杜昊 观点：经济再次确认企稳，短期期债承压
(1)昨日受经济再次确认低位企稳回暖影响，期债合约大幅下跌，主力合约TF1409一路下行，收盘跌0.46%，报93.980，成交量有所放大至2810手，持仓小幅上升至7490手；另外，TF1412，跌0.47%，报94.384，TF1503涨0.12%，至94.990.
(2)现货市场方面，同样受PMI数据创近期新高影响，各主要期限收益率水平均小幅上升，1年期、3年期、5年期国债分别上升2.36、2.46和0.55个bp，长端10年期国债收益率上升2.00bp。
(3)货币市场方面，整体资金面稳定，隔夜和一周利率小幅上涨，Shibor隔夜利率，1W利率分别上涨10.4、55.4bp，2W利率持续跌68.3bp。银行间质押式回购加权利率，1天、7天品种涨9.33、45.09bp，14天品种跌70.65bp。
(4)昨日公布的官方6月PMI数据持续回升至51，较上月上升0.2，尤其是新订单指数增长显著，需求有所回暖，整体经济稳定性增强，前期刺激政策有显效。6月汇丰PMI终值下幅度下修至50.7，前值50.8，仍创近15月新高，经济确认企稳债市承受一定压力。
(5)昨日央行进行公开市场操作，进行28天正回购操作，回笼资金200亿元，回购利率保持在4.0%。本周因前期正回购及央票到期，自然投放850亿资金，
结论：昨日因PMI数据持续回升，经济确认企稳，债市承受一定压力，期债市场大幅下挫，但预计三季度经济依旧维持低位企稳格局，同时类似放松存贷比的定向刺激政策也将不断持续，资金面也依旧宽松，期债中长期还是保持在上升通道中，短期市场存在波动，但也可以考虑低位少量多单。 国债 震荡 逢低少量多单