目前极度悲观的预期。

　　开源证券表示历年春节后都是市场流动性旺盛期，这波反弹行情有望延续至春节后。创业板指虽然创出新高，但盘中的热点板块如网络安全、彩票、智能机器等，有明显的套现抛压，留出长长的上影线。虽然创业板还是市场存量资金运作的主战场，但是短期涨幅过大后，还是会面临获利套现的压力。

　　1月22日上市的新股出现了明显分化。我武生物涨停，楚天科技等跌幅达到7%以上。未来还有大批新股发行，随着发行量的增大，炒新风险逐渐显现，关注基本面还是根本。

　　对于投资者来讲，市场处于反弹过程中最好持股不动，应在市场处于震荡、回调阶段再进行加仓或者调仓换股。后市建议关注以下几个板块：首先，低市盈率同时具备改革重组题材的板块，如地产参股金融、国企资产整合、自贸区金改概念等。其次，行业出现复苏，如光伏等。最后，北斗产业、4G通讯及军工三合一概念等。北斗产业未来行业复合增长率预计超过60%，在市场预期推动下，该品种仍有潜力。