日常消费品：政府工作报告利于品牌食饮企业发展 荐3股

[摘要]

事件及核心观点：

3月5日，国务院总理李克强代表新一届中央政府作首份工作报告。在涉及食品饮料领域的政策导向中，“增加居民收入”、“保障食品安全”将进一步有利于品牌食饮企业的发展，集中度较低的食饮细分领域将加速整合；而“鼓励电商发展”会倒逼食饮企业加速转型。

投资要点：

1、再次提及促进消费，增收方面有具体方向，有利于品牌产品消费能力提升。

政府工作报告中提到：“健全企业职工工资决定和正常增长机制，推进工资集体协商，构建和谐劳动关系。加强和改进国有企业负责人薪酬管理。改革机关事业单位工资制度，在事业单位逐步推行绩效工资，健全医务人员等适应行业特点的薪酬制度，完善艰苦边远地区津贴增长机制。”我们认为，在政府反腐和力促收入分配改革后，未来中低收入人群收入将切实得到增长，国内基尼系数可能出现向下的拐点，这将有利于品牌食饮消费品的消费能力提升。

2、切实保障“舌尖上的安全”，将提高食品饮料生产进入门槛，利于品牌消费品企业扩大市场份额。

政府工作报告中强调：“建立从生产加工到流通消费的全过程监管机制、社会共治制度和可追溯体系，健全从中央到地方直至基层的食品药品安全监管体制。严守法规和标准，用最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，坚决治理餐桌上的污染，切实保障舌尖上的安全。”在下一阶段，食品生产的进入门槛将进一步提高，并加速淘汰现存的“小散乱”厂家。特别在食品初加工（比如面业、部分休闲食品、部分调味品）领域，目前市场集中度还较低，未来可能出现明显提升的趋势。

3、鼓励电商发展，“线上客户端用户体验”以及“快速响应能力”是抢占市场的核心。

政府工作报告中提到“鼓励电子商务创新发展。要深化流通体制改革，清除妨碍全国统一市场的各种关卡，降低流通成本，促进物流配送、快递业和问络购物发展。充分释放十几亿人口蕴藏的巨大消费潜力。”目前在白酒、休闲食品、乳制品等行业，部分企业加速布局电商和020模式。例如洋河（002304)已开发手机APP实现更便捷下单及快速配送、茅台（600519)拟将33家自营公司和1000余家专卖店发展成线上配送网点、好想你（002582)渠道转型力促线上发展并取得阶段成果、而天描上达能旗下“Nutrilon?Karicare”在13年“双十一”一天合计近8000万的销售額是“伊利+贝因美”5倍的现实将倒逼国内乳制品企业加速拓展线上渠道。

在政策导向背景下，再加上日益提高的传统渠道成本压力，下阶段将会有更多的食饮企业发力020。而在未来，我们认为“线上客户端用户体验”以及“快速响应能力”是食饮企业拓展020的核心关键。

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