纤维板 震荡 观望

陈静 观点：市场交售仍以清淡为主，郑面弱势盘整
(1)棉花信息网对鲁西南地区植棉面积进行调查，种植面积不同程度下降，多数地区下降幅度在30-40%
 
(2)进入6月份，气温回升，光照充足，有利棉花生长，截止6月29日，全国棉花现蕾率达到36%，较去年高1个百分点，比近五年同期平均值低6个百分点。现铃率为7%，较去年高1个百分点，较近5年平均值低4个百分点。苗情好于去年，优、良、中、可、差的比例分别为12%、41%、34%、9%、4%，去年分别为9%、34%、38%、13%、4%。
(3)近期保税仓仓库依然以印度棉为主，部分大型棉商当前存货依然在万吨以上，这些棉商当前多数对后市情况较为担心，甚至市场中有人预估按照近期的出货进度，到今年末也难以消化完毕
结论：目前市场主以观望为主，交售清淡，抛储成为目前市场主要供应渠道，使得抛储价也顺应成为目前市场主要参考价，由于虽然现在国库棉花使得国内棉市表现库存明显，但由于国库竞拍节奏由国家控制，且国家为避免棉花价格出现深幅下跌，已明确给出截止8月底之前不将对现行的抛储政策再调计划，因此，从基本面来看价格仍存下探空间，而从揣测政策面上，以及内外价格走势脱节等看，目前郑棉或已在酝酿全年底部
操作建议：观望 棉花 震荡 观望

观点：近期观望为主，后市密切关注关键位上价格表现
(1)昨日棕榈油1409开盘于5700，收盘于5690，最高5730，最低5624，大幅低开，收十字星线
(2)现货豆、棕油报价下调50-100元/吨。港口24度棕榈油在5580-5780元/吨一线，跌50-100，天津5750，日照5770-5780，张家港5680，广州5580-5600
(3)截至昨日我国港口大豆库存增至719万吨历史高位，豆油商业库存继续增至125.6万吨，高于前一周的122万吨；棕油港口库存下滑至117万吨
(4)美国4月生物柴油产出9300万加仑，3月9900万加仑；豆油甲酯类使用量3.6亿磅，3月3.79亿磅，去年4月4.23亿
结论：因外盘收跌，油脂大幅下跌。预计油脂仍将保持低位震荡态势，近期观望为主，后市密切关注关键位上价格表现
操作上，长线轻仓试多单暂离场观望，待价格企稳后再寻找合适多头入场机会 棕榈油 震荡 长线轻仓试多单暂离场观望，待价格企稳后再寻找合适多头入场机会

王聪颖 观点：豆类低位震荡，油粕比值或进一步回升
(1)美盘在前一日大跌之后未能有效企稳，目前仍在低位整理；国内跟随隔夜外盘出现较大跌幅，豆粕菜粕远月跌停。2014/15年度丰产预期给市场带来较大压力
(2)5月中国进口菜粕4.48万吨，较上月增11%，创年内新高。预计随着需求旺季和进口政策调整，下半年进口将高于上半年
(3)尽管美豆大跌，但国内粕、油跟随，压榨利润难有回升7月1日测算，进口大豆压榨利润亏损200-360元/吨
(4)短期内下游养殖恢复缓慢，油脂类比值修复需求强烈，油/粕比值回升至2.0047，前期买油抛粕续持
结论：美豆种植面积超预期，且目前生长形势良好，在后期单产下调之前预计将延续下跌走势。中国猪价持续走低，再度濒临深度亏损区域，短期内国内养殖补栏仍难言乐观。操作建议，豆粕多单移仓至1501合约，止盈点相应变更为3300元一线的有效跌破。(前期豆粕1405合约多单，11月6日，进场价3210，后移仓至1409合约)；6月24日买油抛粕入场，油/粕1.987，止损1.86；重点关注豆油套利止损位-180 表现 豆 调整 观望

豆粕 调整 豆粕1501合约多单续持，止盈3300元；豆粕套利“买1501，卖1505”续持，止损155

豆油 多 买油抛粕入场；豆油买远卖近套利“买1501，卖1409”续持，止损-180

高旺 观点：6月销售数据或低于预期，关注郑糖能否企稳
(1)隔夜，外盘原糖继续下跌，10合约下跌21个点，收于17.80美分；昨日，郑糖低开后小幅反弹，1409上涨3个点，收于4659，1501上涨6个点，收于4963，成交量小幅增加，持仓量减少2.4万手
(2)现货方面，昨日，南宁现货报价下调10元到4620元左右；昆明报价下调20元至4460-4480；日照加工糖报价在4805元，报价不变
(3)广西糖业局组织开展全区糖料蔗苗情长势调研，从调研情况来看，受去冬霜冻和今春多年罕见的长期低温阴雨寡照气象灾害影响，全区2014年糖料蔗苗情总体上比去年同期差，苗数偏少，株高偏矮，局部蔗区螟害率高，黑穗病略有加重
(4)国营泰国蔗糖公司(TCSC)高级官员表示，公司下周将招标出售194,666吨2014/15年度原糖
(5)截至6月末，云南已销售食糖109.2万吨(去年同期累计销售145.7万吨)，销糖率47.34(去年同期为64.98%)，工业库存121.44万吨(去年同期为78.5万吨)
 
结论：近两日将陆续公布产销数据，从云南已公布的数据来看，表现一般，预期广西销售情况也不会太乐观，国际糖价出现一定幅度的调整，中期内，郑糖维持箱体震荡态势
操作建议：SR1501于7月1日止损出场(6月18日，4950入场)，建议观望；套利方面， 1501-1509反套继续持有(6月18日入场，价位264，止损190) 白糖 区间震荡 单边止损出场，套利持有

刘宾 观点：期指技术遇阻 但整体氛围仍略显偏多
(1)周二下半年的开门之作表现平静，沪综指收出T字星，期指收出十字星，似乎暗示下半年行情有支撑但也较为纠结，从短线看，大盘在60日均线附近遇到一定阻力，不过下方抵抗较强，预计属于反弹中的技术休整局面为主
(2)昨天公布官方PMI继续回升到51％，制造业持续呈现改善，经济企稳局面得到进一步验证，因此，从宏观的角度，暂时市场压力并不大
(3)昨天央行正回购200亿，上周暂停一次后再度正回购，月底资金压力缓和，央行继续稳步调节市场流动性，本周到期850亿，而且有150亿央票，如果央票不再续操作，将再度展示央行略宽松的政策倾向
(4)从IPO信息看，预披露结束，共计有637家，但过会只有40家，如果7月不能完成资料则需要补充半年报，因此可能7、8月IPO发行节奏偏慢，
(5)从期指数据看，总持仓出现回升，这是在周一降幅放缓后的首次增仓，从前20席位持仓变化看，多方增仓较为积极，不过略微遗憾的是前10席位略微减仓，第二梯队资金活跃，能否对市场形成推动力存在疑虑，不过总体看，增仓还是对反弹略微有利
结论：昨天信息面相对偏多，但市场表现平淡，显示技术性休整需求，不过新IPO压力不大，市场整体仍略显暖意，因此只要没有更多利空出现，预计大盘休整后延续反弹概率偏大，操作上继续持有上周进场的多单，有效站稳60日均线适度加仓 期指 偏多 多单续持，有效站稳60日均线适度加仓，止损2115