（四）本次发行对高管人员结构的影响

　　截至本预案披露日，公司尚无对高管人员结构进行调整的计划。本次非公开发行不会对高管人员结构造成重大影响。

　　（五）本次发行对业务结构的影响

　　本次发行完成后，公司主营业务不会发生变化，仍以肉及肉制品业务为主。

　　募投项目实施完成后，公司的业务结构将进一步优化。随着畜牧养殖项目的实施，公司生猪及种猪的养殖规模将进一步扩大，将能为公司的屠宰业务提供更多的自产生猪，减少外购生猪带来的潜在食品质量风险，提高养殖业务与屠宰业务之间的匹配度，提高公司内部资源的利用效率；“爱森优选”与“光明里”直营连锁门店项目的实施将进一步扩张公司的终端销售网络，有助于加强公司在肉食品和综合食品连锁经营领域的竞争优势；罐头生产线的改造、食品加工及物流中心项目的实施将缓解公司目前的产能瓶颈，改善产品结构，巩固公司核心主业。

　　募投项目实施完成后，公司肉类业务将进一步做大做强。相比冠生园等休闲食品制造与销售业务，肉类业务与食品分销业务在公司整体业务中的结构占比将大幅提升；就肉食品产业链而言，上游生猪养殖、中游肉制品制造及下游肉食品分销业务规模将迅速扩大，产业链布局将得到进一步优化。

　　二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况

　　（一）本次发行对公司财务状况的影响

　　本次发行完成后，公司的资产负债率和财务风险将得到降低。同时，在募集资金投资项目实施并实现规划的目标后，公司业务体量将大大增加，业务收入及利润将明显提升，进一步改善公司的财务状况。

　　（二）本次发行对公司盈利能力的影响

　　公司始终坚持内生性增长与外延性并购并举，做大做强肉类业务与食品分销主业，本次非公开发行即是公司贯彻内生性增长发展战略的重要举措。由于募投项目具有一定的建设周期，募集资金使用效益需逐步释放，从静态角度，公司的每股收益在短期内存在被摊薄的影响。但随着本次发行募投项目的逐步达产，公司的业务规模将大幅增加，业务结构将得以优化，自养生猪年出栏量将增加至20万头，肉制品年加工产能将增长至15万吨，毛利水平较高的生猪养殖与肉制品加工业务的新增产能将显著提升公司的整体盈利能力，届时公司的营业收入和利润水平均将大幅增长。经估算，待所有募投项目建设完成并全面达产后，公司将每年新增25-28亿元的营业收入，1.5-2亿元的净利润。

　　（三）本次发行对公司现金流量的影响

　　本次发行完成后，公司筹资活动产生的现金流入量将大幅增加；在资金开始投入募投项目后，投资活动产生的现金流出量将大幅增加；同时，部分募集资金用于补充公司流动资金，在募投项目完成后，公司的营运能力将进一步加强，经营活动产生的现金流量净额将得到显著提升。本次发行将改善公司的现金流量状况，降低资金成本。

　　三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况

　　本次发行完成后，公司与光明食品集团及其关联人之间的业务关系、管理关系等方面不会发生变化。

　　本次募集资金的使用主体均为公司的全资子公司或控股子公司，不涉及控股股东、实际控制人及其关联人，因此发行后本公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间并不会产生新的同业竞争，也不会新增关联交易。

　　四、本次发行完成后，本公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或本公司为控股股东及其关联人提供担保的情形

　　本次非公开发行完成前后，公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人违规占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人违规提供担保的情形。

　　五、本次发行对本公司负债情况的影响

　　本次发行的发行对象均采取现金认购方式，因此不存在通过本次发行而大量增加负债（包括或有负债）的情况。

　　截至2013年9月30日，公司资产负债率为60.35%，债务负担较大。发行完成后，公司总资产与净资产将相应增加，资本结构将得到优化，符合公司未来经营运作的需求。本次非公开发行募集资金投入相关项目后，随着业务规模的扩大和营运资金需求的上升，公司可能还需要通过银行借款、债券筹资等方式补充营运资金，因此不存在财务成本不合理的情况。

　　第四节 本次非公开发行相关风险的说明

　　一、本次发行的审批风险

　　本次非公开发行方案尚需获得上海市国资委、公司股东大会及中国证监会的批准或核准。本方案能否获得相关的批准或核准，以及获得相关批准或核准的时间存在不确定性。

　　二、募集资金投资项目的审批风险

　　截至本预案签署日，部分募集资金投资项目的项目备案、环保评审等申请批复尚在办理之中，上述事宜何时取得相关批复存在不确定性。如果无法如期完成相关事宜，将延缓公司本次非公开发行及募集资金投资项目的实施进度，对公司的经营业绩带来不利影响。

　　三、行业竞争风险

　　肉及肉制品行业虽然仍保持持续稳定增长，行业空间仍较为广阔，但是结构优化及集中化将是发展趋势。为扩张养殖、屠宰及销售规模，同行业的上市公司近年来不断进行产业并购、融资扩产。同时，国家产业政策也在推动行业集中度进一步提升，《食品工业“十二五”发展规划》整体制定了控制新增产能、淘汰落后产能的规划，使得企业之间的竞争加剧，对企业的资金、技术等实力也提出了更高的要求。部分同行业上市公司已经通过资本市场运作进行业务扩张，相较于本公司已具备一定的规模优势，因此本公司如不能尽快通过募投项目增加效益、提升市场份额，将有落后于竞争对手的风险。

　　四、政策风险

　　本公司的主营业务受到国家宏观经济政策及食品行业政策的影响。近年来，国家对食品安全的监督力度加大，并陆续出台了一系列有关食品安全监督的法规，这些政策及法规将对未来本公司的生产成本、产品需求及销售状况产生较大的影响。国家颁布的关于农产品的价格调控、税收等政策及规定将影响公司产品的生产成本及销售价格，并进而影响到公司的经营业绩及财务状况。

　　五、资产快速扩张引致的资产和业务整合及管理的风险

　　近年来公司资产及业务规模快速扩张。本公司于2008年收购梅林重庆之后，公司主要经营范围由罐头类食品延伸至生猪屠宰业务；于2011年完成非公开发行并收购光明食品集团综合食品业务资产之后，公司的业务范围扩展至休闲食品制造及食品分销，成为光明食品集团除乳品及酒类之外的综合食品业务平台，公司的资产、业务规模大幅扩充；于2012年向苏食集团收购其肉类业务资产，公司的生猪屠宰、加工及肉制品销售业务整体规模进一步扩大。