田源：您给我们讲了很重要的内容，你是一个学术界的人员，Jeff可能想说几句，因为上海纽约大学是中美合作的一个很好的例子。Jeff过去是康乃尔大学的校长，他现在是上海纽约大学的美方校长。

　　Jeffrey Lehman:我要感谢田源主席，邀请我来亚布力参加这次中国企业家论坛，我学到了很多并和许多人进行了沟通，我知道中国企业家论坛是一个非常好的组织，我非常高兴来到这里。我想讲两个问题，第一个是作为上海纽约大学美方校长，这是一个合资的大学，这个大学是把纽约大学的资源和上海东方师范大学和上海其他合作伙伴的资源进行了整合。我一直做跨国公司的董事会的董事，它现在330亿市值，我在这个董事会做了八年的董事，他们做了很多的并购。现在在资产负债表上有40亿先进，所以很多人问为什么你们不做并购，我稍候讲一下。

　　我想讲的是，中国在海外的并购是越来越多了，对中国的公司在海外进行投入有两种方式，一个是有机增长，通过在海外建立分行或者是分支机构是一种方式，第二种方式是并购的方式，去并购和购买外国的已经成立的企业。刚才卢迈先生也讲到过中国海外投资在过去几年也有一些失败的案例，我想强调这样的一个事实，虽然一些并购净值是成功的，但大多数的并购是破坏了价值并没有增加价值，其中一个原因是并购的流程本身就是一个有问题的过程，它是很有意思的，当我们去谈一个交易的时候，是很令人兴奋的一个过程。有时候利用我们的分析能力，但我们的分析能力是有限的，即使我们有最好的外国顾问给我们提供意见，我们的分析能力也是有限的。这个并购有一些潜在的风险，我们看到了这样的风险，但是我们对于协同效应非常地兴奋，而且我们觉得这个目标可以带来很大的价值，目前的运营者无法带来这样的价值，所以我们无法带来风险，当并购发生后这个风险就变得非常地巨大。所以我特别希望关注翁先生所说的人员的效应。

　　任何的并购即使是在国内的都需要文化的整合，也就是收购与被收购公司之间的文化的整合，必须要有文化整合的过程，而且文化整合的过程是非常困难的。但是，这个复杂度在国际并购当中又增加了，因为这需要我们把不同的文化进行整合，这就更加困难了。刚才翁先生也讲到了地中海俱乐部的经验，他们在多个文化的运作中非常成功，给我们提供了很多的经验，对一个人进入另外一个文化中仅仅单打独斗是不行的，而是需要我们有两种技能：第一，要了解另外一种文化，要了解这个文化是如何运作的，刚才我简单跟大家介绍了，最近我给伦敦的一家公司提供顾问服务，这是一家能源公司在上海也有自己的业务，当然他们遇到了一些问题，他们上海的办公室和总部之间出现了沟通的问题，所以我和他们进行了沟通，在三小时之内我们发现了12个例子，这些情况下，人们在上海办公室做了一些工作，目的就是表示敬意。但是总部的人却认为这是不明智、不敬的行为，或者是不积极的行为，这是因为在总部他们对上海的文化并没有真实的了解，而且也并不了解人们之间如何相互沟通和表示敬意。所以对这样的变革的成功，一个重要的要求就是对文化交换了解。第二，有能力在多文化的团队中进行工作，能够在多文化的环境下共同合作，这样可能会产生误解，但也有机会使你对一个问题有多个视角的观察，并更深入地了解这个问题。

　　上海纽约大学我们培训我们的学生有这样的技能，特别是第二个技能。我们一半的学生来自于中国，另外一半来自于外国。所以每个中国学生都有一个外国学生做室友，所以他们每天在教室中学习文化的接触，他们在宿舍中了解为什么不同的人上床的时间不同，他们会有多大的差异，但这并不是很容易的一个过程。如果，你想要进行很好的收购的话，那你们可以去招聘我们的毕业生，因为他们做好了准备。另外，我们雇佣人才的时候，这个人才应该有相对的技能，保证有很多的欧洲人他们非常善于多文化的沟通和交流。在面试的时候你应该关注他们这方面的技能，之后有很多的顾问公司能够进行培训，帮助公司保证他们的员工可以跨文化来进行工作。所以我觉得对并购不破坏价值是有可能的。但我们要知道，有很多困难我们必须要关注技术的问题，所以我们有文化的交际。

　　田源：Jeff说的非常好，多文化的技能是非常关键的。Henri确实面临着很多的挑战，但你已经接受了这样的挑战。我们知道你中文很好、英文也非常好，而且你是法国人。现在我们欢迎艾特·凯瑟克先生给我们发言。凯瑟克先生是怡和集团副行政总裁，我们知道怡和集团是英国一个老牌的集团，有100多年的历史了，他们在亚洲非常活跃，包括在中国以及在越南和其他的亚洲国家都非常活跃，怡和一定会遇到多文化交际的问题，是不是能够给我们分享一下你们公司的经验呢？

　　艾特·凯瑟克：我觉得我是经验最丰富的人，但我也愿意跟得到分享一下我们的想法。伦敦人到中国寻找投资的机会，很多中国人到伦敦寻找投资的机会。我们的公司在1832年建立的，我是第五代管理人员了。我们有很多的业务线包括这些东西业务上也是互补的。最后一点是财务方面的影响，总的来说在未来相当长的一段时间是盈利的，这对我们来说是很好的一件事情。而且我也想说一下合作的伙伴，我们跟这个家族有几十年的合作关系，跟企业都有几十年的合作关系，不光是跟合作伙伴跟管理层也是如此的，这方面有很好的例子。最近中山汽车经销商我们投了7亿，这是上个月发生的事情，所以我们有非常好的战略，我相信这是未来非常看好的项目。所以我想说的是，当然我不是这方面的专家，如果走出去应该怎么办，首先问一下为什么要走出去，因为我知道在中国资本是过剩的，所以在亚洲还是有很多的机会，尤其是跟欧洲和美国相比，亚洲的机会可能更多。有时候我听到这样的利率套利或者是安全问题、资金安全的问题，可能听起来非常有道理，中国的资金是很充沛的，所以我有足够的钱到欧洲设厂。但即使这样文化也是非常重要的，合作伙伴尤其是好的合作伙伴可以帮助我们避免很多的陷阱问题。

　　田源：谢谢凯瑟克先生。怡和是一个家族企业，这家公司是财富500强公司，他们在亚洲和中国也有业务。刚才我们讲到了合作伙伴的重要性，我认为在中国开展经营的话，第一件事情就是要了解人，否则的话人的问题会带来很多的问题，这样才能帮助你在中国取得成功。现在我们开始自由提问。这位是一个有关并购方面的非常著名的律师，请你提问。