2014-03-18 中金公司-晨会焦点

[摘要]

市场策略港股市场：H股策略周报(中文摘要)诚然，中国经济短期增长确实面临一定挑战，因此近期H股市场可能会在低位震荡。但是短期经济面临的一些挑战并不会改变我们对于市场中长期乐观判断的根本逻辑。往前看，建议密切关注政策变化以及改革进展，包括经济放缓的政策应对、改革措施的推进及业绩披露。

行业研究软件及服务：热点速评国家新型城镇化规划发布，智慧城市建设再添动力昨日中共中央、国务院印发了《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》，成为指导全国城镇化健康发展的纲领性文件，将全面利好智慧城市建设。

银行：热点速评第三方支付：规范中发展央行《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿将对互联网金融产业链（余额宝申购，P2P业务，第三方支付的网络消费贷款业务）带来影响，但对微信信用卡影响不大。政策初衷或源于第三方支付帐户的小额支付定位，但仍将会进一步与业界协商。关注中信、民生。

房地产：行业动态重点城市商品房成交量周报（第307期）各大城市上周成交量环比均值下降2%。地产股估值已反映房价硬着陆预期，随着A股再融资放开，3月推盘上升拉动成交回升，我们坚定看好地产股反弹30%~50%。股票梳理：模式护城河（华侨城；万科、保利、招商、荣盛和金地；北京城建和阳光股份）。

公司研究上海家化(600315.SH)：维持推荐调研纪要：业绩说明会纪要：聚焦核心品牌，战略清晰，维持买入我们于2014年3月14日参加了上海家化业绩说明会。公司管理层向投资者介绍公司的战略定位：国际一流的日化企业，聚焦化妆品、日化用品和家居护理用品三大领域。我们维持2014年EPS1.55元，下调2015年EPS为1.95元，下调幅度7%。

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